목차
- NPV와 IRR은 무엇입니까?
- NPV 결정
- IRR 결정
NPV와 IRR은 무엇입니까?
순 현재 가치 (NPV)는 일정 기간 동안의 현금 유입 현재 가치와 현금 유출 현재 가치의 차이입니다. 반대로, 내부 수익률 (IRR)은 잠재적 투자의 수익성을 추정하는 데 사용되는 계산입니다.
이 두 가지 측정은 주로 회사가 새로운 투자 또는 확장 기회가 가치가 있는지 판단하는 프로세스 인 자본 예산에 사용됩니다. 투자 기회가 주어지면 회사는 투자를 수행하는 것이 회사의 순 경제적 이익을 창출 할 것인지 아니면 손실을 창출 할 것인지 결정해야합니다.
NPV 결정
이를 위해 회사는 프로젝트의 미래 현금 흐름을 추정하고 프로젝트의 자본 비용과 위험을 나타내는 할인율을 사용하여 현재 가치 금액으로 할인합니다. 다음으로, 모든 투자의 미래의 긍정적 인 현금 흐름은 하나의 현재 가치 숫자로 줄어 듭니다. 투자에 필요한 초기 현금 지출에서이 숫자를 빼면 투자의 순 현재 가치를 제공합니다.
JKL Media Company가 소규모 출판 회사를 구매하려고한다고 가정 해 보겠습니다. JKL은 발행인이 생성 한 미래 현금 흐름이 연간 12 % 할인 된 가격에 2, 350 만 달러의 현재 가치를 산출한다고 결정합니다. 출판 회사의 소유자가 2 천만 달러에 기꺼이 판매 할 경우 프로젝트의 NPV는 350 만 달러 ($ 23.5-$ 20 = $ 3.5)가됩니다. 350 만 달러의 NPV는이 인수를 수행 할 경우 JKL Media에 추가 될 고유 가치를 나타냅니다.
IRR 결정
따라서 JKL Media의 프로젝트는 긍정적 인 NPV를 갖지만 비즈니스 관점에서이 투자에 의해 어느 정도의 수익률이 창출 될 것인지도 알아야합니다. 이를 위해 회사는 단순히 NPV 방정식을 다시 계산하여 이번에는 NPV 계수를 0으로 설정하고 현재 알려지지 않은 할인율을 해결합니다. 솔루션에 의해 생성되는 비율은 프로젝트의 내부 수익률 (IRR)입니다.
이 예에서, 프로젝트의 IRR은 현금 흐름 분배의시기와 비율에 따라 17.15 %와 같을 수 있습니다. 따라서 JKL Media는 예상 현금 흐름을 감안할 때 17.15 %의 수익률을 가진 프로젝트를 보유하고 있습니다. JKL이 더 높은 IRR로 수행 할 수있는 프로젝트가 있었다면 아마도 더 높은 수익을내는 프로젝트를 추구 할 것입니다.
따라서 IRR 측정의 유용성은 투자 기회의 가능한 수익을 나타내고 다른 대체 투자와 비교할 수있는 능력에 있습니다.
