항공사의 최대 운영 비용 센터는 평균적으로 회사의 연료 비용과 석유 조달과 관련된 비용입니다.
세계 경제에서 유가가 상승하면 항공사의 주가가 하락하는 것이 당연합니다. 경제에서 유가가 하락하면 항공사의 주가가 상승하는 것도 당연합니다. 연료 비용은 항공사의 오버 헤드 비율의 상당 부분을 차지하며 석유 가격의 변동은 항공사의 수익성에 큰 영향을 미칩니다.
휘발성 오일 비용으로부터 자신을 보호하고 때로는 상황을 이용하기 위해 항공사는 일반적으로 연료 헤지를 실시합니다. 그들은 다양한 투자 상품을 통해 예상되는 미래 석유 가격을 사고 팔아서 항공 회사의 가격 상승을 막아줍니다.
현재 석유 계약 구매
이 헤징 시나리오에서 항공사는 향후 가격이 상승 할 것이라고 믿어야합니다. 이러한 가격 상승을 완화하기 위해 항공사는 향후 요구를 위해 대량의 현재 석유 계약을 구매합니다.
이것은 가스 가격이 향후 12 개월 동안 증가하고 향후 12 개월 동안 자동차에 100 갤런의 가스가 필요하다는 것을 알고있는 사람과 유사합니다. 그는 필요에 따라 가스를 구매하는 대신 현재 가격으로 100 갤런을 모두 구매하기로 결정했으며 이는 향후 가스 가격보다 낮을 것으로 예상합니다.
구매 통화 옵션
회사가 통화 옵션을 구매하면 특정 날짜 범위 내에서 특정 가격으로 주식 또는 상품을 구매할 수 있습니다. 즉, 항공 회사는 미래에 오늘 합의 된 가격으로 석유를 구입할 권리를 구매함으로써 유가 상승에 대비할 수 있습니다.
예를 들어, 배럴당 현재 가격이 100 달러이지만 항공사 회사가 가격이 상승 할 것이라고 생각하는 경우 해당 항공사는 5 달러의 콜 옵션을 구매하여 120 달러 이내에 110 달러의 배럴을 구매할 수 있습니다 하루. 120 일 이내에 석유 배럴당 가격이 $ 115 이상으로 상승하면 항공사는 비용을 절약하게됩니다.
칼라 헤지 구현
콜 옵션 전략과 유사하게 항공사는 칼라 헤지 (collar hedge)를 구현할 수 있으며, 이를 위해서는 회사가 콜 옵션과 풋 옵션을 모두 구매해야합니다. 콜 옵션이 투자자가 오늘 합의 된 가격으로 미래의 주식이나 상품을 구매할 수있는 경우, 풋 옵션은 투자자가 반대 일을 할 수있게합니다. 오늘.
칼라 헤지는 풋 옵션을 사용하여 항공사가 유가 상승을 기대하는 경우 유가 하락으로부터 항공사를 보호합니다. 위의 예에서 연료 가격이 상승하면 항공사는 통화 옵션 계약 당 $ 5를 잃게됩니다. 칼라 헤지는이 손실로부터 항공사를 보호합니다.
스왑 계약 구매
마지막으로 항공사는 연료 비용 상승 가능성에 대비하여 스왑 전략을 구현할 수 있습니다. 스왑은 통화 옵션과 유사하지만보다 엄격한 지침이 있습니다. 통화 옵션을 통해 항공사는 미래에 특정 가격으로 석유를 구입할 수있는 권리를 갖지만 회사가이를 요구하지는 않습니다.
반면에 스왑은 지정된 날짜에 미래 가격으로 석유 구매를 고정시킵니다. 대신 유가가 하락하면 항공사는 콜 옵션 전략보다 훨씬 더 많이 잃을 가능성이 있습니다.
