1970 년대 초 Bretton Woods 금 표준이 붕괴 된 후 미국은 유가를 달러 단위로 표준화하기 위해 사우디 아라비아와 계약을 체결했습니다. 이 거래를 통해 페트로 달러 시스템은 페그 환율과 금 기반 통화에서 비지지, 변동 금리 체제로의 전환과 함께 탄생했습니다.
이 석유 시스템은 미국 달러를 세계 준비금으로 올렸으며, 이 상태를 통해 미국은 지속적인 무역 적자를 누리고 있으며 세계 경제 패권입니다. petrodollar 시스템은 또한 petrodollar "재활용"을 통해 유동성 및 외국 자본 유입 원을 미국 금융 시장에 제공합니다. 그러나 미국 달러에 대한 석유 달러의 영향에 대한 완전한 설명은 석유 달러 역사의 간략한 개요를 요구합니다.
페트로 달러의 역사
팽팽한 정부는 인플레이션 증가, 베트남 전쟁의 부채, 화려한 국내 소비 습관 및 지속적인 지불 적자 문제에 직면하여 1971 년 8 월 미국 달러의 금으로의 전환 가능성을 갑자기 (그리고 충격적으로) 끝내기로 결정했습니다. 이“닉슨 쇼크 (Nixon Shock)”의 결과로 세계는 급등하는 인플레이션 속에서 금 시대의 끝과 미국 달러의 자유 낙하를 보았습니다.
주요 테이크 아웃
- 석유 달러는 석유 생산국에 석유로 지불하는 달러이며, 석유 달러의 출현은 미국이 사우디 아라비아와 미국 달러를 기준으로 석유 판매를 표준화하기로 합의한 1970 년대 초로 거슬러 올라갑니다. 석유 판매를 위해 수령 한 달러가 미국 투자를 구매하는 데 사용되는 경우 석유 달러의 재활용은 비 인플레이션 성장을 촉진하므로 그린 백에 유리합니다. 석유 달러에서 멀어지면 정부, 회사 및 소비자의 차입 비용이 증가 할 수 있습니다 돈의 출처가 부족 해지면
1974 년부터 사우디 아라비아와의 양자 협정을 통해 미국은 석유 수출국기구 (OPEC)의 회원국에게 영향을 미쳐 석유 판매를 달러로 표준화했습니다. 사우디 아라비아와 다른 아랍 국가들은 달러화 명칭의 송장에 대한 대가로, 점점 걱정되는 정치 분위기에서 미군의 지원과 함께 이스라엘-팔레스타인 분쟁에 대한 미국의 영향력을 확보했습니다. 그리고이란-이라크 전쟁. 이 상호 유익한 계약에서 석유 달러 시스템이 탄생했습니다.
Petrodollar 시스템의 장점
세계에서 가장 인기있는 상품 (석유)은 미화로 가격이 책정되어 있기 때문에, 석유 달러는 세계 지배적 인 통화로서의 환급을 높였습니다. 미국 달러는 지위가 높기 때문에 달러로 표시된 자산을 매우 낮은 이자율로 발행하고 세계 경제 패권이됨에 따라 경상 수지 적자를 영구적으로 금융하는 특권을 누리고 있습니다.
예를 들어, 막대한 양의 미국 부채를 보유한 중국과 같은 국가들은 달러가 감가 상각 될 경우 자산 보유에 대한 희석 효과에 대해 우려를 표명했습니다.
그러나 지속적인 경상 수지 적자를 실행할 수있는 것과 관련된 특권은 대가를 치릅니다. 준비금 통화로서 미국은 계속해서 확대되는 세계 경제에서 준비금 요건을 충족시키기 위해 이러한 적자를 운영 할 의무가 있습니다. 미국이 이러한 적자를 막으려 고한다면 유동성 부족으로 인해 세계는 경기 침체에 빠질 수 있습니다. 그러나, 지속적인 적자가 무한정 지속되면 결국 외국은 달러의 가치를 의심하기 시작하고, 녹색 화폐는 준비 통화로서의 역할을 잃을 수 있습니다. 이것을 트리 핀 딜레마라고합니다.
석유 재활용
이 석유 시스템은 또한 "재활용"할 필요가있는 석유 생산국을위한 미국 달러 준비금의 잉여분을 창출합니다. 이 잉여 달러는 국내 소비에 사용되거나 개발 도상국의 지불 잔액을 충족시키기 위해 해외로 빌려 주거나 미국 달러 표시 자산에 투자합니다. 이 마지막 요점은 석유 달러가 미국으로 돌아 가기 때문에 미국 달러에 가장 유리합니다. 이 재활용 달러는 금융 시장에서 유동성을 창출하고 금리를 낮게 유지하며 비 인플레이션 성장을 촉진하는 미국 증권 (예: 재무부 지폐)을 구매하는 데 사용됩니다. 또한 OPEC 주에서는 환산의 통화 위험을 피하고 안전한 미국 투자에 투자 할 수 있습니다.
최근 석유 달러에서 다른 통화로의 전환에 대한 우려가있었습니다. 실제로 베네수엘라는 2018 년에 원, 유로 및 기타 통화로 석유를 판매 할 것이라고 말했다. 그 후 2019 년 사우디 아라비아는 미국이 NOPEC라는 법안을 추진해 석유 가격을 포기하겠다고 위협했으며, 이 법안은 미 법무부가 OPEC에 대한 유가 조작에 대한 반독점 조치를 취할 수 있도록했다. 요컨대, 세계 에너지 시장의 변화하는 환경은 미국-사우디 석유 계약에 사실상 영향을 미칠 수 있습니다.
$ 711 십억
미국 에너지 정보 협회에 따르면 2018 년 OPEC 회원국의 글로벌 순 석유 수출 수입.
한편 미국은 1960 년대 이후 처음으로 주요 에너지 수출국이되었습니다. 이는 수출에 중점을 둔 강력한 국내 에너지 부문과 함께 에너지 수출이 사우디의 미국 자산 구매로 인한 자본 유입을 대체하고 미국 달러에 대한 세계 수요를 유지함에 따라 석유 달러로부터의 원활한 전환을 도울 수 있습니다. 미국의 또 다른 이점은 국내 에너지 안보를 보장 할 것이라는 점인데, 이는 처음에 석유 달러 계약의 주된 이유였습니다.
그럼에도 불구하고, 하룻밤 사이에는 일어나지 않을 것이지만, 재활용 석유 달러의 건조는 미국 자본 시장에서 약간의 유동성을 빼앗아 갈 수 있습니다..
결론
1970 년대 이후, 세계는 금본위 제를 바꾸고 석유 달러가 등장했습니다. 이 여분의 순환 달러는 미국 달러를 세계 준비 통화로 끌어 올리는 데 도움이되었습니다. 석유 달러 시스템은 또한 석유 달러 재활용을 촉진하여 금융 시장의 자산에 대한 유동성과 수요를 창출합니다. 그러나 다른 국가가 석유 달러를 포기하고 석유 판매를 위해 다른 통화를 수락하기 시작하면주기가 끝날 수 있습니다.
