최근 연방 준비 제도 이사회의 독창성을 향한 전환은 이러한 정책 변화를 이용하기위한 다양한 거래 전략을 낳았습니다. Fed의 통화 긴축주기에서 "일시 중지"에 대한 접근 방식은 Bloomberg의 보고서에 따라 Vanguard, Morgan Stanley, HSBC, ING Groep, Alhambra Investments 및 Amplifying Global FX Capital과 같은 회사에서 발생합니다. 이 거래 중 5 개가 아래 표에 요약되어 있습니다.
Fed가 Dovish로 5 거래
- 2 년에서 10 년 사이의 미국 T-Note 수익률 격차로 트레이드 스윙 캐리 트레이드를 통한 글로벌이자 차익 차익 거래 벤치 마크에서 중립으로 시작한 다음 투자자 심리 변화에 따라 거래하십시오 미국 달러 매수 채권
투자자의 의의
미국 T-Note 수익률 사이의 격차로 무역 변동. 연준이 1995 년과 1996 년 동안 금리를 안정적으로 유지했을 때 수익성이 높은이 전략은 뮤추얼 펀드의 선임 자금 관리자이자 ETF 후원자 인 뱅가드 그룹 (Vanguard Group)의 젬마 라이트-카스파 리우스 (Gemma Wright-Casparius)가 선전했습니다. 그녀는 현재의 성숙도 사이의 수익률 스프레드가 상대적으로 안정적으로 유지 될 것으로 예상하여 트레이더에게 일시적인 불균형을 이용할 수있는 기회를 제공합니다. 그녀는 "이번 일시 정지에서 경제 경로와 연준 정책에 대한 불확실성 때문에 때때로 변동성을 얻게 될 것"이라고 그녀는 Bloomberg에 말했다.
캐리 무역. 이 전략은 국가와 통화의 금리 차이를 조정합니다. 예를 들어, 거래자는 미국에서 낮은 이자율로 차입하고 다른 통화로 표시된 고수익 상품을 구매합니다. 네덜란드 은행 회사 인 ING Groep의 런던 소재 외환 전략 책임자 인 Chris Turner는 터키 리라 또는 멕시코 페소로 표시된 1 년 만기의 상품이 각각 약 17 %와 8 %의 수입을 올렸다고 지적합니다.
Morgan Stanley의 글로벌 고정 수입 담당 CIO 인 Michael Kushma는 브라질, 폴란드 및 헝가리의 신흥 시장 부채와 미국의 주택 및 상업 대출과 관련된 부채 증권을 선호합니다. 캐리 트레이드에는 두 가지 주요 위험이 있습니다. 첫째, 당신이 빌린 통화가 가치를 높이거나 (가치가 상승) 투자하는 통화가 감가 상각을하면 (가치가 떨어지면), 이익은 감소하고 아마도 손실로 바뀔 것입니다. 둘째, 수익률이 높을수록 채무 불이행 위험이 높아질 수 있습니다.
중립에서 벤치 마크를 시작한 다음 뒤집습니다. 런던 기반 글로벌 은행 HSBC의 다중 자산 전략가 인 맥스 케 트너 (Max Kettner)는 강세에서 약세로 투자자 심리가 크게 변화 할 것으로 예상하고 있습니다. 그는 Bloomberg에게 "우리는 시장의 실제 상황에 대해 의문을 가질 것입니다. 투자 관리자가 돈을 벌 수있는 실질적인 방법은 벤치 마크에 상당히 중립적 인 태도를 취한 후 적극적으로 뒤집는 것"이라고 말했습니다.
달러를 줄이십시오. 투자 자문 회사 인 Amplifying Global FX Capital의 설립자 인 Greg Gibbs는 연준의 일시 정지의 결과로 미국 달러가 다른 통화에 비해 약해질 것으로 예상합니다. 또한 그는 글로벌 무역에 대한 주요 관심사, 중국 경기 부양책, 유로존 성장 및 Brexit이 해결되면 글로벌 신뢰는 달러를 약화시키고 약화시킬 것이라고 Bloomberg에 말했다.
. 오버 나이트 지수 스왑은 시장이 연준이 2019 년 금리를 인상하지 않을뿐만 아니라 향후 2 년 동안 25 베이시스 포인트를 인하 할 것으로 예상하고 있다고 Bloomberg는 지적했다. Alhambra Investments의 글로벌 리서치 책임자 인 Jeffrey Snider에 따르면, “이를 거래하는 한 가지 방법은 어떤 종류의 채권이라도 길어야합니다. 선물 시장에서 금리 인하 가능성은 이미 높습니다.
앞서 찾고
이러한 거래의 기회는 좁을 수 있으며 거시적 환경은 서둘러 거래에 반대 할 수 있습니다. 경제가 예상치 못하게 둔화 될 경우 연준은 훨씬 더 화려 해져서 실제로 예상보다 빨리 금리를 인하하여이 거래를 더욱 수익성있게 만들 수 있습니다. 다른 한편으로, 경제가 회복하고 연준이 긴축 상태로 돌아 오면 이러한 거래는 풀릴 수 있습니다.
