약 2 년 후, 미국 기업들은 적어도 대차 대조표에 따르면 갑자기 더 많은 빚을지게 될 것입니다. 현재 기업들은리스 계약의 형태로 약 3 조 달러 상당의 대차 대조표 부채를 보유하고 있습니다. 그러나 Bloomberg에 따르면 이러한 운영 임대차 계약은 2019 년에 시행 될 새로운 회계 규칙에 따라 곧 대차 대조표에 기록되어야합니다.
숨겨진 부채
Petrobras는 지금까지 총 890 억 달러에 달하는 최대 임대 운영 사용자입니다. 다음으로 시노펙 (Sinopec)은 455 억 달러, Walgreens Boots (WBA)는 341 억 달러, AT & T (T), Petrochina는 297 억 달러, CVS Health Corp (CVS)는 272 억 달러이다. Bloomberg가 조사한 모든 회사에서 운영 임대는 장기 (대차 대조표) 부채의 1/4에 해당했습니다.
부동산, 항공기 또는 기타 유효 수명이 긴 기타 장비와 같은 자산의 사용에 자금을 공급하기 위해 많은 회사는 임대차 계약서의 자산 임대 계약을 나타내는 운영 임대를 사용합니다. 임대 계약서에 따르면, 임차인은 자산과 관련 임대 부채를 대차 대조표에 추가하지 않고도 자산을 사용할 수 있습니다. 그러나 임차 부채는 여전히 미래의 지불을 요구하는 의무이므로 부채와 크게 다르지 않습니다. (자세한 내용은 숨겨진 부채 발견을 참조하십시오 . )
새로운 회계 규칙
회사의 재무 제표에 대한 주석을 읽는 습관이없는 사람들에게는 이러한리스 의무가 완전히 눈에 띄지 않을 수 있습니다. 그러나 2019 년에 시작될 예정인 IFRS 16이라는 새로운 회계 규칙은 회사가 나머지 부채 및 자산과 함께 대차 대조표에서리스 운영을 명시 적으로 설명하도록 요구합니다.
이런 일이 발생하면 많은 회사들이 갑자기 훨씬 더 활용되는 모습을 보일 것입니다. 의료, 통신 및 항공사와 같은 분야의 회사에게는 차이가 크지 만, 새로운 회계 규칙으로 인해 기업에 대한 부채의 평균 증가가 거의 100 %가되는 소매 분야에서 가장 극적인 효과가 발생합니다.
이것은 회사의 신용 가치에 영향을 미칠 재정적 의무의 실제 증가는 아니지만, 평가 대행사는 임대 계약을 알고 분석을 수행하는 데 필요한 조정을 수행하기 때문에 대차 대조표에이 모든 추가 부채가 나타나게됩니다. 일반 투자자가 회사의 위험을 평가하고 다른 회사와 비교하기가 더 쉽습니다. (자세한 내용은 웹 전쟁 타협 후 소매 업체의 부채 위험 급증을 참조하십시오 . )
이러한 새로운 인식으로, 평균 투자자들은 머지 않아 미국 소매 업체들에 대해 약한 베팅을하는 최근 헤지 펀드의 리드를 따를 수 있습니다. 블룸버그 (Bloomberg)에 따르면, 하나의 측정 기준에 따르면, CMBS (Commercial Mortgage-Backed Securities)의 가장 위험한 일부에 대한 짧은 포지션은 1 년 전보다 50 % 나 증가했습니다.
