그들은 똑똑한 것보다 운이 좋다고 말합니다. 1945 년 7 월 28 일, B-25 폭격기가 뉴욕시의 엠파이어 스테이트 빌딩으로 추락했습니다. 베티 루 올리버는 80 층의 엘리베이터 운영자였습니다. 비행기가 바닥에 닿자 올리버는 심하게 화상을 입었고 즉각적인 치료가 필요했습니다. 구조 대원들이 그녀를 엘리베이터에 넣었지만 케이블이 끊어지고 75 층의 베티 루가 건물의 지하실로 떨어졌습니다. 올리버는 어떻게 든 살아남아 가장 긴 엘리베이터 낙하로 기네스 세계 기록을 보유하고 있습니다. 그녀는 5 개월 후에 다시 일을했습니다. 그녀는 킹콩을 죽인 같은 가을에 살아 남았습니다.
작년 말에 절망에서 팔리지 않았다면 생명을 덜 위협하는 방식으로 운이 좋은 사람이라고 생각할 수도 있습니다. 나는 최근 미국 경기 둔화와 세계 무역 둔화에 대한 새로운 우려로 아시아 시장이 하락했다는 몇 가지 헤드 라인을 보았습니다. 그것은 거의 항상 재활용되어 공포에 근거한 클릭을 유도하려는 "변명"이있는 것과 거의 같습니다. 사실, 우리는 최저치에서 거의 8 주가 지났으며, 또 다른 견실 한 성과를 위해 지수가 널리 퍼 졌기 때문에 또 다른 주가있었습니다.
주요 지수에서 성장이 분명히 돌아옵니다. 보다 광범위한 기반의 S & P 500과 산업 중심의 Dow Jones Industrial Average "lagging"을 통해 Russell과 NASDAQ이 가장 큰 승자입니다. 광범위한 인덱스에서 8 주간 + 18 %의 성능이 일반적으로 단어 지연 과 관련이 없기 때문에 지연 을 따옴표로 묶습니다 . 그러나 성장 엔진보다 훨씬 뒤쳐져 있습니다.
지난주 러셀 2000이 4.17 %의 상승세를 기록하면서 소형주가 다시 주도하고있다. Russell 2000 Growth의 1 주일 수익률을 4.82 %로보십시오. S & P Small Cap 600도 4.35 %의 큰 이익을 올렸습니다.
따라서 작년에 문지른 성장에서 생겨나면서 성장이 살아있는 것처럼 보입니다. "너무 빨리 지나간"시장에 대한 불안감을 풀어주는 사람들에게는 성장이 휘청 거렸다. 이 헤드 라인은 2018 년 8 월부터 12 월까지 일했습니다. 뉴스 아울렛에게 시도의 크레딧을 제공해야합니다.
팩트 셋
주목해야 할 분야는 에너지, 산업, 소비자 재량 및 정보 기술이었습니다. 다시 말하지만, 이들은 대부분 성장이 필요한 분야이며 방어적인 놀이를 추구하는 곰의 안전한 항구가 아닙니다. 실제로 일부 방어 부문은 뒤쳐지고 있습니다. 유틸리티 부문은 크리스마스 저점에서 7.64 %에 불과하며 지난 주 목요일까지 부정적인 실적을 보인 유일한 부문이었습니다. 이 말을하는 것은 미친 일이지만, 건강 관리는 크리스마스 이후 + 14.93 %의 비명을 지니는 최악의 두 번째 부문입니다. 우리는 어떤 미친 시대에 살고 있습니까?
전례없는 구매와 전례없는 판매가 만나는 곳입니다. 12 월 24 일경에 대화를했던 것을 기억합니다. "이번 느낌은 달라요.이 깊이에서 V 자 모양의 회복을 볼 수 없습니다. 그런 일이 생기면 놀라실 것입니다." 금융 시장에서 20 년 동안 일한 후, 실제로 자리가없는 것은 "놀람"이라는 것을 알게되었습니다. 시장은 자신이 원하는 일을 할 것이며, 자신을 향하게하는 가장 좋은 방법은 시장이 제공하는 데이터를 읽는 것입니다.
12 월은 우리가 과매도되었다고 말했고, 우리의 데이터는 우리가 집회하겠다고 말했습니다. 이제 우리의 데이터에 따르면 과매 수 상태이지만 오랫동안 그렇게 유지할 수 있습니다. 신호에는 시간 범위 구성 요소가 있습니다. 즉, 우리는 단기 추세의 변화 또는 지속을 결정하기 위해 대략 3 개월 최고치와 최저치를 살펴 봅니다. 3 개월 최고치는 3 개월 최저보다 지금 더 쉽게 위반할 수 있습니다. 제 생각에는 이것이 의미있는 매도 신호를 받기 시작하려면 적어도 4 주가 더 소요되어야한다는 것입니다.
그래서 나는 어디에 서 있습니까? 나는 장기적으로 미국 주식에 대해 강세를 유지하고 있습니다. 단기적으로는 반등이 예상되지만 다시 한 번 강세 모멘텀을 유지할 수 있습니다. 자본을 배치해야하는 큰 투자자들에 대한 1 월 효과는 붕괴를위한 눈덩이 굴림을 시작했습니다. 그것은 2 월로 곧바로 밀려 났고, 우리는 등 뒤에 더 많은 바람을 맞았습니다: 수입. 매출과 수입이 크게 증가하고 있으며 많은 놀라움을 경험하고 있습니다.
FactSet Earnings Insight에 따르면:
- 실적 스코어 카드: 2018 년 4 분기 (S & P 500의 회사 중 79 %가 해당 분기의 실제 결과를보고), S & P 500 회사의 70 %가 EPS (Position Per Perition)를보고했으며 62 %가 긍정적 인 수익 놀라움을보고했습니다. 실적 성장: 2018 년 4 분기 S & P 500의 혼합 수입 성장률은 13.1 %입니다. 해당 분기의 실제 성장률이 13.1 % 인 경우 인덱스의 두 자리수 수익 성장률의 5 분기를 연속으로 표시합니다. 실적 개정: 12 월 31 일, 2018 년 4 분기 예상 수입 증가율은 12.1 %입니다. 현재 EPS 추정치 상향 조정과 긍정적 인 EPS 놀라움으로 인해 7 개 부문의 성장률이 12 월 31 일에 비해 더 높습니다. 실적 안내: 2019 년 1 분기 59 개의 S & P 500 회사가 부정적인 EPS 지침을 발표했으며 19 개의 S & P 500 회사는 긍정적 EPS 지침을 발표했습니다. 평가: S & P 500의 12 개월 선행 P / E 비율은 16.0입니다. 이 P / E 비율은 5 년 평균 (16.4)보다 낮지 만 10 년 평균 (14.6)보다 높습니다.
회사의 70 % 이상이 예상 수입을 꺾고 있고 60 % 이상이 판매 기대를 꺾고 있습니다. 12 월 31 일부터 5 분기 연속 두 자리 수 성장률과 6 개 부문이 상향 조정되면서 실적은 여전히 증가하고 있습니다. 부정적인 지침은 기업들이 성장 둔화 가능성에 대해보다 현실적인 영향으로 가격을 책정하고 있음을 의미합니다. S & P의 P / E 비율은 5 년 평균보다 상당히 낮습니다. 이것들은 결코 약한 통계가 아닙니다.
2018 년 최저 가격에 판매 한 것은 매우 운이 좋지 않았을 것입니다. 운이 좋은 사람은 붙 잡았고 그들이 있던 곳으로 돌아가고 있습니다. 톨스토이가 말했듯이 "가장 강력한 두 전사는 인내와 시간입니다."
결론
맵 시그널은 장기적으로 미국 주식에 대해 강세를 보이고 있지만, 단기적인 반등의 위험이 있습니다. 우리는 주식의 연간 상승이 매우 건설적인 것으로 본다. 성장주가 물량 증가에 따라 증가함에 따라 실적 시즌이 전체 예상보다 좋을 것으로 판단됩니다.
