성숙 불일치 란 무엇입니까?
만기 불일치라는 용어는 회사의 단기 자산과 단기 부채 사이에 연결이 끊어진 상황을 의미 할 수 있습니다. 즉, 자산보다 부채가 많을 때 불일치가 발생합니다. 위험 회피 수단과 기초 자산의 만기가 맞지 않을 때 만기가 일치하지 않을 수도 있습니다. 이와 같이, 만기 불일치는 자산-부채 불일치로 지칭 될 수도있다.
주요 테이크 아웃
- 성숙도 불일치는 회사의 단기 부채가 단기 자산보다 많은 상황을 의미 할 수 있습니다. 위험 회피 수단과 기초 자산의 만기가 맞지 않으면 만기가 일치하지 않을 수도 있습니다.
성숙 불일치 이해
성숙도 불일치라는 용어는 일반적으로 회사의 대차 대조표와 관련된 상황을 암시합니다. 단기 부채가 단기 자산보다 클 경우 기업은 재무 적 의무를 이행 할 수 없습니다. 불일치는 중장기 자산에 비해 훨씬 더 많은 단기 자산이있는 경우에도 발생합니다. 만기 불일치는 회사의 유동성에 빛을 비출 수 있습니다. 자산과 부채의 만기가 어떻게 구성되어 있는지 보여줍니다. 또한 회사가 자산을 효율적으로 사용하고 있지 않아 유동성을 압박 할 수 있음을 나타낼 수 있습니다.
자산의 현금 흐름과 같은 부채의 만기가 정확히 일치하는 것은 때때로 실용적이거나 바람직하지 않은 경우가 있습니다. 수익성을 위해 스프레드를 필요로하는 은행의 경우, 예금자로부터 단기 차입하고, 더 높은 이자율로 장기 대출하면 이익에 대한 순이자 마진이 발생합니다.
금융 회사는 단기 예금자에게서 차입하고 더 높은 이자율로 장기 대출 할 때 만기 불일치로 인해 이익을 얻을 수 있습니다.
헤징에서 불일치가 발생할 수도 있습니다. 이는 기초 자산의 만기가 헤지 상품과 일치하지 않아 불완전한 헤지를 생성하는 경우에 발생합니다. 예를 들어, 1 년 만기 채권의 기초 채권이 3 개월 안에 만기되면 불일치가 발생합니다.
특별 고려 사항
대출 또는 부채 성숙도 일정은 회사의 재무 책임자 또는 재무가 면밀히 모니터링해야합니다. 신중한 한, 회사의 예상 현금 흐름을 대출, 리스 및 연금 부채에 대한 미래 지불 의무와 일치 시키려고 시도합니다. 은행은 장기 모기지 론이나 은행 자산에 자금을 조달하기 위해 단기 자금 (예탁자에 대한 부채)을 너무 많이받지 않을 것입니다. 마찬가지로, 보험 회사는 장래의 지급금을 충족시키기에 너무 많은 단기 고정 수입 증권에 투자하지 않거나, 도시 또는 주 재무국도 장기 연금 지불을 준비하기에 너무 많은 단기 증권에 투자하지 않을 것입니다.
더 넓은 의미에서, 비금융 회사는 또한 예를 들어, 말년까지 현금 흐름을 생성하지 않을 프로젝트 또는 자본 지출에 대한 단기 대출을 빌리면 만기 불일치 위험을 수반합니다. 만기일이 5 년인 대출을받는 인프라 계약자는 10 년 후에 프로젝트의 현금 흐름이 시작되면 만기 불일치 위험이 발생합니다.
성숙 불일치의 단점
과도하게 차용하는 회사는 다음 예와 같이 성숙 일정을 염두에 두어야합니다. 주택 건설업자인 K. Hovnanian Enterprises는 2017 년에 시니어 시큐어 드 시큐리티 노트를 발행했습니다.. 이 조치는 회사가 2018 년과 2020 년 부채를 충당하기에 충분한 현금을 창출 할 수 없다는 것을 인식하고 초기 만기 불일치로 인해 발생하는 문제를 완화하기 위해 이에 의존해야했기 때문에 필요한 것으로 간주되었습니다.
