풋 캘린더 란 무엇입니까?
풋 캘린더는 단기 풋 계약을 판매하고 만료 기간이 더 긴 두 번째 풋을 구매함으로써 활용되는 옵션 전략입니다. 예를 들어, 투자자는 만기일까지 90 일 이상의 풋 옵션을 구매할 수 있으며 만기일까지 45 일 이하의 동일한 행사 가격으로 풋 옵션을 판매 할 수 있습니다.
풋 캘린더의 기본
풋 캘린더는 단기 전망이 중립적이거나 강세일 때 활용되지만 장기 전망은 약세입니다. 이익을 얻으려면 투자자는 다음 45 일 동안 옆으로 거래하거나 그 이후에 거래 할 기본 가격이 필요하다가 90 일이 지나기 전에 하락합니다. 풋 캘린더는 두 옵션 계약의 행사가가 동일하기 때문에 포지션을 시작하려면 프리미엄을 지불해야합니다.
풋 캘린더는 시간 소멸을 이용합니다. 옵션의 행사가가 동일하기 때문에, 내재 할 가치가 없습니다. 따라서 시간 가치를 활용하려고 할 때 가장 큰 위험은 옵션이 금전적 또는 외 가격에 빠지게되어 시간 가치가 빠르게 사라진다는 것입니다.
풋 캘린더의 변형은 이전 계약이 만료되면 다른 단기 옵션 계약을 작성하여 전략을 롤 포워드하는 것입니다. 그런 다음 기초가 크게 이동하거나 장기 옵션이 만료 될 때까지 계속하십시오.
풋 캘린더의 이익, 변동성
단기 옵션의 수명 동안 잠재적 이익은 단기 옵션보다 장기 옵션의 가치가 더 빨리 감소하는 범위로 제한됩니다. 그러나 단기 옵션이 만료되면이 전략은 단순히 잠재적 이익이 큰 장기 전략이됩니다. 잠재적 손실은 포지션을 시작하기 위해 지불 한 프리미엄으로 제한됩니다.
암시 적 휘발성의 증가는 다른 모든 것들과 동일하지만이 전략에 매우 긍정적 인 영향을 미칩니다. 일반적으로 장기 옵션은 시장 변동성, 즉 Vega의 변화에 민감합니다. 그러나 단기 및 장기 옵션은 다른 내재 변동성 수준에서 거래 될 수 있으며 아마도 거래 될 수 있음에 유의하십시오.
주요 테이크 아웃
- 풋 캘린더는 단기 풋을 판매하고 만료 기한이 더 긴 두 번째 풋을 구매하는 옵션 전략입니다. 단기 전망이 중립적이거나 강세일 때 가장 좋습니다. 묵시적 변동성 증가가 전략에 긍정적 인 시간 소멸을 활용합니다.
일정 예를 넣어
풋 캘린더의 예는 $ 3의 행사 가격으로 $ 100의 60 일 풋 계약을 구매하고 $ 2에 대해 동일한 행사로 30 일 풋을 판매하는 것을 포함합니다. 최대 이익은 순 프리미엄이 지불 한 행사가 또는 $ 99-$ 99-$ 3-$ 2입니다. 최대 손실은 순 보험료로 $ 1 또는 $ 3-$ 2입니다.
최대 이득은 단기 옵션 일에 주식이 만기시 행사가에서 정확하게 거래 될 때 발생합니다. 이 옵션은 무가치하게 만료되며 투자자는 장기 투자 상태로 남아 있습니다. 다음 만기 전에 주식이 0으로 떨어지더라도 투자자는 여전히 100 달러에 해당 주식을 판매 할 수 있습니다. 옵션에 대해 지불 한 1 달러와 최대 99 달러의 이익이 실현되지 않습니다.
최대 손실에서, 이것은 주가가 상승하여 두 옵션 모두 무가치로 만료되거나 옵션이 너무 낮아서 내재 가치로 거래되는 경우에 발생합니다. 순 보험료가 손실됩니다.
