주식 스왑이란 무엇입니까?
지분 스왑은 양 당사자 간의 미래 현금 흐름을 교환하여 각 당사자가 원래 자산을 계속 보유하면서 특정 기간 동안 수입을 다양화할 수 있도록합니다. 주식 스왑은 이자율 스왑과 비슷하지만 한 쪽 레그가 "고정 된"측면이 아니라 주식 인덱스의 수익을 기반으로합니다. 명목상 동일한 현금 흐름의 두 세트는 스왑 조건에 따라 교환되며, 고정 수입 현금 흐름으로 거래되는 주식 기준 현금 흐름 (예: 기준 자산이라고 함) 벤치 마크 금리와 같은).
스왑은 장외에서 거래하며 두 당사자가 동의 한 내용에 따라 매우 사용자 정의가 가능합니다. 다각화 및 세금 혜택 외에도 주식 교환은 대형 기관이 포트폴리오에서 특정 자산이나 직책을 헤지 할 수 있도록합니다.
주식 스왑을 부채 / 자본 스왑과 혼동해서는 안됩니다. 부채 / 자본 스왑은 회사 나 개인의 의무 나 부채를 자본으로 교환하는 구조 조정 거래입니다.
주식 스왑은 OTC와 거래되기 때문에 상대방 위험이 수반됩니다.
주식 스왑은 어떻게 작동합니까?
주식 스왑은 이자율 스왑과 비슷하지만 한 쪽 레그가 "고정 된"측면이 아니라 주식 인덱스의 수익을 기반으로합니다. 예를 들어, 한 당사자는 유동성 레그 (일반적으로 LIBOR에 연결됨)를 지불하고 계약의 명목 금액을 기준으로 사전 합의 된 주식 지수에 대한 수익을받습니다. 주식 스왑을 통해 당사자는 주식, ETF (exchange-traded fund) 또는 지수를 추적하는 뮤추얼 펀드없이 주식 담보 또는 지수의 수익을 잠재적으로 활용할 수 있습니다.
대부분의 주식 스왑은 자동차 금융 회사, 투자 은행 및 대출 기관과 같은 대규모 금융 회사간에 수행됩니다. 주식 스왑은 일반적으로 주식 유가 증권 또는 지수의 성과에 연결되며 고정 금리 또는 변동 금리 유가 증권에 연결된 지불을 포함합니다. LIBOR 금리는 주식 스왑의 고정 수입 부분에 대한 일반적인 벤치 마크이며, 상업 용지와 같이 1 년 이하 간격으로 유지되는 경향이 있습니다.
주식 스왑 레그
주식 스왑의 지불 흐름을 레그라고합니다. 한쪽 구간은 지정된 명목 가치를 기준으로 지정된 기간 동안 주식 담보 또는 주식 지수 (예: S & P 500)의 성과에 대한 지불 스트림입니다. 두 번째 구간은 일반적으로 LIBOR, 고정 금리 또는 다른 주식 또는 지수의 수익을 기준으로합니다.
주요 테이크 아웃
- 주식 스왑은 이자율 스왑과 유사하지만 한 쪽 레그가 "고정 된"측면이 아니라 주식 인덱스의 수익을 기준으로합니다. 이러한 스왑은 사용자 정의가 가능하며 비처방에서 거래됩니다. 대부분의 주식 스왑은 자동차 금융 회사, 투자 은행 및 대출 기관과 같은 대규모 금융 회사간에 이루어지며, 이자율 레그는 종종 LIBOR를 참조하고, 주식 레그는 종종 S & P 500과 같은 주요 주가 지수를 참조합니다.
주식 스왑 예
수동적으로 관리되는 펀드가 Standard & Poor 's 500 지수 (S & P 500)의 성과를 추적하려고한다고 가정하십시오. 펀드의 자산 관리자는 주식 스왑 계약을 체결 할 수 있으므로 S & P 500을 추적하는 다양한 유가 증권을 구매할 필요가 없습니다.이 회사는 LIBOR에서 2 천 5 백만 달러와 2 %의 포인트를 투자 은행과 교환합니다. 1 년 동안 S & P 500 지수에 2, 500 만 달러 투자.
따라서 1 년 안에 수동적으로 관리되는 펀드는 LIBOR에 2 개의 베이시스 포인트를 더한 2, 500 만 달러에 대한이자를 빚진 것입니다. 그러나 S & P 500의 증가율에 2, 500 만 달러를 곱하면 상환액이 상쇄됩니다. S & P 500이 내년에 넘어 가면 펀드는 투자 은행에이자 지불금과 S & P 500의 비율을 지불해야합니다 2, 500 만 달러가 증가했습니다. S & P 500이 LIBOR 이상 2 베이시스 포인트 이상으로 상승하면, 투자 은행은 수동적으로 관리되는 펀드에 차이가 있습니다.
스왑은 두 당사자의 동의에 따라 사용자 정의 할 수 있으므로이 스왑을 재구성 할 수있는 여러 가지 방법이 있습니다. LIBOR와 2 개의 기본 포인트 대신 1bp를 보았거나 S & P 500 대신 다른 인덱스를 사용할 수있었습니다.
