도덕 Suasion이란 무엇입니까?
도덕적 Suasion은 개인이나 집단이 설득력있는 설득, 설득 또는 암묵적이고 명백한 위협을 통해 특정한 방식으로 행동하도록 설득하는 행위입니다. 경제학에서는 때때로 중앙 은행과 관련하여 사용됩니다.
주요 테이크 아웃
- 도덕적 Suasion은 강제가 아닌 언어 적 또는 수사적 기법을 사용하여 행동에 영향을 미치거나 변화시키려는 설득력을 호소하는 도덕적 행위이지만, 이러한 수사 학적 기법은 확실히 위협이나 도발적인 언어를 포함 할 수 있지만 경제에서 중앙 은행가는 시장과 대중 정서에 영향을 미치려고합니다. 경제를 통제하고 필요한 경우 행동 할 준비가되어있는 설득력있는 기술을 통해, 이 소싱의 대부분은 분석가와 언론인이 따를 수있는 중앙 은행 의사록을 통한 언어 적 몸짓과 신호를 포함합니다.
도덕적 Suasion 이해
누구든지 원칙적으로 다른 당사자가 자신의 태도 나 행동을 바꾸도록 설득하기 위해 도덕적 Suasion을 사용할 수 있지만, 경제 상황에서는 일반적으로 중앙 은행가가 공공 또는 민간에서 설득력있는 전술을 사용하는 것을 말합니다. 그것은 종종 단순히 "달팽이"라고 불립니다. 그 배후의 동기는 항상 이타 적이지는 않지만 특정 정책을 추구하는 것과 더 관련이 있습니다.
미국에서는 연방 준비 제도 이사회와 다른 정책 입안자들이 더 강력한 방법을 사용하는 것과는 달리 "jawboning"이라고도 불린다.
보다 구체적으로, 개방형 시장 운영에 의지하지 않고 중앙 은행이 인플레이션 율에 영향을 주려는 시도를 때때로 "개방형 운영"이라고합니다.
장기 자본 관리
도덕적 Suasion 사용의 유명한 예는 1998 년 LTCM (Long-Term Capital Management) 구제에 대한 뉴욕 연방 준비 제도 이사회의 개입입니다. LTCM은 매우 성공적인 헤지 펀드였으며 높은 두 자리 수의 연간 수익률을 창출했습니다. 1990 년대. 그러나 1997 년 말 자본금 1 달러당 약 30 달러의 부채로 높은 레버리지를 기록했다. 아시아 금융 위기로 인해 자산의 불 매매가 가격을 낮추고 채권자를 떠날 것이라는 우려로 이어졌다. 월스트리트의 주요 은행들 중 대부분은 장부에 막대한 미지급 대출이 있습니다.
뉴욕 연준은 공적 자금을 직접 투입하는 대신 LTCM에 빌려준 3 개 은행의 사무실에서 회의를 소집했습니다. 이 은행들은 구조에 협조하기로 결정했으며, 연준은 조정을 지원했지만 자금을 지원하지 않았습니다. 결국 14 개 은행의 컨소시엄이 LTCM을 36 억 달러에 쫓아 냈습니다. 이 펀드는 2 년 후 청산되었고 은행은 약간의 수익을 올렸습니다. 뉴욕 연준은 LTCM이 "실패하기에는 너무 컸다"는 인상을 심어 주었다는 비판을 받았지만, 은행이 구제 자금을 제공하도록 압력을 가한 결정은보다 강력하고 잠재적으로 해로운 전술에 대한 대안으로 여겨졌다. 아무것도하지 않고.
'피드 스피크'
도덕적 suasion은 공공 장소와 문 뒤에서 사용할 수 있습니다. 연준 의장 앨런 그린스펀의 1996 년 경제 위기가 "비이성적 충동"이라고 비판 한 것은 연준의 Suasion 사용에 대한 전형적인 사례로 기억되지만, 2000 년에 자산 가격이 하락했을 때 비평가들은 그린 스팬을 너무 적게 한 것으로 공격했다. 금리, 마진 대출 요구 사항 또는 조본 (jawboning)을 통해 1990 년대의 충동을 점검합니다.
최근 몇 년간 연준은 대중과 더 많은 교류를하기 위해 공동 노력을 기울였으며, 이는 투명성을 높이거나 도덕적 자발 력을 활용하려는 노력으로 볼 수 있습니다. Greenspan은 "도덕적 suasion과 반대되는" "구조적 모호성"정책을 상원 의원에게 전했다. 벤 버냉키 (Ben Bernanke)는 이러한 접근 방식을 깨고 연준 정책을보다 명확하게 전달하기 위해 노력했다. 그는 2011 년 그의 후계자 Janet Yellen의 제안으로 기자 회견을 소개했습니다.
연준이 2008 년 12 월부터 2015 년 12 월까지 0에 가까운 금리 인하 능력을 떨어 뜨리거나 대차 대조표의 규모를 훨씬 더 늘리는 등의 상황에서 필요에 따라 증액이 증가한 것으로 보입니다. 전통적인 통화 정책 도구를 사용하기가 더 어려워지면서 연준은 시장이 가능한 경우 행동보다는 말을 통해 지속적인 경제 회복을 지원할 의사가 있음을 확신 시키려고 노력했습니다.
이러한 전략은 미국에만 국한되지 않습니다. 2012 년 유럽 중앙 은행 마리오 드라 기 (Mario Draghi) 회장은 은행이 유로를 보존하기 위해 "무엇을하더라도"할 것이라고 말했습니다.
