미국 재무부 인플레이션 방지 증권 (TIPS)은 고정 수입 투자의 가장 큰 위험 중 하나 인 인플레이션 위험을 제거하는 동시에 간단하고 효과적인 방법으로 미국 정부가 보장하는 실질적인 수익률을 제공합니다. 따라서 이러한 도구가 어떻게 작동하고 투자 포트폴리오에 통합 될 수 있는지 이해하는 것이 좋습니다.
TIPS에 투자해야하는 이유
일반 (또는 명목) 고정 수입 투자의 경우, 투자자들은이자 지불의 구매력이 원래 기대 이상으로 인플레이션에 의해 침식 될 수 있다는 인플레이션 위험이 있습니다. 그러나 TIPS는 소비자 물가 지수 (CPI)에 정의 된대로 인플레이션에 보조를 맞출 수 있습니다. 이것이 그들을 독특하게 만들고 행동을 정의합니다.
예를 들어, $ 1, 000 US TIPS가 3 % 쿠폰으로 구매되었다고 가정합니다. 또한 첫해의 인플레이션은 10 %라고 가정합니다. 이 경우 TIPS의 액면가는 1, 100 달러로 10 % 상향 조정됩니다. 또한 액면가를 기준으로 한 쿠폰 결제 (3 %)는 $ 33입니다 (결제 조정 및 반년 단위로 지불). 그 결과이자 지급이 인플레이션에 대해 보호 될뿐만 아니라 채권의 액면가도 투자자에게 반환됩니다. 전통적인 명목 채권은 이러한 보호를 제공하지 않습니다.
TIPS는 인플레이션 우려로부터 투자자를 보호하고 명목 채권은 그렇지 않기 때문에 서로 다르게 행동합니다. 더 구체적으로 말하면, 인플레이션 기대치가 높아짐에 따라 인플레이션으로 인해 미래의이자 지급이 침식되면서 명목 채권은 덜 매력적일 것입니다. 유사하게, 인플레이션 우려가 감소하면서 (디플레이션 포함), 미래이자 지급이 실제 (또는 인플레이션 후) 가치가 높아짐에 따라 명목 채권은 TIPS에 비해 더욱 매력적입니다.
TIPS 구매 방법
TIPS는 여타 고정 수입 투자와 같은 방식으로 구매할 수 있습니다: 미국 재무부 또는 중개인을 통한 개별 채권 또는 뮤추얼 펀드. 투자자가 특정 현금 흐름 요구를 충족시키려는 경우 개별 채권을 구입하는 것이 좋습니다.
미국 재무부에서 직접 채권을 구매하는 것이 이와 관련하여 가장 저렴한 옵션입니다. 그러나 목표가 완전히 다각화 된 TIPS의 고정 수입 포트폴리오를받는 것이라면 뮤추얼 펀드가 최선의 선택이며, 바람직하게는 저비용 인덱스 펀드입니다.
TIPS 포트폴리오 구성
포트폴리오 자산 배분의 맥락에서 고정 수입은 모든 규모의 투자자에게 중요한 역할을합니다. 고정 수입은 오랜 기간 동안 주식보다 훨씬 낮은 수익을 제공하지만 수익 변동성도 훨씬 낮습니다. 따라서, 고정 수입은 특히 주식이 실질적으로 하락할 수있는 시장 스트레스 상황에서 전반적인 포트폴리오 변동성을 줄이는 역할을합니다.
TIPS는 명목상 고정 수입에 비해 다양한 수준의 다각화를 제공하여 포트폴리오의 어느 부분에서나 인플레이션의 위험을 제거합니다. 따라서 인플레이션 우려가있는 공칭 채권보다 일반적으로 위험이 훨씬 적습니다. TIPS를 명목 채권과 결합함으로써 채권 전체 포트폴리오는 포트폴리오 전체와 마찬가지로 변동성이 줄어들 것입니다.
전술
다른 투자 수단과 마찬가지로 TIPS를 전술적으로 사용할 수 있습니다. 금리 하락을 예상하여 낮은 가격이나 명목 채권으로 주식을 구매할 수있는 것처럼 TIPS는 투자자의 인플레이션 기대에 따라 시장에 출시 될 수 있습니다.
이를 위해서는 먼저 TIPS에 포함 된 인플레이션 기대를 결정하는 방법을 이해해야합니다. 이는 TIPS 수익률을 명목상 미국 재무부 채권의 수익률과 비교하여 쉽게 수행 할 수 있습니다. 예를 들어, 명목상 10 년 국채의 가격이 5 %의 만기 수익률 (YTM)로 책정되고 유사한 TIPS가 2.5 %의 YTM으로 책정되는 경우, 암시 적 인플레이션 기대는 2.5 %가됩니다. 이를 염두에두고 투자자는 이론적으로 인플레이션에 대한 기대치에 따라 TIPS에 입국 및 퇴장 할 수 있습니다.
위의 예를 사용하여, 투자자가 인플레이션이 실제로 3.5 %로 올라갈 것이라고 믿는 경우, 실제 인플레이션이 시장이 예상하는 것보다 더 큰 경우 더 가치가 있기 때문에 해당 투자자는 TIPS를 구매할 것입니다. 반대로, 투자자가 인플레이션이 2.5 %보다 낮을 것이라고 생각하거나 디플레이션이 발생할 경우, 투자자는 기존 TIPS를 판매하거나 구매 전에 평가 절하가 발생할 때까지 기다립니다.
그러나 시장 타이밍 인플레이션 기대는 다른 보안 시장 타이밍보다 쉽지 않습니다. 또한 미연방 준비 은행은 단기적으로 인플레이션을 예측할 수 없습니다. 따라서 TIPS 안팎의 전술적 움직임은 장기적인 지평을 바탕으로 이루어져야합니다.
요약하면 TIPS는 포트폴리오의 위험 보상 보상을 극대화하려는 모든 투자자에게 훌륭한 도구가 될 수 있습니다. 고정 수입이 모든 포트폴리오의 필수 요소 인 것처럼 TIPS는 고정 소득 배분의 필수 요소로 간주되어야합니다.
다양 화 극대화, 노출 조정
특정 현금 흐름 일치 요구 이외의 TIPS는 일반적으로 뮤추얼 펀드를 통해 구매하여 다양 화 혜택과 이러한 자산에 대한 적절한 노출을 극대화해야합니다. TIPS에 대한 적극적인 관리 전략을 제공하는 뮤추얼 펀드는 시간이 지남에 따라 가치를 추가 할 수 있지만 주식보다 고정 수입 투자에 가치를 추가 할 가능성은 훨씬 적습니다. 적극적인 관리는 포트폴리오 내에서 또 다른 내기이며, 그에 대한 고가임을 명심하십시오. 인덱스 펀드는이 투자 수단에 가장 효율적으로 (더 저렴한 비용으로) 액세스 할 수 있습니다.
TIPS를 시장에 출시하려는 투자자의 경우 채권 시장에 포함 된 인플레이션 기대치를 추적하고 단기적인 것이 아닌 장기적인 인플레이션에 따라 노출을 적절히 조정하십시오. 다시 말하지만, 이와 관련하여 다년간의 시간 범위에 걸쳐 가치가 추가 될 수 있습니다. TIPS는 주식만큼 변동성이 적거나 수익률이 높지 않으며 거래 비용이 소규모의 단기 시장 변동보다 훨씬 클 수 있으므로 이와 관련하여 신중하고 인내심이 있어야합니다.
TIPS의 최선의 행동 방법은 고정 수입 포트폴리오 내에서 총 고정 수입 할당의 3 분의 1에서 절반으로 의미있는 할당을 설정하는 것입니다. 또한 적극적인 관리를 통해 가치를 창출 할 수있는 기회가 제한되어 있으므로 저비용 인덱스 펀드를 구매하여 고수하십시오. 시장 시간 비현실적으로 높거나 낮은 인플레이션 율을 기대하는 시장이 비합리적 일 때만 팁. 또한 Federal Reserve는 낮은 한 자리 숫자로 인플레이션 율을 목표로하고 이러한 기대에 따라 포트폴리오를 조정합니다.
결론
