아래는 무엇입니까?
아래의 액면가는 시장 가격이 액면가 또는 원금 이하, 보통 $ 1, 000 이하로 거래되는 채권을 설명하는 용어입니다. 채권 가격은 액면가의 백분율로 표시되므로 액면가 이하의 가격은 일반적으로 100 미만입니다.
주요 테이크 아웃
- 아래의 액면가는 현재 액면가보다 낮은 채권 가격을 나타냅니다. 아래의 액면 채권은 할인 된 가격으로 거래되고 있으며 가격은 100 미만으로 표시됩니다. 또는 채권의 공급이 수요를 크게 초과하는 경우.
파 아래 이해
채권은 액면가 이상으로 거래 될 수 있습니다. 액면가의 채권 거래는 단순히 채권의 액면가에서 거래되는 거래입니다. 이 채권을 구매 한 투자자는 만기시 액면가를 상환 할 수 있습니다.
액면가 이상의 채권을 프리미엄 채권이라고합니다. 채권 가치는 만기일 기준이 될 때까지 채권의 수명 동안 천천히 감소합니다. 채권자는 채권이 만기되면 액면가를받습니다. 이 값은 채권을 구매 한 금액보다 적습니다.
액면가 이하의 채권 거래는 할인 된 채권 거래와 동일합니다. 할인 채권이 만기일에 가까워지면 그 가치는 증가하고 서서히 약정 기간 동안 수렴합니다. 만기가되면, 채권자는 채권의 액면가를받습니다. 이 가치는 채권을 구매 한 것보다 높습니다.
예를 들어, 채권에는 액면가가 1, 000 달러로 인쇄되어 있지만 시장에서 920 달러에 판매되고 있습니다. 이 채권은 액면가 이하로 거래되고 있다고합니다. 투자자는 채권을 얻기 위해 920 달러를 지불했지만, 성숙하면 1, 000 달러를 받게됩니다.
채권이 Par 이하로 거래되는 이유
시장에서 금리가 변할 때 채권은 아래에서 거래 될 수 있습니다. 채권 가격과 이자율 사이에 역의 관계가 있다고 가정 할 때, 경제에서 우세한 이자율이 상승하면 채권의 가치는 감소합니다. 채권 금리가 현재 시장 금리보다 낮기 때문입니다.
다시 말해, 투자자들은 시장에서 새로운 이슈를 구매할 때받는 것보다이자 소득이 적습니다.
예를 들어, 채권이 파에서 발행되었다고 가정 해 봅시다. 채권의 이자율은 3.5 %이며 시장 이자율도 3.5 %입니다. 몇 달 후 경제 세력은 금리 가격을 4.1 %로 올렸다. 채권의 이자율은 3.5 %로 고정되어 있기 때문에 이제는 경제의 이자율보다 낮습니다. 채권이 액면가 이하로 거래되면 현재 수익률 (쿠폰 지불을 시장 가격으로 나눈 값)이 고정 쿠폰 요율보다 높습니다.
신용 등급이 다운 그레이드 될 경우 채권은 액면가 이하로 거래 될 수 있습니다. 이로 인해 발행사의 재무 건전성에 대한 신뢰 수준이 낮아져 채권 가치가 액면가 이하로 떨어집니다. 평가 대행사는 발행인의 채무 불이행 위험, 비즈니스 조건 악화, 경제 성장 약화 및 대차 대조표의 현금 잔고 하락과 같은 특정 요소를 고려한 후 발행자의 신용을 다운 그레이드합니다.
채권의 초과 공급이있는 경우, 채권은 액면가 이하로 거래됩니다. 미래에 금리가 상승 할 것으로 예상되는 경우, 채권 시장은 현재 발행 된 채권의 수가 증가 할 수 있습니다. 채권 발행 기관은 가능한 한 가장 저렴한 자금으로 투자자로부터 자금을 빌리려고 시도하기 때문에, 미래에 발행 된 채권이 더 높은 금리로 자금을 조달 할 수 있다는 것을 알고 저 이자율 채권의 공급을 늘릴 것입니다. 초과 공급은 결국 채권 가격을 아래로 떨어 뜨릴 것이다.
