기본 리스크와 스프레드 리스크는 신용 리스크의 두 가지 구성 요소이며, 이는 거래 상대방 리스크의 한 유형입니다. 기본 리스크는 거래 상대방 리스크의 일반적인 개념 인 계약의 사양 및 조건을 준수하지 않는 것과 밀접한 관련이 있다고 생각하십시오. 스프레드 리스크는 신용 등급의 변경으로 인해 가격이나 수익률이 변하는 경우와 같이 투자 리스크와 관련 될 수 있습니다.
신용 스프레드 옵션에는 신용 스프레드 위험이 있지만 신용 스프레드 위험은 신용 스프레드 옵션과 관련된 위험과 동일하지 않습니다. 신용 스프레드 옵션은 일반적으로 신용 스프레드가 변경 될 경우 현금 지불 약속과 교환하여 한 당사자가 신용 위험을 다른 당사자에게 이전하는 파생 상품 유형입니다. 이러한 유형의 계약은 신용 등급이 낮은 부채 증권 중에서 가장 일반적입니다.
채무 불이행 위험
거의 모든 단일 대출 또는 신용 확장에는 기본 위험 형태가 있습니다. 채무 불이행은 개인이나 회사가 부채 의무에 대해 계약 상 지불하지 않을 가능성에 의해 측정됩니다. 지불을 보장하지 않는 금융 거래 (예: 주식 구매)에는 기본 위험이 없습니다.
채무 불이행의 간단한 예를 들어, 30 만 달러의 주택 융자를하는 대출자를 생각해보십시오. 대출을 한 은행은 대출자가 제 시간에 대출을 상환할지 여부를 확실하게 알지 못하므로 거래에서 기본 위험을 가정합니다. 부도 위험을 보상하기 위해 대출에 이자율이 적용되며 은행은 상당한 계약금을 요구할 수도 있습니다.
발행자에 의한 최대한의 선의의 분쟁에 따라, 지불 불이행은 참조 자산 또는 차용, 모금 또는 보장 된 자금에 대한 발행자의 향후 부채로 인한 금액을 지불하지 않은 것을 나타냅니다. 채권, 대출, 신용 한도 및 현금 배달 (COD) 구매는 모두 일종의 기본 위험을 가정합니다.
확산 위험
스프레드 위험은 계약 보증과 관련이 없으며 금리, 신용 등급 및 기회 비용의 교차점에서 비롯됩니다. 상호 배타적이지는 않지만 실제로 두 가지 유형의 확산 위험이 있습니다.
첫 번째 종류의 진정한 스프레드 위험은 거래 상대방의 행동에 따라 계약 또는 특정 상품의 시장 가치가 감소 될 가능성을 나타냅니다. 채권 발행인이 채권 의무를 불이행하지는 않지만 채권자의 신용 등급을 낮추는 다른 재정적 실수를 저지르면 채권 가치가 떨어질 가능성이 있습니다. 이 위험은 투자자가 부담합니다.
두 번째 유형의 스프레드 위험은 신용 스프레드에서 비롯됩니다. 신용 스프레드는 다양한 채무 상품의 수익률의 차이입니다. 기본 위험이 낮을수록 필요한 이자율이 낮아집니다. 높은 채무 불이행으로 인해 금리가 높아집니다. 따라서 더 낮은 채무 불이행을 수용하는 기회 비용은 더 높은이자 소득입니다. 신용 스프레드 위험은 중요하지만 종종 소득 투자의 구성 요소를 무시합니다.
