목차
- 자산 / 부채 관리
- 은행업
- 보험 회사
- 혜택 플랜
- 기초와 비영리
- 자산 관리
- 비금융 회사
- 결론
자산 / 부채 관리
경제와 시장의 변화하는 환경을 반영하도록 발전했지만 가장 간단한 형태로 자산 / 부채 관리는 의무를 충족시키기 위해 자산과 현금 유입을 관리하는 것입니다. 투자자가 이러한 의무를 이행하지 못하는 위험을 완화 시키거나 위험을 회피하려고하는 위험 관리의 한 형태입니다. 성공은 위험 관리와 더불어 조직의 수익성을 높여야합니다.
일부 실무자들은 점점 더 복잡한 부채를 충족시키기 위해 자산을 최대화 할 필요성을 설명하기 위해 "잉여 최적화"라는 문구를 선호합니다. 대안 적으로, 잉여금은 순자산 또는 자산의 시장 가치와 부채의 현재 가치와의 관계의 차이로도 알려져 있습니다. 자산 및 부채 관리는 자산과 부채의 상호 작용으로 발생하는 위험을 관리하는 장기적인 관점에서 수행됩니다. 따라서 전술보다 전략적입니다.
월간 담보 대출은 소비자가 현재 현금 유입으로 지불하는 부채의 일반적인 예입니다. 매월 모기 고는 모기지를 지불하기에 충분한 자산을 가지고 있어야합니다. 금융 기관은 비슷한 과제를 가지고 있지만 훨씬 더 복잡한 규모입니다. 예를 들어, 연금 계획은 계약직 퇴직자에 대한 확정 급여 급여를 계약 적으로 충족시키면서 이러한 지속적인 지급을 발생시키는 신중한 자산 배분 및 위험 모니터링을 통해 자산 기반을 유지해야합니다.
금융 기관의 부채는 복잡하고 다양합니다. 과제는 특성과 구조 자산을 전략적이고 보완적인 방식으로 이해하는 것입니다. 이로 인해 자산 할당이 최적화되지 않은 것으로 나타날 수 있습니다 (자산 만 고려 된 경우). 자산과 부채는 별도의 개념이 아니라 복잡하게 얽혀있는 것으로 생각해야합니다. 다음은 금융 기관 및 개인의 자산 / 책임 문제에 대한 몇 가지 예입니다.
은행업
고객과 자금 지원 노력 사이의 금융 중개자로서 은행은이자 (부채)를 지불해야하는 예금을 수락하고이자 (자산)를받는 대출을 제공합니다. 대출 외에도 증권 포트폴리오는 은행 자산을 구성합니다. 은행은 금리 위험을 관리해야하므로 자산과 부채가 일치하지 않을 수 있습니다. 은행이 예금자에게 지불 할 수있는 비율을 상한 휘발성 이자율과 규정 Q의 폐지가이 문제에 기여했습니다.
예금의 지불금과 자산 (대출 및 증권)에 대한 이율의 차이 인 은행의 순이자 마진은 이자율 민감도 및 자산과 부채의 양과 혼합의 함수입니다. 은행이 단기적으로 대출하고 장기적으로 대출하는 경우, 은행이 자산과 부채를 재구성하거나 파생 상품 (예: 스왑, 스왑 션, 옵션 및 선물)을 사용하여 해결해야하는 불일치가 있습니다. 부채.
보험 회사
보험 회사에는 생명과 비 생명 (예: 재산과 사상자)의 두 가지 유형이 있습니다. 생명 보험사는 생명 또는 비 생명 우대, 보장 금리 계정 (GIC) 또는 안정적인 가치 펀드 일 수도있는 연금을 제공합니다.
연금의 경우, 부채 요건은 연금 기간 동안 자금을 조달해야합니다. GIC 및 안정적인 가치 제품의 경우 금리 위험에 노출되어 잉여를 약화시키고 자산과 부채가 일치하지 않을 수 있습니다. 생명 보험 회사의 부채는 더 오래 지속되는 경향이 있습니다. 따라서, 생산 라인과 요구 사항은 다양하지만 더 긴 기간과 인플레이션으로 보호 된 자산은 부채의 자산 (더 긴 만기 채권과 부동산, 주식, 벤처 캐피탈)과 일치하도록 선택됩니다.
비 생명 보험 회사는 전형적인 3 년에서 5 년의 인수 주기로 인해 훨씬 짧은 기간의 부채 (사고 청구)를 충족해야합니다. 비즈니스주기는 회사의 유동성 요구를 주도하는 경향이 있습니다. 이자율 위험은 생명 보험사보다 비 생명 보험사에 대한 고려 사항이 아닙니다. 가치와시기에 대해서는 부채가 불확실한 경향이 있습니다. 회사의 책임 구조는 자사 제품 라인과 클레임 및 정산 프로세스의 기능이며, 종종 소위 "긴 꼬리"또는 발생 및 클레임보고 사이의 기간과 보험 계약자에 대한 실제 지불금의 기능입니다. 이는 상업용 고객이 생명 보험 사업보다 개인의 손에 닿는 생명 보험 사업보다 총 자산 및 사상자 시장에서 훨씬 더 많은 부분을 차지하기 때문에 발생합니다.
혜택 플랜
전통적으로 정의 된 혜택 플랜은 플랜 스폰서의 플랜 문서에 명시된 혜택 공식을 지불하겠다는 약속을 충족시켜야합니다. 따라서 자산 기반을 유지 또는 확장하고 퇴직금을 제공한다는 관점에서 투자는 본질적으로 장기적입니다. 부채 중심 투자 (LDI)로 알려진 관행에서, 부채를 측정하는 것은 급여 지급 기간과 현재 가치를 추정하는 것을 수반합니다.
복리 후생비에는 다양한 요율 자산과 변동율 부채 (활동적인 근로자의 급여 성장 전망에 따른 미래 퇴직금)와 고정 요율 부채가있는 고정 금리 자산 (퇴직자에 대한 소득 지불)이 포함됩니다. 포트폴리오와 부채가 금리에 민감하기 때문에 포트폴리오 예방 접종 및 기간 매칭과 같은 전략을 사용하여 포트폴리오를 금리 변동으로부터 보호 할 수 있습니다.
기초와 비영리
보조금을 지급하고 선물과 투자로 자금을 조달하는 기관은 기초입니다. 기부금은 비영리 단체 (예: 대학 및 병원)가 소유 한 장기 기금입니다. 그것들은 영구적으로 디자인되는 경향이 있습니다. 그들의 책임은 자산의 시장 가치의 백분율로 연간 지출 약정입니다. 이러한 약정의 장기적 성격은 종종 인플레이션을 앞 지르고 포트폴리오를 확장하며 특정 지출 정책을 지원 및 유지하기 위해보다 적극적인 투자 할당으로 이어집니다.
자산 관리
사적 부의 경우 개인의 부채의 성격은 개인만큼 다양 할 수 있습니다. 이는 은퇴 계획 및 교육 기금에서 주택 구입 및 독특한 환경에 이르기까지 다양합니다. 세금 및 위험 우선 순위는 이러한 부채를 충족시키기위한 적절한 자산 할당을 결정하는 자산 할당 및 위험 관리 프로세스를 구성합니다. 자산 / 부채 관리 기술은 여러 기간의 지평을 고려하는 제도 수준에서 사용 된 기술과 비슷할 수 있습니다.
비금융 회사
마지막으로, 비금융 회사는 자산 / 부채 관리 기술을 사용하여 유동성, 외환, 금리 및 상품 위험을 헤지합니다. 후자의 예는 연료 가격의 변동에 대한 노출을 회피하는 항공사 일 것입니다.
결론
자산 / 부채 관리는 복잡한 노력입니다. 위험 관리에 영향을 미치는 내부 및 외부 요인에 대한 이해는 적절한 솔루션을 찾는 데 중요합니다. 신중한 자산 배분은 자산의 성장을 설명 할뿐만 아니라 특히 조직 부채의 성격을 다룹니다.
