어린 시절 사탕 가게 여행을 생각하십시오. 당신은 당신이 가장 좋아하는 사탕을 골라 낼 것입니다… 젤리 콩이라고 가정 해 봅시다. 당신이 어렸을 때, 오렌지는 오렌지와 같고 노란색은 레몬과 같았습니다. 그러나 얼마 후, 젤리 벨리 젤리 빈이 나왔고, 갑자기 구입 한 노란 젤리 빈은 파인애플이나 바나나 같은 맛이 나거나 팝콘이 될 수도 있습니다!
외모를 반드시 신뢰할 수는 없다는 교훈은 인덱스 펀드에도 적용될 수 있습니다. S & P 500 또는 Dow Jones Industrial Average 지수 펀드가 각각의 지수를 복제해야하지만 펀드의 성과가 다른 지수와 동일하다는 보장은 없습니다. 펀드가 모방 한 지수를 반드시 복제하지는 않을 것입니다. 인덱스 펀드의 차이는 미묘 할 수 있지만, 장기 재무 전망에 미칠 수있는 주요 영향 때문에 투자 전략을 연마하는 과정에서 검토 할 가치가 있습니다.
문샷: 인덱스 펀드
인덱스 펀드는 수동 투자입니다. 따라서 펀드 매니저는 S & P 500과 같은 지수를 모방하려는 포트폴리오의 자산 조합을 선택합니다. 펀드의 기본 자산이 보유되고 활발하게 거래되지 않기 때문에 운영 비용은 일반적으로 일부 대안보다 낮습니다.
자세한 관찰
일부 투자자의 경우 모든 인덱스 펀드가 동일하게 수행된다고 가정하는 것이 합리적입니다. 그러나 깊게 살펴보면 펀드 유형에 따른 수많은 불일치가 발견됩니다.
아마도 가장 뚜렷한 차이 (귀하의 수익으로 보장되는 것)는 펀드의 운영 비용 일 것입니다. 이들은 관리되는 연간 평균 자산의 양과 비교 한 비용의 비율로 비율로 표시됩니다.
예-비용 비율
펀드 매니저가 유가 증권을 선택하거나 관리 할 필요가 없기 때문에, 인덱스 펀드에 돈을 투자하기로 선택한 투자자는 이론적으로 운영비가 낮아야합니다. 일반적으로 투자 할 때 고려해야 할 비용은 매우 중요합니다. 비용은 투자자의 수익에 영향을 미치기 때문에 인덱스 펀드도 예외는 아닙니다. 2003 년 4 월 기준으로 10 개의 S & P 500 펀드와 비용 비율을 다음과 같이 비교해보십시오.
그림 1
이 차트의 다른 막대는 다른 자금을 나타냅니다. 2003 년 4 월 말 기준 S & P 500의 연간 수익률은 약 5 %이며, 비용 비율은 0.15 %에서 거의 1.60 % 범위에 있습니다. 펀드가 지수를 면밀히 추적한다고 가정하면, 1.60 %의 비용 비율은 투자자의 수익을 약 30 % 줄입니다.
수수료 계수
거의 동일한 포트폴리오 믹스와 투자 전략을 가진 인덱스 펀드가 더 높은 수수료를 부과하는 것은 불가능 해 보일 수 있습니다. 그러나 일부 인덱스 펀드는 프런트 엔드로드, 백엔드로드 및 12b-1 수수료를 청구합니다. 누적 수수료는 수익에 크게 영향을 미칩니다. 예를 들어, 위 차트에서 이름이없는 펀드 중 가장 높은 비용은 없지만 백엔드로드는 3 %이며 12b-1 수수료는 1 %입니다.
이유가 무엇이든, 정확히 동일한 제품에 대한 높은 비용이나 운영 비용에 대한 합리적인 근거는 없습니다. 인덱스를 추적하는 관리 경험이 많거나 더 큰 자산 기반을 보유한 대기업의 결과, 규모의 경제 사용 능력 향상, Vanguard 500 Index 펀드와 같은 더 크고 설립 된 펀드는 수수료를 낮추는 경향이 있습니다.
추적 오류
인덱스 펀드를 효과적으로 평가하는 또 다른 방법은 추적 오류를 비교하고 각 펀드가 모방하는 인덱스와의 편차를 정량화하는 것입니다. 추적 오류는 일반적으로 표준 편차로 표시되므로 상당한 편차는 인덱스 펀드의 수익률과 벤치 마크 간의 불일치가 크다는 것을 나타냅니다.
이처럼 큰 차이는 자금 구성이 불량하거나 자금 비용이 많고 운영 비용이 높다는 것을 나타냅니다. 높은 비용으로 인해 인덱스 펀드의 수익률이 인덱스의 수익률보다 현저히 낮아져 큰 추적 오류가 발생할 수 있습니다. 편차는 펀드에 대해 더 작은 이익과 더 큰 손실을 만듭니다.
그림 2 (아래)는 S & P 500의 수익 (빨간색), Vanguard 500 (녹색), Dreyfus S & P 500 (파란색) 및 Advantus Index 500 B (보라색)를 비교합니다. 비용이 증가함에 따라 인덱스 펀드의 벤치 마크 증가와의 차이에 주목하십시오.
그림 2
출처: Barchart.com
이름이 뭐야?
"S & P 500"또는 "Wilshire 5000"이라고 표시된 모든 인덱스 펀드 만 해당 인덱스를 따르는 것은 아닙니다. 일부 펀드는 실제로 다양한 관리 행동을합니다. S & P 500 펀드 그룹에는 사회적 책임 인덱스 펀드와 강화 펀드가 있습니다. 이 두 가지 자금 모두 S & P 500 지수 추적기 자금 범주에서 찾을 수 있지만 실제로는 자금을 색인합니까?
인덱스 펀드의 포트폴리오 관리자가 추가 관리 서비스를 수행 할 때 펀드는 더 이상 수동적이지 않습니다. 결과적으로 이러한 판매 기능이 추가 된 펀드는 평균 이상의 수수료를받습니다.
사회적 책임이있는 S & P 500 지수 펀드 인 Devcap Shared Return 펀드를 예로들 수 있습니다. 2003 년 6 월 4 일 기준으로 경비 비는 1.75 %이며 12b-1 수수료는 0.25 %입니다. 또 다른 펀드 인 ASAF Bernstein Managed Index 500 B는 S & P 500 인덱스 펀드로 분류되었지만 실제로는 S & P 500보다 성능이 우수했습니다!
그림 3
S & P를이기거나 사회적 책임을 다하는 것이 목표 인 펀드에서 바이 인을 찾는 것은 문제가되지 않습니다. 여기서 중요한 점은 실제 인덱스 펀드와 인덱스와 같은 이름을 가진 펀드 사이에서 발생할 수있는 혼동을 피하는 것입니다.
최종 고려 사항
인덱스 펀드 범주 내에서 열거 된 모든 펀드가 S & P 500과 같은 인덱스를 추적하는 펀드만큼 다각화 된 것은 아닙니다. 많은 인덱스 펀드는 포커스, 가치 및 / 또는 섹터 펀드와 동일한 속성을 갖습니다. 집중된 펀드는 같은 부문에서 30 개 미만의 주식 또는 자산을 보유하는 경향이 있음을 기억하십시오. American Gas Index 펀드와 같은 섹터 펀드 및 Strong Dow 30 Value 펀드와 같이 30 개 미만의 주식에 투자하는 밸류 인덱스 펀드의 다각화 부족은 S & P 500을 추적하는 펀드보다 투자자를 더 높은 위험에 노출시킵니다. 경제의 여러 부문에 500 개의 회사로 구성되어 있습니다.
위험 요소 증가에 비해 수수료를 고려해야 할 필요성이 더욱 중요해집니다. 수수료는 위험에 대한 수익을 줄입니다. 다우 지수 인덱스 펀드의 다음 비교를 고려하십시오.
그림 4
이 예에서 Orbitex Focus 30 A의 비용 비율은 거의 3 %입니다. 자세히 살펴보면 프런트 엔드로드는 5.78 %이고 12b-1 수수료는 0.40 %입니다. 다우 지수는 2003 년 4 월 말에 연말에 약 12 %의 손실을 보였기 때문에이 펀드의 투자자들은 15 %의 수익을 잃었습니다.
테이크-홈 노트
인덱스 펀드 투자 기회를 찾는 투자자라면 다음과 같이 문샷을 넘어서는 것이 중요합니다.
- 비용 및 추적 오류 -운영 비용을 최소화하고 비용이나 추적 오류가없는 투자를 선택하십시오. 인덱스 펀드, 특히 S & P 500 인덱스를 추적하는 데 유용한 리소스는 Indexfunds.com입니다. 이 웹 사이트의 심사 기능을 통해 비용 비율, 수익 및 기타 요소에 따라 자금을 분류 할 수 있습니다. 선택한 인덱스 펀드를 다른 유사한 펀드와 비교 -특정 펀드 그룹에 대한 합리적인 비용 및 추적 오류 범위를 결정할 수 있습니다.
결론
구매하기 전에 인덱스 펀드를주의 깊게 조사하려면 수수료가 낮고, 주어진 펀드가 투자하는 것에 대한 확고한 이해와, 목표를 달성하기 위해 전략 및 목표 관리자가 사용합니다. 인덱스 펀드는 매우 신뢰할 수있는 투자 일 수 있지만, 투자자는 놀라움의 요소를 없애면 믿을 수있는 것을 찾을 가능성이 높습니다.
