대부분의 투자는 가격이 상승 할 것이라는 기대로 이루어집니다. 일부는 가격이 하락할 것이라는 기대로 만들어졌습니다. 불행히도, 가격이 전혀 움직이지 않는 경우가 종종 있습니다. 시장이 움직이지 않을 때 돈을 벌 수 있다면 좋지 않을까요? 당신은 할 수 있습니다. 이것은 옵션의 아름다움이며, 특히 철 콘도르라고 알려진 전략의 아름다움입니다.
이륙하는 방법
철 콘도르는 복잡하게 들리지만 배우는 데 시간이 걸리지 만 일관된 수익을 올리는 좋은 방법입니다. 실제로, 매우 수익성이 높은 일부 거래자는 독점적으로 철 콘도를 사용합니다. 철 콘도르는 무엇입니까? 그것을 보는 두 가지 방법이 있습니다. 첫 번째는 바깥 타격에서 짧고 긴 한 쌍의 교살입니다. 그것을 보는 다른 방법은 두 가지 신용 스프레드, 즉 시장 위에 통화 신용 스프레드와 시장 아래 풋 크레딧 스프레드입니다. 철 콘도르에 이름을 부여하는 것은이 두 개의 "날개"입니다. 이것들은 현재 시장과는 거리가 멀지 만 엄격한 정의는 연속 행사가를 포함합니다.
옵션 스프레드 전략
신용 스프레드는 본질적으로 옵션 판매 전략입니다. 판매 옵션을 통해 투자자는 옵션에 내재 된 시간 프리미엄 및 내재 변동성을 활용할 수 있습니다. 신용 스프레드는 훨씬 저렴한 옵션을 구매하고 더 가까우며 비싼 옵션을 판매함으로써 만들어집니다. 이렇게하면 두 옵션 모두 무가치하게 만료되어 크레딧을 유지할 수 있기를 바라는 크레딧이 생성됩니다. 기초가 가까운 옵션의 행사가를 넘지 않는 한, 당신은 완전한 신용을 유지하게됩니다.
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1270의 S & P 500을 사용하면 1340 년 9 월 통화 옵션 (위의 차트에서 4 점 아래 검은 점)을 2.20 달러에 구매하고 1325 년 9 월 통화 (3 점 위 검은 점)를 $ 4.20에 판매 할 수 있습니다. 귀하의 계정에 $ 2의 크레딧이 생성됩니다. 이 거래에는 유지 보수 마진이 필요합니다. 귀하의 중개인은 귀하가 계정에 현금 또는 유가 증권을 차입금에서 차감 한 크레딧을 뺀 금액과 같도록 요구합니다. 이 예에서, 이것은 스프레드마다 $ 1, 300입니다. 시장이 9 월에 1325 미만으로 마감되면 15 %의 수익을 위해 200 달러의 크레딧을 유지합니다.
완전한 철 콘도르를 만들려면 신용 풋 스프레드를 비슷한 방식으로 추가하기 만하면됩니다. 1185 년 9 월 풋 (포인트 1 아래의 검은 점)을 $ 5.50에 구매하고 9 월 1200 일 (포인트 2 위의 검은 점)을 $ 1의 다른 크레딧으로 1 달러를 판매하십시오. 여기서 유지 관리 요구 사항은 $ 1, 400이며 $ 100 크레딧 (각 스프레드에 대해)입니다. 이제 철 콘도르가 있습니다. 시장이 1200 년에서 1325 년 사이에 머무르면, 크레딧은 $ 300이됩니다. 요구 사항은 $ 2, 700입니다. 2 개월 미만 동안 잠재적 수익률은 11.1 %입니다! 이것은 현재 철 콘도르의 증권 거래위원회 (SEC)의 엄격한 정의에 부합하지 않기 때문에 양쪽에 마진이 있어야합니다. 연속 스트라이크를 사용하는 경우 한쪽에 마진 만 있으면되지만 성공 확률은 분명히 낮아집니다.
다음을 참조하십시오: 증권 시장 치안: SEC 개요.
원활한 비행을위한 팁
이 전략을 사용할 때 명심해야 할 것이 몇 가지 있습니다. 첫 번째는 인덱스 옵션을 사용하는 것입니다. 그들은 좋은 수익을 내기 위해 충분한 묵시적 휘발성을 제공하지만 계정을 매우 빨리 지울 수있는 실질적인 휘발성이 없습니다.
그러나 조심해야 할 또 다른 것이 있습니다. 철 콘도르를 완전히 잃어서는 안됩니다. 주의를 기울이고 수학에 능숙하다면 잠재적 손실이 잠재적 이득보다 훨씬 높다는 것을 알게 될 것입니다. 당신이 옳을 확률이 매우 높기 때문입니다. 위의 예에서, 양측 모두 80 % 이상입니다 (델타를 시장이 행사가를 넘어서지 않을 확률 지표로 사용).
전체 손실을 피하기 위해 시장이 정상적으로 작동하고 범위 내에서 거래하는 경우 아무것도 할 필요가 없으며 전체 포지션이 무가치하게 만료되도록 할 수 있습니다. 이 경우, 당신은 당신의 완전한 신용을 유지하게됩니다. 그러나 시장이 한 방향으로 강하게 움직이고 파업 중 하나에 접근하거나 파산하면 해당 포지션에서 나와야합니다.
울퉁불퉁 한 착륙 피하기
다리미 콘도의 한쪽면을 빠져 나가는 방법은 여러 가지가 있습니다. 하나는 단순히 특정 신용 스프레드를 판매하고 다른 쪽을 보유하는 것입니다. 다른 하나는 철 콘도르 전체를 벗어나는 것입니다. 이것은 만료까지 남은 시간에 따라 다릅니다. 당신은 또한 돈을 더 버는 파업으로지는 쪽을 굴릴 수 있습니다. 여기에는 많은 가능성이 있으며 철 콘도르의 실제 기술은 위험 관리에 있습니다. 이 측면에서 잘 할 수 있다면 확률, 옵션 시간 프리미엄 판매 및 내재 된 변동성을 측면에 두는 전략이 있습니다.
다른 예를 사용합시다. 대략 697에 RUT를 사용하면 다음과 같은 철 콘도르를 착용 할 수 있습니다.
9 월 RUT 770 구매시 $ 2.75
9 월 RUT 760 판매 $ 4.05
9 월 RUT 620 구매시 $ 4.80
$ 9.90에 9 월 RUT 630 판매
총 크레디트는 $ 2.40이며 유지 보수 요건은 $ 17.60입니다. 이는 85 %의 성공 확률 (델타 기준)로 13 % 이상의 잠재적 이득입니다.
결론
아이언 콘도르 옵션 전략은 옵션 거래자가 기초 자산 가격의 미미한 움직임으로 이익을 얻는 가장 좋은 방법 중 하나입니다. 많은 거래자들은 이익을 얻기 위해서는 위쪽 또는 아래쪽으로의 큰 움직임이 필요하다고 생각하지만, 위의 전략에서 배운 것처럼 자산 가격이 실제로 멀지 않으면 잘 생긴 이익이 가능합니다. 이 전략의 구조는 처음에는 혼란스러워 보일 수 있으므로 숙련 된 거래자가 주로 사용하지만 복잡한 구조로 인해이 강력한 거래 방법에 대해 더 많이 배우지 않아도됩니다.
