범위 발생이란 무엇입니까?
범위 발생은 투자자가 정의한 범위에 머무를 경우 수익이 극대화되는 기본 지수를 기반으로하는 구조화 된 상품입니다. 일반적으로 범위 발생 메모라고하는이 유형의 금융 파생 상품은 투자자에게 쿠폰 속도를 참조 지수의 성과와 연결하여 평균 수익 이상의 수익을 올릴 수있는 가능성을 제공합니다.
이 파생 상품의 다른 이름으로는 accretion bond index range note, corridor bond, corridor note, range floater 및 fairway bond가 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 범위 누적은 투자자가 정의한 범위에 머무를 경우 수익이 극대화되는 기본 지수를 기반으로하는 구조화 된 제품입니다. 범위 누적은 투자자에게 쿠폰 비율을 참조 지수의 성과와 연결하여 평균 수익보다 높은 수익을 올릴 수있는 가능성을 제공합니다.. 지수 값이 지정된 범위에 속하면 투자자에게 쿠폰 요율이 적용되고 그렇지 않으면 투자자는 아무것도 얻지 못합니다.
범위 발생 이해
범위 발생 안보를 보유한 투자자는 범위 발생의 발행에서 만기에 이르기까지 참조 인덱스가 지정된 범위 내에 머무르기를 원합니다. 이 전략은 지수 시장의 안정성 또는 낮은 변동성과 노트에 대한 투자에 대한 내기입니다. 현금 흐름이 보장되지 않기 때문에 발행자는 종종 투자자를 유혹하기 위해 더 높은 명시된 쿠폰 속도를 제공해야합니다. 기본 지수가 범위를 유지한다고 추측하는 투자자에게는 평균 이상의 수익률을 얻는 방법입니다.
기준 지수는 금리, 환율, 상품 또는 주가 지수 일 수 있지만 가장 일반적으로 사용되는 것은 LIBOR입니다. 인덱스 값이 지정된 범위 내에 있으면 쿠폰에이자가 발생합니다. 인덱스 값이 지정된 범위를 벗어나면 쿠폰 요율이 발생하지 않으므로 투자자는 아무것도 얻지 못합니다.
일반적으로, 참고 지수는 투자자의 예상 범위에 국한되어 있고 다른 시장 변동 요인의 변동성이 높아지지 않는 것이 좋습니다. 이러한 요인들은 수익률 곡선의 급격한 상승, 후진 또는 콘탱고의 선물 시장 또는 기타 지정 학적 사건 일 수 있습니다. 기본적으로 투자자는 시장 수익보다 높은 수익을 얻기 위해 시장에 베팅하고 있습니다.
고정 이율이 있기 때문에 범위 누적은 고정 수입 보안 자격을 갖지만 이름만으로 한정됩니다. 쿠폰의 다른 이름은 수율 지불이 다른 이벤트 또는 조건에 따라 다르므로 조건부 쿠폰입니다. 지불 계산 기간은 보통 매일입니다. 특정 수익 계산 기간에 대해 실제이자 지불액이 0이 될 수 있으므로 실제 소득이 반드시 고정되는 것은 아닙니다.
범위 발생 메모 거래 또는 평가에 대한 공식 시장은 없습니다. 통화 기능 및 이중 범위 누적이 포함 된 범위 누적으로 평가가 더욱 까다로워집니다. 이중 범위 발생은 예를 들어 환율 및 이자율을 기준으로 두 개의 인덱스를 사용하는 것입니다.
계산 범위 발생
범위 발생 메모는 고정 기간 동안 사용 된 것과 동일한 계산으로 지불 기간과 일치합니다. 지불 기간은 월, 반년 또는 매년이 될 수 있습니다. 예 또는 아니오 유형의 수정자를 포함시키는 것이 증권의 주요 차이점입니다.
예를 들어, 투자자가 월별 대금 지급이 포함 된 1 년 메모 인 3 % 쿠폰을 보유하고 있다고 가정합니다. 유가 증권의 기준은 배럴당 $ 60.00- $ 61.00 범위의 뉴욕 원유 거래 가격입니다. 연간 월별 지불 범위는 0.00 %에서 최대 3.00 %입니다.
2 월 1 일 에 지불 할 수있는 1 월의 경우, 원유가 해당 달의 31 일 중 15 일 동안 해당 가격대로 거래되었다고 가정합니다.
의 3.00 % × 3115 = 0.01451 = 1.451 %
2 월 1 일 에 이루어진이자 지급액은 원금을 1.45 % 곱한 값을 12로 나눈 값입니다.
3 월 1 일 에 지불 할 수있는 2 월의 경우 20 일 동안의 지수 범위 내에서 다음과 같습니다.
의 3.00 % × 2820 = 0.0214 = 2.142 %
3 월 1 일 에 이루어진이자 지급액은 원금을 2.14 % 곱한 값을 12로 나눈 값입니다.
지수가 한 달 내내 유지되는 경우:
의 3.00 % × 1 = 0.03 = 3.0 %
다음 달 1 일에 지급 된이자 지급액은 원금을 3.0으로 나눈 값의 12 %입니다.
다른 모든 달에 대해서도 계산을 반복하십시오.
