금리가 다시 상승하기 시작했으며 이는 회사의 차입 비용이 증가하고 할인율이 높아짐에 따라 미래의 예상 수입의 현재 가치가 하락한다는 의미에서 대부분의 주식에 나쁜 소식입니다. 또한 채권 수익률이 높아지면 고정 수입 투자가 주식의 매력적인 대안이됩니다.
큰 예외는 은행 및 기타 금융 주식이되는 경향이 있으며, 일반적으로 금리가 상승함에 따라 더 큰 이윤을 누리게됩니다. 특히 Barron 's에 따르면이 4 대 금융 회사는 금리 상승으로 이익을 올릴 수있는 좋은 위치에있는 것으로 보입니다. 할인 중개인 Charles Schwab Corp. (SCHW). 아래 표는 이러한 주식을 추진하는 요소를 요약 한 것입니다. (자세한 내용 은 주요 리버설에서 6 개의 큰 은행 주식 반등 도 참조하십시오.)
| 뱅크 오브 아메리카, JPMorgan Chase, Wells Fargo: |
| — 은행 업계 평균보다 빠르게 성장하는 예금 |
| — 모든 은행 예금의 총 점유율은 2007 년 20 %에서 2017 년 33 %로 증가했습니다. |
| 찰스 슈왑: |
| — 순이자 소득은 2018 년 2 분기 이익의 57 %입니다 |
투자자의 의의
이자율 상승은 일반적으로 은행이 순이자 스프레드, 대출 이윤을 증가시킬 수 있도록합니다. 특히, 은행이 예금자에게 지불하는 이자율은 대출에 대한 차용자에게 부과하는 금리보다 느리게 상승하는 경향이 있습니다.
중개 회사와 관련하여 Schwab에서와 같이 순이자 소득은 이익에 크게 기여할 수 있습니다. 이 수입원의 대부분은 유가 증권 대출 사업과 관련이 있는데, 이 중개 회사는 증권을 빌려주는 판매자에게 대출을합니다. 다른 고객의 계좌에서 긴 포지션은 이러한 대주의 원천이며 중개 회사에 무료로 제공됩니다.
또한 중개 회사는 고객 계정의 현금 잔고에 대해 시장 이하의 이자율을 지불하는 경향이 있습니다. 회사의 구조에 따라 고객 계정의 현금을 운전 자본으로 사용할 수있어 상업 용지와 같은 더 비싼 자금 조달의 필요성이 줄어 듭니다.
뱅크 오브 아메리카는 CNBC에 따르면 3 분기 EPS가 전년 대비 43 % 증가하고 컨센서스 추정치보다 6 % 높았다 고 발표했다. JPMorgan Chase의 각 수치는 로이터 당 25 % 및 4 %입니다. TheStreet에 따르면 Wells Fargo는 컨센서스 EPS 추정치를 5 % 하회했고 대출은 1 % 감소했습니다.
한편 뱅크 오브 아메리카 메릴린치 (Bank of America Merrill Lynch)가 언급 한 바와 같이, 모든 비재무 주식에 대해 높은 금리가 나쁘지는 않을 수 있습니다.
"금융, 기업 기술, 산업 등 저렴한 시장 영역은 실제로 금리 상승으로 혜택을 볼 수 있습니다."— Savita Subramanian, 미국 주식 및 양적 전략가, Bank of America Merrill Lynch
Subramanian에 따르면, 이 부문의 성장 전망은 개선되고 있습니다. 또한, Barron 's는 금리 상승이 경제 성장과 일반적으로 관련이 있으며 여러 연구를 인용하고 있습니다. SunTrust Banks는 지난 65 년 동안 15 건의 금리 상승을 발견했습니다. 그들은 그 기간 중 12 년 동안 주식이 전체적으로 상승했으며 평균 연간 이익은 12.6 %라는 것을 발견했습니다. 뱅크 오브 아메리카 (Bank of America)는 최근 금리 상승 사이클에 비해 P / E 비율이 절반 정도 상승한 것으로 나타났습니다. Credit Suisse는 하루 12 베이시스 포인트 이상 급등하지 않고 금리 인상이 점진적으로 증가 할 때 주식이 상승하는 경향이 있음을 나타냅니다.
앞서 찾고
존경받는 오랜 은행 분석가 인 Dick Bove는 올해 초 은행이 수십 년 동안 지속될 가능성이 높은 "황금 시대"에 진입 할 것으로 예상하면서이 부문에 대해 빛나는 보고서를 발표했습니다. 그는 지난주 약세 평가를 발표 한 것이 확실하지 않다. 최소한, 이는 단순히 섹터를 구매하는 것이 아니라 은행 및 금융 주식에 접근 할 때 투자자가 선택해야한다는 것을 시사합니다. (자세한 내용은 다음을 참조하십시오: 은행 주식의 가장 큰 황소는 재무 제표 약세 .)
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