신흥 시장 채권 지수 란?
신흥 시장 채권 지수는 주권으로 간주되고 (현지 통화 이외의 것으로 발행 된) 신흥 시장 국가가 발행 한 국제 정부 채권의 총 수익률을 측정하기위한 벤치 마크 지수입니다.
신흥 시장 채권 지수 (EMBI) 이해
이머징 마켓은 자유 시장 경제를 빠르게 산업화하고 채택함으로써 발전하는 국가 또는 경제를 설명합니다. 가장 큰 신흥 시장에는 나이지리아, 중국, 인도, 브라질, 남아프리카, 폴란드, 멕시코, 터키, 아르헨티나 등이 포함됩니다. 이들 국가에서 빠르게 성장하는 것을 활용하기 위해 투자자들은 이들 국가의 정부가 발행 한 채권을 찾습니다.
신흥 시장 부채 또는 채권은 주권 부채로 간주됩니다. 이러한 정부 채권은 일반적으로 미국 달러, 유로 또는 일본 엔으로 외화로 발행됩니다. 이들 국가에 존재하는 경제 및 정치적 위험이 증가함에 따라 신흥 시장 채권에 대한 신용 등급은 선진 시장 채권에 대한 신용 등급보다 낮은 경향이 있습니다. 이러한 자산에 대한 투자 위험이 높다는 인식으로 인해 국채는 선진국의 채권보다 채권 수익률이 높습니다. 예를 들어, PIMCO Emerging Local Bond Fund는 2017 년 첫 9 개월 동안 총 수익률이 14 % 이상을 달성했으며 iShares Core US Aggregate Bond ETF는 같은 기간 동안 3.1 % 증가했습니다. 신흥 경제국에 노출을 원하고 추가 위험을 감수하고자하는 투자자는 일반적으로 신흥 시장 채권 지수와 같은 벤치 마크 지수의 성과를 추적하는 뮤추얼 펀드 또는 ETF (Exchange-traded fund)를 통해 투자합니다.
EMBI 사용 방법
신흥 시장 채권 지수는 신흥 시장의 채권 성과에 대한 벤치 마크로 사용됩니다. 가장 인기있는 이머징 마켓 채권 지수는 JP Morgan EMBI + 지수, JP Morgan EMBI 글로벌 지수 및 JP Morgan EMBI 글로벌 다양성 지수입니다. EMBI + 지수는 주로 라틴 아메리카 국가가 발행 한 달러 표시 채권 인 Brady 채권을 측정합니다. EMBI +에는 달러화 대출 및 Eurobond도 포함되어 있으며 JP Morgan의 EMBA (Emerging Markets Bond Index)는 1992 년에 Brady 채권만을 대상으로 도입 된 이머징 마켓 채권 지수 (Emerging Markets Bond Index)로 확대되었습니다. EMBI + 지수의 국가는 국가 신용 등급 수준에 따라 선택됩니다. 지수는 정부 채권의 시가 총액을 기준으로 가중치를 적용하지만 유동성 요구 사항이 가장 큰 하위 지수이므로 일부 시장은 제외됩니다. 지수 멤버십 자격을 갖추려면 부채가 만기까지 1 년 이상, 미화 5 억 달러 이상의 액면가가 있어야하며 가격 비 효율성이 지수에 영향을 미치지 않도록 엄격한 거래 지침을 충족해야합니다.
JP Morgan EMBI 글로벌 지수는 EMBI + 지수의 확장 버전입니다. EMBI Global은 EMBI +와 동일한 기준을 가지고 있습니다. 그러나 국가 신용 등급 수준에 따라 국가를 선택하지는 않습니다. 대신, 이 지수에는 세계 은행이 정의한 1 인당 소득 괄호와 각 국가의 부채 구조 조정 이력을 결합한 공식을 통해 다수의 고등 국가가 포함됩니다. 따라서 EMBI + 지수보다 다소 포괄적이고 광범위하며 더 대표적입니다.
EMBI Global Diversified는 해당 국가의 적격 현행 부채 금액 중 특정 부분 만 포함함으로써 부채가 많은 국가의 가중치를 제한합니다. EMBI 글로벌 지수보다 큰 시장은 가중치가 낮고 작은 시장은 가중치가 높습니다.
JP Morgan 지수는 신흥 시장 부채를 다루는 자금 관리자에게 인기있는 벤치 마크로, 투자자는이 지수가 뮤추얼 펀드 또는 교환 거래 펀드의 비교로 사용되는 것을 볼 수 있습니다. 이자율이 높기 때문에 신흥 시장 채권은 미국 재무부 채권보다 훨씬 뛰어납니다. 다른 신흥 채권 지수에는 Barclays USD 신흥 시장 GovRIC Cap 지수, DB 신흥 시장 USD 유동성 균형 지수 및 Bloomberg USD 신흥 시장 주권 채권 지수가 포함됩니다.
