목차
- 1. 거래 손실
- 2. 인플레이션
- 3. 채권 및 자금 시장 자금
- 4. 외국 채권
- 5. 모기지 지원 증권
- 6.시 채권
- 7. 예금 증명서
- 결론
많은 투자자들은 자본을 보존하는 방법으로 채권 시장에 투자하는 것을 봅니다. 아이러니 한 점은 채권으로 돈을 잃는 다양한 방법이 있다는 것입니다. 일부는 잘 알려져 있고 그렇지 않은 것도 있습니다. 여기서 우리는 잠재적 인 문제를 피하고 피할 수없는 문제를 더 잘 준비 할 수 있도록 문자 그대로 또는 실제 수익 측면에서 손실의 주요 원인을 조사하려고합니다.
1. 거래 손실
상인으로 채권을 사고 파는 경우 쉽게 돈을 잃을 수 있습니다. 고정 수입 증권을 가지고 노는 것이 현금을 피할 수있는 주요 방법은 다음과 같습니다.
- 금리 이동
모든 채권 거래자들이 알고 있듯이 금리가 상승하면 채권 가격이 하락합니다. 기후를 효과적으로 읽지 못했다면 다칠 것입니다. 이것은 아마도 시장에서 가장 큰 거래 손실의 원인 일 것입니다. 크레딧 다운 그레이드
두 번의 불량 분기 또는 처벌적인 일회성 이벤트로 인해 평가 기관이 차용자의 신용도를 재고하도록 할 수 있습니다. 발행인의 신용 등급에서 단 하나의 노치조차도 깎아 지더라도 채권은 큰 타격을 입을 것입니다. 구조 조정 / 기업 행사
회사가 합병되거나 매입되면 전체 자본 구조가 하룻밤 사이에 변경 될 수 있습니다. 회사 구조의 변화는 채권 가치의 급격한 손실에서 투자에 대한 크고 뚱뚱한 아무것도에 이르기까지 채권 보유자가 모든 것을 직면하게 할 수 있습니다. 다음 요인에주의하십시오.
- 구조 조정의 이유 회사가 어떤 종류의 재무 상태에 있는가? 이전 채권의 투자 설명서에 규정 된 것
대부분의 경우 고정 수입 제품은 카운터를 통해 거래되므로 특정 문제에 항상 많은 가시성이있는 것은 아닙니다. 모든 관련 가격 정보, 특히 모든 중요 입찰 / 요청 스프레드에 대한 정보에 액세스 할 수 없습니다. 스프레드가 특히 넓 으면 문제가 생길 수 있습니다. 예를 들어, 입찰 / 요청 스프레드가 88/96 일 때 ABC Company의 채권을 $ 96에 구매 한 다음 한 달 후 평가 / 매도가 $ 95 / $ 103 인 경우 판매 할 수 있습니다. 그러나 $ 95의 판매 가격은 여전히 구매 가격보다 낮습니다. Illiquidity는 귀하의 전화가 옳았음을 의미하지만 귀하가 계산 한 곳을 잃었습니다.
2. 인플레이션
돈을 잃을 수있는 다음 기회는 인플레이션에서 비롯됩니다. 아주 간단히 말하면, 고정 수입 포트폴리오에서 연간 5 %의 수입을 받고 있고 인플레이션이 6 %로 떨어지면 돈을 잃는 것입니다. 그렇게 간단합니다.
캐나다 투자자를위한 "실제 수익 채권"이라고 불리는 재무부 인플레이션 방지 증권 (TIPS)은 이러한 인플레이션 문제에 대한 해답으로 간주됩니다. 불행히도, 이러한 투자로 돈을 잃는 몇 가지 뚜렷한 방법이 있습니다.
- 수축
이것은 매일 발생하는 것이 아니라 확실히 가능성입니다. TIPS의 가치가 계산되는 방식으로 인해 디플레이션 기간이 연장되면 원래 투자 한 것보다 만기시 현금이 덜 반환 될 수 있습니다. 당신의 구매력은 손상되지 않았지만, 당신은 정기 채권보다 적은 금액을 지불했을 것입니다. 소비자 물가 지수
CPI (소비자 물가 지수) 계산 변경으로 인해 손실이 발생할 수도 있습니다. 다시 말하지만, 매일 발생하지는 않았지만 새로운 계산 방법이 정기적으로 테스트되고 촉진되어 TIPS 값이 감소합니다. 과세
마지막으로, TIPS는 채권의 수익률과 자본 인식 (CPI 연결) 부분에 과세됩니다. 높은 인플레이션 상승으로 채권의 실제 수익률이 인플레이션 율보다 낮아지는 상당한 세금이 부과 될 수 있습니다. 따라서 세금 보호 계좌는 이러한 상품을 보유하는 데 가장 좋습니다.
3. 채권 및 자금 시장 자금
채권 기금을 잃는 두 가지 방법이 있습니다.
- 구속
펀드에서 많은 상환 요청이있는 경우 (인기있는 매니저의 퇴사, 부패의 의심 등), 경영진은 투자자에게 지불하기 위해 상당한 지분을 매각해야 할 수 있습니다. 이러한 문제가 비유 동적이면 펀드와 투자자 모두 손실을 인식 할 것입니다. 경우에 따라 상환 수수료도 손실을 크게 증가시킬 수 있습니다. 불쌍한 관리
자금 손실은 일반적으로 품질이 낮은 문제로 인한 수익을 쫓아 과도하게 공격적인 관리자가 쫓아내는 결과입니다.
4. 외국 채권
해외 채권 문제에 대한 어려운 수입을 잃는 네 가지 흥미로운 방법이 있습니다.
- 교환 통제
외국 채권 발행 국가는 통화의 구매 및 / 또는 판매에 대한 교환 통제, 정부 제한을 부과하기로 결정합니다. 돈이 나라를 떠날 수 없습니다. 요율 변동
채권 발행국과 자국의 환율은 더 나빠질 수 있습니다. 당신은 매우 빨리 돈을 많이 잃을 것입니다. 외국에서도 금리 인상도 마찬가지입니다. 채권법은 보편적입니다. 금리가 상승하면 채권 가격이 하락합니다. 과세
일부 우호 외국인 채권 발행 국가는 그렇게 우호적이지 않은 세금 제도를 가지고 있습니다. 현지 (외국인) 세무 당이 물린 후에는 훨씬 적은 금액으로 끝날 수 있습니다. 인플레이션보다 낮은 수익률로 돌아 오면 다시 잃게됩니다. 국유화
멀리 떨어진 땅에서 수확량을 찾고 있다면 정부가 법으로 사업을 인수 할 수있는 국가를 만날 가능성이 있습니다. 이런 일이 발생하면 평가 기관과 시장이 국유화에 대해 어떻게 느끼는지 직접 경험하게됩니다 (힌트: 기분이 좋지 않습니다). 그리고 그것은 정부가 회사 공채의 의무를 즉시 무효로 선언하지 않는다고 가정합니다.
5. 모기지 지원 증권
주택 담보 대출 유가 증권 (MBS)은 John Q. 가계의 월간 모기지 지불에 의해 담보됩니다. 개인 재정 문제가 발생하거나 집값이 크게 감가 상각되면 주택 담보 대출이 불이행 될 수 있습니다. 충분한 이웃이 그와 합류하면, MBS는 많은 가치를 잃을 것이고 많은 유동성을 가질 것입니다. 최종적으로 판매하기로 결정하면 (판매 할 수있는 경우) 돈을 잃게됩니다. 이것은 2008-09 년의 서브 프라임 모기지 붕괴에서 수십억 달러의 가치에 맞춰 일어난 일입니다. 그리고 우리 모두 그 결과를 알고 있습니다.
6.시 채권
다음은 "munis"라는 도시 채권을 잃는 세 가지 방법입니다.
- 세금 감면
예, 맞습니다. 감소합니다. 시 공채는 일반적으로 연방 세금 및 종종 주 및 지방 세금이 면제되는 것으로 평가됩니다. 이러한 세금이 중요하다면 munis를 사는 것이 유리합니다. 그러나 세율이 떨어지면시의 보유 가치와 가격도 함께 떨어집니다. 규정 변경
세금 면제 상태를 유지하기 위해 도시 채권과 같은 유가 증권도 까다로운 법적 요구 사항을 준수해야합니다. 그러나 법은 정기적으로 바뀌며, 도시 채권 발행인의 지위도 변경됩니다. 이 경우, 귀하의 muni는 비슷한 고수익 (및 저가) 문제에 대해 가격이 재조정됩니다. 예를 들어, 지방 자치 단체는 기관이 최근 예산에 부적절한 지출이 포함되거나 투자 포트폴리오가 상당한 손실을 입었다 고 결정한 후 신용 등급이 다운 그레이드되는 경우가 있습니다 (종종은 아니지만). 채권을 보증하는 회사가 AAA 등급을 잃는 경우 다운 그레이드가 발생할 수도 있습니다. 개인 발급자
마지막으로, 운영하는 시정촌의 이름으로 시립 채권을 발행하는 민간 회사를 조심하십시오 (예를 들어, 새로운 터미널을 건설하기 위해 시립 채권을 판매하는 항공사). 채권이 AAA 시정 등급을 받았음에도 보증인은 개인 회사였으며 이러한 회사가 채무 불이행이 발생하면 채권이 적용됩니다.
7. 예금 증명서
분명히, 이들은 채권과 정확히 동일하지만 종종 포트폴리오에서 동일한 소득 목적을 달성하기 때문에 우리는 그것들을 포함시킵니다. 입금 증명서 (CD)를 일찍 (허용되는 경우) 현금화하면 벌금이 부과 될 수 있습니다. 이 벌금이이자 및 인플레이션에 대해 결정되면 돈을 잃을 가능성이 매우 높습니다.
결론
채권 및 기타 고정 수입 투자로 돈을 잃을 수 있습니까? 그렇습니다. 실제로 사람들이 상상하는 것보다 채권 시장에서 돈을 잃는 방법이 훨씬 더 많습니다. 좋은 소식은 손실의 가장 일반적인 원인을 알고 있다면이를 피할 수 있으며 이러한 재정적 불운이 발생하기 전에 더 잘 피할 수 있다는 것입니다.
