헤지 비율이란?
헤지 비율은 헤지 사용을 통해 보호 된 포지션의 가치를 전체 포지션 자체의 크기와 비교합니다. 위험 회피율은 매수 또는 매도 된 선물 계약의 가치와 위험 회피 대상 현금 상품의 가치를 비교 한 것일 수도 있습니다.
선물 계약은 본질적으로 투자자가 미래의 어느 시점에서 물리적 자산의 가격을 고정하게하는 투자 수단입니다.
헤지 비율은 헤지 포지션을 총 포지션으로 나눈 값입니다.
헤지 비율의 작동 방식
외화로 10, 000 달러를 보유하고 있다고하자 통화 위험에 노출 될 수 있습니다. 이 포지션의 손실을 막기 위해 헤지에 들어설 수 있으며, 이 포지션은 다양한 포지션을 통해 외국 주식 투자에 상쇄 포지션을 취할 수 있습니다.
헤지 비의 종류
교차 헤지시 최소 변동 헤지 비율이 중요하며, 이는 위치 값의 변동을 최소화하는 것을 목표로합니다. 최소 변동 헤지 비율 또는 최적 헤지 비율은 포지션을 헤지하기 위해 구매할 최적의 선물 계약 수를 결정하는 데 중요한 요소입니다.
현물 가격과 선물 가격의 변화 사이의 상관 계수와 현물 가격의 표준 편차와 선물 가격의 표준 편차의 비율 사이의 상관 계수의 곱으로 계산됩니다. 최적의 위험 회피율을 계산 한 후, 최적의 위험 회피율의 곱과 위험 회피 할 포지션의 단위를 하나의 선물 계약의 크기로 나누어 포지션을 헤지하는 데 필요한 최적의 계약 수를 계산합니다.
주요 테이크 아웃
- 헤지 비율은 전체 포지션에 헤지 된 포지션의 양을 비교합니다. 최소 분산 헤지 비율은 위치를 헤지하는 데 필요한 최적의 옵션 계약 수를 결정하는 데 도움이됩니다. 최소 헤지 비율은 교차 헤지에서 중요하며, 이는 포지션 가치의 변동을 최소화하는 것을 목표로합니다.
헤지 비율의 예
항공사가 원유 시장이 침체 된 수준에서 거래 된 후 제트 연료 가격이 상승 할 것이라고 우려한다고 가정하자. 이 항공사는 내년에 1, 500 만 갤런의 제트 연료를 구매할 계획이며 구매 가격을 헤지하고자합니다. 원유 선물과 제트 연료의 현물 가격 사이의 상관 관계는 0.95이며, 이는 높은 상관 관계를 가정합니다.
또한 원유 선물과 스팟 제트 연료 가격의 표준 편차가 각각 6 %와 3 %라고 가정합니다. 따라서 최소 분산 헤지 비율은 0.475 또는 (0.95 * (3 % / 6 %))입니다. NYMEX WTI (West Texas Intermediate) 원유 선물 계약의 계약 규모는 1, 000 배럴 또는 42, 000 갤런입니다. 최적의 계약 수는 170 개의 계약 또는 (0.475 * 1, 500 만) / 42, 000으로 계산됩니다. 따라서 항공사는 170 NYMEX WTI 원유 선물 계약을 구매할 것입니다.
