채권 시장에서 볼록성은 가격과 수익률의 관계를 나타냅니다. 그래프를 그릴 때이 관계는 비선형이며 긴 경 사진 U 자형 곡선을 형성합니다. 볼록도가 높은 채권은 금리가 움직일 때 상대적으로 급격한 변동을 경험하게됩니다.
Microsoft Excel에는 결합 볼록 함수가 없지만 다중 변수 수식을 통해 근사 할 수 있습니다.
볼록한 수식 단순화
표준 볼록도 공식에는 시계열의 현금 흐름과 다소 복잡한 미적분이 포함됩니다. 이것은 Excel에서 쉽게 복제 할 수 없으므로 더 간단한 공식이 필요합니다.
볼록 함 = (((P +) + (P-)-(2Po)) / (2 x ((Po) (Y에서 변경) ²)))
여기서 (P +)는 이자율이 감소 할 때의 채권 가격이고, (P-)는 이자율이 증가 할 때의 채권 가격이며, (Po)는 현재 채권 가격이며 "Y의 변화"는이자 변동입니다. 비율은 십진 형식으로 표시됩니다. "Y의 변화"는 또한 채권의 유효 기간으로 설명 될 수 있습니다.
이것은 표면적으로 단순 해 보이지는 않지만 Excel에서 사용하기 가장 쉬운 공식입니다.
Excel에서 볼록 함을 계산하는 방법
Excel에서 볼록 함을 계산하려면 먼저 수식에서 식별 된 각 변수에 대해 다른 셀 쌍을 지정하십시오. 첫 번째 셀은 제목 (P +, P-, Po 및 유효 기간)으로 작동하고 두 번째 셀은 다른 소스에서 수집하거나 계산해야하는 정보 인 가격을 나타냅니다.
(Po) 값이 C2 셀에 있고 (P +)가 C3에 있고 (P-)가 C4에 있다고 가정합니다. 유효 기간은 B5 셀에 있습니다.
별도의 셀에 다음 공식을 입력하십시오. = (C3 + C4-2 * C2) / (2 * C2 * (B5 ^ 2))
이것은 채권에 효과적인 볼록성을 제공해야합니다. 결과가 높을수록 가격이 이자율 변동에 더 민감하다는 것을 의미합니다.
