2015 년 유럽 연합 (EU)은 유동 상태에있었습니다. Deutsche Bank AG (NYSE: DB), Credit Suisse Group AG (NYSE: CS) 및 거의 모든 이탈리아 금융 기관에서 주요 은행 문제가 발생했습니다. 그리스는 경제적으로 고통을 겪고 있었고, 다른 여러 나라들도 같은 운명에 처해있는 것으로 보였습니다. 2016 년 영국은 Brexit 투표로 EU를 떠나기로 결정했으며 유럽 중앙 은행 (ECB)은 성장을 박멸하기 위해 필사적으로 마이너스 금리를 도입했습니다. 그러나 2017 년에는 조수가 바뀌 었습니다.
유로의 현재 상태
유로존은 10 년 만에 2017 년에 가장 좋은 해를 보냈습니다. 이는 유로를 위협 한 부채 위기에서 나온 것입니다. 유럽 연합 통계청 인 유로 스타트 (Eurostat)에 따르면, 유로존은 2017 년 2.5 % 증가하여 미국의 성장률을 2.3 %로 초과했습니다. 2018 년 중반까지 그리스는 구제 금융에서 탈피 할 것이며 2008 년의 큰 불황으로 고통을 겪은 다른 국가들은 강세를 보였고 실업률도 떨어졌습니다. 유로화는 달러 대비 강세를 보였지만이 지역 수출은 전 세계적으로 경쟁력이 떨어졌다. 유로존이 마침내 경제 상승세에있는 동안, 또 다른 경기 침체가 발생하고 유로가 붕괴되면 어떻게 될까요?
cheng 겐 지역의 끝
유로가 붕괴되면 1995 년 cheng 겐 협정에 따라 소위“S 겐 지역”이 손상 될 수 있습니다. 이 계약에 따라 26 개의 개별 유럽 국가가 유로존 경계 내에서 사람, 상품, 서비스 및 자본의 자유로운 이동을 허용하기로 합의했습니다. EU의 모든 구성원이 cheng 겐의 구성원도 아니며, cheng 겐의 모든 참여자가 EU의 일부는 아니지만 유로의 붕괴는 그럼에도 불구하고 지역 안팎의 국가에 영향을 미칩니다.
경제적으로, 같은 경제 지역에서 경쟁 통화를 가질 수 있습니다. 예를 들어 독일인이나 이탈리아 인이 독일 도이치 마크와 이탈리아 리라에서 거래하는 것을 막을 수있는 것은 없습니다. 유로화가 끝날 때 EU 실험 전체를 해산하라는 압력이 높아 지므로이 시나리오는 거의 보이지 않습니다.
cheng 겐이 무너질 경우, 유로존 내부 국가는 cheng 겐 협정에서 이전에 제거 된 국경 통제, 검문소 및 기타 내부 규정을 시행해야합니다. 이 비용은 민간 기업, 특히 대륙 교통이나 관광에 의존하는 기업에 쏟아 질 것입니다.
수입 쿼터 또는 관세가 다양한 회원국에 의해 시행되는 한, 그러한 조치가 다른 곳에서 보복 될 정도로 국제 무역 및 경제 성장은 그에 상응하는 감소가있을 것이다. 유로의 붕괴는 불확실한 방식이지만 유럽보다 많은 국가에 영향을 미칠 것입니다. 다른 지역, 특히 북미와 아시아의 주요 무역 파트너는 재정적, 정치적 결과에 직면 할 것입니다.
EU 외의 영향
EU 내부의 많은 경제적 이익은 외부 거래 파트너에게 이전되지 않습니다. 예를 들어 외국인 소비자와 생산자가 회원국에 접근 할 수 없다면 노동과 자본의 자유는 미국이나 중국으로 확대되지 않습니다. 이로 인해 강력한 성장 정책이 브뤼셀에있는 관료적 인 초 국가를 대체 할 수 있기 때문에 잠재적 인 낙진을 예측하기가 어렵습니다. 다른 한편으로, 민족주의 운동의 경제 고립주의 증가는 국제 비즈니스와 금융 시장을 위협합니다.
단기적으로 시장은 추가 불확실성에 부정적인 반응을 보일 것입니다. EU는 불완전하더라도 알려진 상품이며 예측 가능성과 같은 시장입니다. 그러나 장기적으로 시장은 다시 한번 성장하는 유럽의 혜택을 누릴 수 있습니다. 2010 년에서 2015 년 사이에 유럽은 미국, 아프리카, 아시아 및 태평양 지역에서 실질적인 국내 총생산 (GDP) 성장에 크게 뒤떨어졌습니다. 유럽 이후의 세계가 유럽 대륙을 경쟁력있는 경제 성장으로 되 돌리면 세계 경제가 이익을 얻을 가능성이 높습니다.
국가 통화로 다시 전환
유로화를 떠나고 오래된 통화를 설치하는 공식 용어를 "재협상"이라고합니다. 이러한 전환은 2002 년 유로 채택을 조정하는 것보다 덜 복잡하지만 투자자는 여전히 불확실성을 경계해야합니다.
재분배에는 크게 두 가지 변화가 수반됩니다. 첫 번째는 한 국가의 경계 내에서 새로운 통화를 공식적으로 채택하는 것입니다. 이는 현재 임금, 가격 및 기타 가치를 대략 비례 적으로 새로운 금액으로 조정하는 것을 의미합니다. 둘째, 통화의 국제 가치는 외환 시장으로 가격이 책정되어야합니다. 이는 각 국가 정부의 생산 능력과 평가 절하 된 통화의 상대적 위험을 포함하여 많은 요소를 기반으로합니다.
그리스와 같이 외국 채권자가 많은 채무 불이행 한 국가들은 실질적인 상환 부담을 줄이기 위해 재정의하려 할 것입니다. 이를 달성하기위한 한 가지 방법은 상환 부채의 구매력을 줄이기 위해 재정을 재개하고 즉시 인플레이션을 시작하는 것입니다. 경제학자들은이를“즉시 내부 평가 절하”라고 언급하기도합니다. 이러한 정책의 단점은 은행 계좌, 연금, 임금 및 자산 가치에 어려움이 있기 때문에 평가 절하 된 국가의 경제에 혼란을 초래한다는 것입니다.
1867 년에서 1918 년 사이에 오스트리아-헝가리 제국이 무너진 후에도 밀접한 역사적 유사점이 발견 될 수 있습니다. 불행하게도, 무책임한 몇몇 정부는 1920 년대 초 오스트리아에서 초 인플레이션을 일으킨 제 2 차 세계 대전의 높은 부채를 상환하기 위해 고도의 팽창 통화 정책을 사용했습니다. 슬로베니아, 헝가리 등에서 많은 경험이있었습니다. 1930 년까지 각 이전 회원국은 종종 금이나은으로 뒷받침되는 새로운 통화를 사용해야했습니다.
은행, 외환 및 국제 무역에 미치는 영향
유일하게 변화하는 것이 자국 통화와 경쟁하여 유로를 대체 한 것이라면, 유로의 폐지는 통화 정책에 실질적인 장기적인 변화만을 야기 할 것입니다. 유로존은 원래 미연방 준비 은행에 유럽 대응 국을 설립한다는 개념으로 부분적으로 판매되었습니다. 유로를 제거하면 통화 권한을 회원국으로 분산시킬 수 있습니다. 예를 들어, 독일 중앙 은행은 독일의 금리와 화폐 공급을 통제하는 반면 포르투갈 중앙 은행은 포르투갈에서 금리와 자금 공급을 통제합니다.
은행은 자국 통화로 환산 할 수 있었지만 지역 무역 및 화해를 위해 더 활발한 외환 균형을 유지해야 할 것입니다. 다양한 환율은 국제적으로 보유한 일부 자산의 상대 가치를 변화시킬 것이며, 비 인플레이션 유럽 구직 시장의 근로자들은 통화 정책이 느슨한 유럽 정부에 비해 상대적으로 소득이 증가 할 것으로 예상합니다. 예를 들어, 생산성이 높은 독일 근로자는 생산성이 떨어지는 슬로베니아에서 상품과 서비스를 제공하기가 더 쉬울 것입니다.
그러나 유로화가 실패해도 다른 경제 정책은 변하지 않을 것입니다. EU가 기술적으로 살아남더라도 이민 또는 무역에 대한 다른 제한이있을 수 있습니다. 친 유럽 정당은 정치적 결과를 겪을 수 있으며, 따라서 민족주의 정당은 영향력을 행사하고 새로운 재정 정책을 시행 할 수 있습니다. cheng 겐도 실패한다면 단기적으로도 경제적 결과는 극히 파괴적 일 수 있습니다.
