내장 확산이란 무엇입니까?
내장 스프레드 (gut spread) 또는 "guts spread"는 ITM 통화와 동시에 투입된 ITM (in the money)을 사고 팔아서 생성되는 옵션 전략입니다. 장 주식 스프레드는 기초 주식이 크게 움직일 것으로 예상되지만 그것이 위 또는 아래로 올지 확실하지 않은 경우 옵션 거래자들에 의해 사용됩니다. 대조적으로, 기초 주식이 크게 움직이지 않을 것으로 예상 될 때 짧은 장 스프레드가 사용됩니다.
주요 테이크 아웃
- 장내 스프레드는 장내 통화 구매 및 풋을 포함하며, 장내 스프레드 가격이 옵션 만기 이전에 큰 가격 변동을 초래할 경우 장내 스프레드 스프레드는 장내 스프레드를 포함합니다. 옵션이 만료되기 전에 기초 가격이 크게 움직이지 않으면 짧은 장 스프레드 스프레드 이익.
내장 확산 이해
내장 스프레드는 일반적인 스프레드에서는 더 비싼 ITM 옵션이 아닌 OTM (Out of Money) 옵션이 사용된다는 사실 때문에 일반적인 옵션 스프레드와 다릅니다.
ITM 옵션은 OTM에 비해 본질적 가치 측면에서 더 강력하기 때문에 "게트"라고합니다.
ITM 통화를 구매 또는 판매 할 때 옵션은 돈과 같은 거리에 있어야합니다. 예를 들어, 주식이 $ 20에 거래되는 경우 ITM 통화의 행사가는 $ 19.50이 될 수 있고 ITM 풋은 $ 20.50 행사가가 될 수 있습니다.
가격이 크게 움직이면 콜이나 풋은 가치가 있지만 다른 옵션은 손실을 입을 것입니다. 잃어버린 다리의 손실은 옵션에 대해 지불 한 금액으로 제한됩니다.
옵션의 외재 가치가 상실되므로, 장기 전략은 가격이 크게 움직이지 않거나 동일하게 유지 될 경우 손실을 초래합니다. 옵션 중 하나 또는 둘 모두가 여전히 돈을 가지고 있기 때문에 일부 가치가 있기 때문에 손실은 부분 손실 일 수 있습니다.
ITM 통화 및 풋을 판매하는 것은 반대 의도입니다. 판매자 또는 작가는 가격이 크게 움직이지 않을 것으로 예상합니다. ITM 통화 및 풋 판매는 OTM 통화 및 풋 판매보다 프리미엄이 높습니다. 기초 가격이 크게 움직이면 콜 또는 풋은 돈을 잃을 것입니다. 기본 이동 거리에 따라 손실이 매우 클 수 있습니다. 손실은 수령 한 보험료에 의해 상쇄됩니다. 옵션 중 하나 또는 둘 다가 ITM을 만료시킬 수 있으므로 최대 이익은 판매 된 옵션의 고유 가치입니다. 위험은 무제한입니다.
Staddle은 ATM (ATM) 옵션을 사용하는 유사한 전략입니다. 교살은 OTM 옵션을 사용합니다.
주식에 내장 된 장의 실제 예
상인은 APPL (Apple Inc.) 주가가 실적 발표로 인해 향후 5 주 동안 크게 움직일 것이라고 생각한다고 가정합니다. 그들은 6 주 후에 만료되는 옵션에 대해 ITM 통화를 구매하고 옵션을 추가하여 장을 펼칩니다. 이 만기는 거래자가 수익 릴리스를 보류 할 수있게합니다.
애플은 현재 225 달러에 거래되고있다.
계약 당 $ 12.85의 가격으로 $ 220의 ITM 통화를 구매합니다. 각 계약은 100 주를 통제하기 때문에 통화 비용은 $ 1, 285 + 수수료입니다.
그들은 $ 10.40에 파업 $ 230의 ITM 풋을 구매합니다. 풋 비용은 총 $ 1, 040 + 커미션 비용입니다.
총 거래 비용은 $ 2, 325입니다.
옵션 만기시 기초가가 $ 240로 이동하더라도 거래자는 여전히 $ 325를 잃게됩니다. 이는 주당 20 달러 또는 2, 000 달러의 가치가 있기 때문입니다. 퍼팅은 가치가 없습니다. 그들은 거래에 2, 325 달러를 소비했지만 2, 000 달러의 옵션 만 있습니다.
옵션 만기시 가격이 $ 260로 이동하면 거래자는 $ 1, 675의 이윤을 갖습니다. 이는 주당 $ 40 또는 $ 4, 000의 가치가 있기 때문입니다. 퍼팅은 가치가 없습니다. 그들은 거래에 2, 325 달러를 썼습니다.
만기시 가격이 $ 225에 가까우면 계약 당 $ 5의 가치가 있고 풋은 계약의 경우 $ 5의 가치가 있으며, 100 주당 총 $ 1, 000입니다. 그들은 $ 1, 325를 잃습니다.
애플의 가격이 $ 200로 떨어지면, 풋은 $ 30, 또는 100 주당 $ 3, 000의 가치가있다. 투자 수익에서 공제 한 금액을 빼면 675 달러가됩니다.
