번율은 회사가 시간이 지남에 따라 현금을 공급하는 비율을 나타냅니다. 음의 현금 흐름 속도이며 일반적으로 월간 속도로 표시됩니다. 일부 위기 상황에서는 연소 속도가 몇 주 또는 며칠 내에 측정 될 수 있습니다. 현금 소비에 대한 분석은 투자자에게 회사가 자립적인지 여부를 알려주고 향후 자금 조달의 필요성을 나타냅니다.
레코딩 속도로 화상을 입기
연소율은 주로 초기 단계에서 수익성이없고 일반적으로 고성장 산업에있는 신생 기업의 문제입니다. 회사가 판매 또는 수익으로 수익을 창출하는 데 몇 년이 걸릴 수 있으며 결과적으로 비용을 충당하기 위해 적절한 현금 공급이 필요합니다. 많은 기술 및 생명 공학 회사는 은행 잔고에서 수년간 생활하고 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 연소율은 회사가 가용 한 현금 공급을 얼마나 빨리 소비하는지와 관련된 측정 값입니다. 회사가 너무 빨리 현금을 연소하면 돈이 떨어지고 사업이 중단 될 위험이 있습니다. 현금 흐름표에는 회사의 연소율과 관련된 정보가 포함되어 있습니다. 투자자들은 투자 결정을 내리기 전에 회사의 가용 현금, 자본 지출 및 연소율을 고려하려고합니다..
번율은 또한 과도한 부채로 어려움을 겪고있는 성숙한 회사에도 적용됩니다. 예를 들어, 항공사 주식은 9/11 이후 위기에 직면하여 최대 항공사가 업계를 위협하는 현금 위기에 처했습니다. 예를 들어 유나이티드 항공은 파산 보호를 받기 전에 매일 7 백만 달러 이상의 현금을 앓고있었습니다.
회사의 현금 연소가 장기간 지속되면 회사는 주주 지분 펀드와 차용 자본을 운영 할 가능성이 높습니다. 특히 회사가 추가 자본을 찾는 경우 투자자는 현금의 연소율에 세심한주의를 기울여야합니다.
회사가 현금을 너무 빨리 태우면 사업을 중단 할 위험이 있습니다. 반면, 회사가 현금을 너무 느리게 태우면 회사가 미래에 투자하지 않고 경쟁에서 뒤쳐 질 수 있다는 신호일 수 있습니다. 효과적인 관리 팀은 현금을 잘 관리하는 방법을 알고 있습니다.
회사의 연소율 계산
연소율은 영업, 투자 활동 및 재무 활동으로 인한 현금 흐름을 고려하여 한 기간에서 다음 기간으로 회사의 현금 상태 변화를보고하는 현금 흐름표를보고 결정됩니다.
번율 = 총 현금 포지션 변경 / 지정된 기간
회사가 보유한 현금의 양과 비교하여, 연소율은 투자자에게 연소율의 변화가 없다고 가정 할 때 회사에 현금이 소진되기 전에 얼마나 많은 시간이 남아 있는지에 대한 정보를 제공합니다.
현금이 소진되기 전의 시간 = 현금 준비금 / 연소율
운전 자본 필요 / 구매율
연소율의 예
가상의 회사 인 Super Biosciences의 현금 흐름을 고려해 봅시다. 우선 영업 활동으로 인한 순 현금은 첫 9 개월 동안 570 만 달러였다. 이는 핵심 비즈니스 운영이 지속적인 운영 손실로 인해 한 달에 약 $ 640, 000의 속도로 현금을 태운다는 것을 의미합니다.
또한 Super가 자본 자산에 새로운 투자를했다고 가정 해 봅시다. 그 결과, 투자로 인한 순 현금 흐름도 마이너스로 약 190 만 달러에 달했습니다. 운영 및 투자 활동에 의해 발생 된 순 현금은 약 $ 7.65 million (매달 약 $ 800, 000의 연소율)에 달했습니다.
일부 분석가들은 현금 연소를 추정하는 더 적절한 방법은 투자 및 자금 조달 활동에서 현금을 무시하고 운영 현금에만 집중하는 것이라고 주장합니다. 그러나 대부분의 회사가 계속 운영하기 위해 자본 지출을해야하므로 초점이 좁아진 것처럼 보이지는 않습니다.
Super Biosciences는이 기간이 끝날 때 약 1, 080 만 달러의 현금이 있다고 가정 해 봅시다. Super Biosciences의 현재 현금 연소율이 완화되지 않는다고 가정하면 약 13 개월 만에 현금이 소진 될 것입니다. 즉, 연소율이 13 개월이라는 의미입니다. 현금 위치를 개선하고 현금 부족을 피하기 위해 Super Biosciences는 다음을 수행 할 수 있습니다.
- 정리해 고나 종업원 급여 인하를 포함한 비용 절감을 통해 연소율을 낮추십시오. 판매 및 마케팅에서 추가 현금을 창출하십시오. 현명하게 현금을 배치하여 연구 개발에 투자하여 성장을 창출하십시오. 회사 자산을 판매하십시오.
물론, 더 많은 자본을 모으는 능력은 특히 스타트 업 회사에게 도전이 될 수 있습니다. 경영진은 유리한 자금 조달 기간과 매력적인 이자율을 활용하여 회사의 현금 위치와 운전 자본에 대한 접근성을 향상시켜야합니다. 회사가 주식 발행 또는 초기 공모를 통해 필요한 현금을 조달 할 계획이면 추가 지분 발행 프로세스가 6 개월 이상 걸릴 수 있으므로 미리 계획해야합니다.
결론
투자자의 열정이 높으면 수익성이없는 회사는 새로운 주식을 발행하여 현금 연소에 자금을 조달 할 수 있으며 주주들은 1990 년대 후반 닷컴 버블의 경우처럼 현금 연소에 대해 기꺼이 보상 할 수 있습니다. 그러나 흥분이 사라지면 회사는 수익성을 입증해야하며 그렇지 않은 경우 신용 시장의 자비에 빠질 수 있습니다.
그 결과, 높은 연소율을 가진 회사는 은행이나 채권자로부터 현금을 챙기는 것을 발견하고 불리한 금융 조건을 받아들이거나 합병하거나 파산 할 수 있습니다. 투자자는 투자 결정을하기 전에 회사의 가용 현금, 자본 지출 및 현금 흐름 연소율을 모니터링하는 것이 중요합니다.
