처방전없이 구입할 수있는 시장이란 무엇입니까?
장외 시장 (OTC) 시장은 시장 참여자가 양 당사자간에 직접 주식, 상품, 통화 또는 기타 상품을 거래하고 중앙 거래소 또는 중개인없이 거래하는 분산 형 시장입니다. 비처방 시장에는 물리적 위치가 없습니다. 대신, 거래는 전자적으로 수행됩니다. 이것은 경매 시장 시스템과는 매우 다릅니다. OTC 시장에서 딜러는 유가 증권, 통화 또는 기타 금융 상품을 사고 파는 가격을 인용하여 시장 결정자 역할을합니다. 거래가 완료된 가격을 다른 사람들이 알지 못하고 OTC 시장의 두 참가자간에 거래를 실행할 수 있습니다. 일반적으로 OTC 시장은 일반적으로 거래소보다 투명성이 떨어지며 규제도 적습니다. OTC 시장에서 이러한 유동성으로 인해 프리미엄이 발생할 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 비처방 시장은 참가자가 중앙 거래소 또는 다른 제 3자를 사용하지 않고 두 당사자간에 직접 거래하는 시장을 말합니다.OTC 시장에는 물리적 위치 나 마켓 메이커가 없습니다. 카운터에는 채권, 파생 상품, 구조화 상품 및 통화가 포함됩니다.
장외 시장
비처방 시장 이해
OTC 시장은 주로 채권, 통화, 파생 상품 및 구조화 상품 거래에 사용됩니다. 또한 미국 OTC 시장에서 영업하는 미국 중개인 딜러의 OTCQX, OTCQB 및 OTC Pink 마켓 플레이스 (이전 OTC 게시판 및 핑크 시트)와 같은 예를 통해 주식 거래에 사용될 수 있습니다. 산업 규제 기관 (FINRA).
유동성 제한
비처방에서 거래되는 증권에는 구매자와 판매자가 부족한 경우가 있습니다. 결과적으로 유가 증권의 가치는 주식을 거래하는 시장 마커에 따라 크게 달라질 수 있습니다. 또한 구매자가 장래에 특정 시점에 판매하기로 결정한 경우 장외에서 거래하는 주식에서 중요한 위치를 확보하면 위험 할 수 있습니다. 유동성이 부족하면 향후 판매가 어려울 수 있습니다.
비처방 시장의 위험
일반 거래 기간 동안 장외 시장은 잘 작동하지만 거래 상대방 위험이라는 추가 위험이 있습니다. 계약에 의해. 투명성이 결여되어 2007-08 년 글로벌 신용 위기와 마찬가지로 재정적 스트레스의시기에 악순환이 발생할 수 있습니다.
OTC 시장에서만 거래되는 모기지 지원 증권 및 CDO 및 CMO와 같은 기타 파생 상품은 구매자가없는 상태에서 유동성이 완전히 건조되어 안정적으로 가격을 책정 할 수 없었습니다. 이로 인해 시장 제작 기능에서 탈퇴하여 유동성 문제를 악화시키고 전세계 신용 경색을 초래 한 딜러의 수가 증가했습니다. 이 문제를 해결하기 위해 위기 여파로 착수 된 규제 이니셔티브 중에는 OTC 거래의 거래 후 처리를 위해 정보 센터를 사용하는 것이있었습니다.
실제 예
포트폴리오 관리자는 장외 시장에서 거래되는 주식의 약 10 만주를 소유합니다. PM은 유가 증권 매각 시점을 결정하고 거래자에게 주식 시장을 찾도록 지시합니다. 3 개의 마켓 메이커에게 전화를 한 후 트레이더들은 나쁜 소식으로 돌아옵니다. 주식은 30 일 동안 거래되지 않았으며, 마지막 판매는 $ 15.75였으며, 현재 시장은 $ 9 입찰 및 $ 27 제공되며 1, 500 주만 구매하고 7, 500 주만 판매합니다. 이 시점에서 PM은 그들이 재고를 팔고 자하는지, 더 낮은 가격으로 구매자를 찾거나, 운이 좋을 것이라는 희망으로 주식의 마지막 판매에 제한 주문을할지 결정해야합니다.
