수율 픽업이란 무엇입니까?
픽업 또는 수익률 픽업은 한 채권을 판매하고 더 높은 수익을 가진 다른 채권을 구매함으로써 얻는 추가이자입니다.
수율 픽업 작동 방식
이자율이 전반적으로 상승 및 하락함에 따라 채권에 대한 지불 수익률은 증가 또는 감소합니다. 금리가 상승하면 투자자는 기존 채권을 매수하고 새로운 채권을 매수함으로써 더 나은 수익 또는 픽업을 달성 할 수 있습니다. 새 채권과 기존 채권의 위험 수준이 동일하다고 가정하면 투자자는 더 이상 위험을 감수하지 않고 투자 수익률을 개선했습니다.
그러나 이자율이 꾸준히 떨어지거나 감소하는 경우, 픽업을 달성 할 수있는 유일한 방법은 기존의 더 높은 이자율 채권을 프리미엄으로 구매하거나 더 높은 수익률을 갖는 고위험 채권을 사는 것입니다. 이 경우 픽업 전략에 비용이나 위험이 수반 될 수 있습니다. 픽업 기회는 채권이 거래되는 가장 일반적인 이유입니다.
관련 용어는 순수한 수율 픽업 스왑입니다. 이 거래에서, 저수익 채권은 고수익 채권으로 거래됩니다. 거래자는 더 큰 수익을 달성하기 위해 더 큰 위험을 수용합니다.
다른 이유가 있습니다. 하나는 채권 발행이 채권 상태를 정크 상태에서 투자 등급으로 옮길 경우 채권 발행인의 예상 신용 업그레이드입니다. 채권 거래자는 또한 포트폴리오의 불이행 위험에 대한 노출을 제한하기 위해 신용 방어 거래를하거나 특정 산업이나 부문에서 예상외 실적의 혜택을받는 섹터 회전 거래를 할 수도 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 픽업 또는 수익률 픽업은 한 채권을 매도하고 더 높은 수익을 가진 다른 채권을 매수하여 얻는 추가이자입니다. 이자율이 꾸준하거나 감소하는 경우, 기존의 더 높은 이자율 채권을 구매하는 것이 유일한 방법입니다. 채권을 거래하는 가장 일반적인 이유는 픽업을 얻을 수있는 기회가 가장 큰 이유입니다.
투자자들은 또한 수익률 곡선 조정 거래를 사용하여 금리 방향에 대한 기대치를 기반으로 포트폴리오의 채권 기간을 변경합니다. 금리 상승을 예상 할 때 포트폴리오 기간을 단축하려고합니다. 금리 하락을 예상 할 때 포트폴리오 기간을 연장하려고합니다. 어쨌든 트레이더는 수익률 픽업을 목표로하고 있습니다.
