Accortive Acquisition이란 무엇입니까?
인수 인수는 인수 회사의 주당 순이익 (EPS)을 증가시킵니다. 인수 회사가 지불 한 가격이 신규 인수가 인수 회사의 EPS에 제공 할 것으로 예상되는 부스트보다 낮기 때문에 Accretive 인수는 회사의 시장 가격에 유리한 경향이 있습니다. 일반적으로 인수 회사의 P / E 비율이 목표 회사의 수익률보다 큰 경우에는 인수 합병이 발생합니다.
취득 인수는 부트 스트랩 방식과 유사합니다. 취득자는 새로 형성된 주당 취득 후 수입을 높이기 위해 주식 스왑 거래를 통해 P / E 비율이 낮은 회사를 의도적으로 구매합니다. 결합 된 사업과 주식 가격의 상승을 장려합니다.
부트 스트래핑은 종종 시스템을 게임하고 전체적인 수입 품질을 낮추는 회계 관행으로 눈살을 찌푸리게하는 반면, 합병의 시너지 효과에 긍정적 인 방식으로 인수가 이루어집니다.
주요 테이크 아웃
- 인수 인수는 인수 회사의 주당 순이익 (EPS)을 증가시킵니다. 회사는 인수 인수를 사용하여 주가 상승을 장려 할 수 있습니다. 인수 인수의 목표는 두 회사의 시너지 효과를 높이고 개별 인수의 합보다 큰 결합 된 가치. 독립적 인수의 잠재적 EPS 혜택을 완전히 실현하려면 관련 두 회사가 효율적이고 효과적으로 통합해야합니다.
Accretive Acquisition의 작동 방식
누적 획득은 획득자와 획득자 사이의 시너지를 증가시킵니다. 이 시너지는 두 조직의 조합이 개별 부품의 합보다 큰 결합 된 값을 생성 할 때 발생합니다. 따라서 소규모 회사의 구매자는 인수 한 비즈니스의 형식 EBITDA / 이윤 비율을 자체 EBITDA / 이윤 비율에 추가 할 수 있기 때문에 누적 취득 가치가 생성됩니다..
인수가 올바르게 수행되면 구매 회사의 EV (Enterprise Value) / EBITDA 배수가 높아지고 인수 된 회사를 추가하면 결합 된 법인의 총 가치가 증가합니다.
Accortive Acquisition의 예
기존 회사가 전략적 인수를 통해 주주에게 가치를 더하려고하는 경우가 많습니다. 연구 개발 또는 제품 취득 목적으로 수행되는 인수와 달리 Facebook의 Oculus Rift 구매와 마찬가지로 인수 인수는 인수 회사의 주식 가치를 즉시 증가시킵니다.
예를 들어, 대규모 공공 기술 회사가 즉시 EPS를 증가시켜 주가를 높이고 싶다면 EPS가 더 높은 소규모 기술 회사를 인수하려고합니다. 대기업의 EPS가 $ 2이고 EPS가 $ 2.50 인 소규모 회사를 인수하면 합산 된 양식 EPS $ 2.15를 실현할 경우 취득의 총 가치는 15 %가됩니다. 회사 인수 비용이 주당 10 센트라면 순 이익은 긍정적입니다.
정확한 획득의 비판
그러나 형식적 재무 제표와 12 개월에서 24 개월 사이의 예측을 사용하여 잠재적 인 취득 가치를 도출 할 수 있으므로 시너지 효과는 보장되지 않습니다. 실제로, 회사 결합의 부가 가치를 실현하는 유일한 방법은 두 회사를 효과적이고 효율적으로 통합하는 것이므로 이익을 잃지 않습니다. 종종 회사의 조합이 실패하고 결과 기업이 기대치보다 낮은 EPS를 실현하여 회사가 전체 가치를 잃게됩니다.
