단일 보험 회사는 종종 신용 랩의 형태로 발행자에게 신용을 강화하는 보증을 제공하는 보험 회사입니다. 이 보험 회사들은 처음에 도시 채권 문제에 대한 랩을 제공하기 시작했지만 이제는 모기지 지원 증권 및 담보 부채와 같은 다른 유형의 채권에 대한 신용 강화를 제공합니다.
모노 라인 보험 회사 해체
발행자는 종종 단일 보험 회사를 방문하여 부채 문제 중 하나의 등급을 높이거나 부채 문제가 다운 그레이드되지 않도록합니다. 신용 랩에 의해 증권화 된 부채 문제의 등급은 종종 랩 제공자의 신용 등급을 반영합니다. 신용 보험 제공과 함께 단일 보험 회사는 물리적 상품을 다루는 거래에서 채무 불이행을 방지하는 채권도 제공합니다.
단일 보험 회사의 역사
모노 라인 보험 회사는 주로 4 가지 전략적 조치로 인해 2008 년 경제 위기에 깊이 관여했습니다.
단일 보험 회사는 담보 부채의 질, 특히 주택 담보 대출로 뒷받침되는 부채의 질을 높이기 위해 채권 보험을 썼습니다. 또한 이들 보험사 중 일부는 신용 불이행 스왑 거래 상대방으로 참여하여 담보 부채의 신용 품질이 저하 될 경우 스왑 구매자에게 지불 보증을 판매합니다. 또한, 이러한 단일 보험 회사는 발행인이 처음에 모든 수익을 요구하지 않은 경우 보증 된 투자 계약을 도시 채권 또는 구조화 된 금융 보안 발행자에게 판매했습니다. 단일 보험 회사는 또한 도시 채권과 구조화 금융 모두에 투자했습니다. 일부는 주택 담보 대출로 뒷받침되는 담보 부채를 포함하여 보험에 가입 한 채권에 많은 투자를했습니다.
이러한 각 결정에서 불리한 선택과 도덕적 위험은 이러한 보험 회사의 위험을 엄청나게 악화 시켰습니다. 또한 규제는 단일 선 산업 운영, 자본 적정성 및 위험을 모니터링하기에 충분하지 않았습니다.
모노 라인 보험 회사는 2008 년 금융 위기까지 상대 익명으로 운영되었으며 가장 빠른 희생자 중 하나였습니다. 규제 당국과 투자자는 단일 라인 보험 회사가 관련 제품 라인으로 확장함으로써 발생하는 위험 증가를 과소 평가했다. 또한 신용 등급에 대한 의존도의 영향과 정도를 과소 평가했습니다.
2008 년의 금융 위기는 전체 단일 보험 산업을 거의 멸종시켰다. 당시 MBIA, Ambac, FSA, FGIC, SCA (XL Capital Assurance), Assured Guarantee, Radian Asset Assurance, ACA Financial Guarantee Corporation, CIFG 등 9 개의 주요 모노 라인 회사가있었습니다. 대부분의 회사는 뉴욕이나 위스콘신 주에 기반을두고 있었으며 몇몇 유럽 국가에 자회사가 있습니다. 이들 회사의 대차 대조표에보고 된 비즈니스의 5 분의 1은 국제적이며, 재무 보증인이 보장하는 유가 증권은 전 세계 포트폴리오로 보유되었습니다.
