기준점의 가격은 무엇을 의미합니까?
기준점의 가격 값 (PVBP)은 수익률의 기준점 변경이 채권 가격에 어떻게 영향을 미치는지를 설명하는 데 사용되는 측정 값입니다.
기준점의 가격 값은 기준점 (VBP)의 값, 기준점의 달러 값 (DVBP) 또는 기준점 값 (BPV)이라고도합니다.
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기준점 (PVBP)의 가격 가치 이해
기준점의 가격 값은 채권의 가격 민감도를 측정하는 방법입니다. 이것은 필요한 수율이 1 베이시스 포인트 (BPS)만큼 변하는 경우 채권 가격의 절대적인 변화를 평가함으로써 종종 확립됩니다. 다시 말해, PVBP는 수익률에 0.01 % (1 베이시스 포인트) 변화가있을 때 채권의 가격 변동입니다. 가격 변동성은 필요한 생산량의 한 기준 포인트의 증가 또는 감소에 대해 동일합니다.
이 가격 변동성 측정은 달러 가격 변동의 관점에서 이루어 지므로 PVBP를 초기 가격으로 나누면 1- 기준점 수율 변화에 대한 가격 변동 백분율이됩니다. 채권 가격과 수익률 사이에는 반비례 관계가 있기 때문에, 달러 금액이 감소함에 따라 채권 가격이 떨어지면 수익률이 증가하고 그 반대도 마찬가지입니다. 각 베이시스 포인트 수익률 변화에 대한 채권 가격의 변화 정도는 채권의 쿠폰 비율, 만기 시점 및 신용 등급과 같은 여러 가지 다른 요소에 의해 결정됩니다.
베이시스 포인트의 더 큰 가격 가치는 주어진 이자율 변화로 인해 채권의 가격이 더 크게 움직인다는 것을 의미합니다. PVBP는 수정 된 기간에서 수정 된 기간 x 더티 가격 x 0.0001로 추정하여 계산할 수 있습니다. 수정 된 기간은 단위 수익률 변화에 대한 채권 가격의 비례적인 변화를 측정합니다. 그것은 단순히 고정 소득 담보 현금 흐름의 가중 평균 성숙도의 척도입니다. 수율이 떨어지면 수정 된 기간이 늘어나고 수정 된 기간이 길수록 유가 증권의 금리가 더 중요하다는 것을 의미합니다. 공식에 포함 된 더티 가격은 구매 일에 발생한이자를 포함시킨 후 채권에 대해 지불 된 총 가격으로 정의됩니다.
분석가가 100 베이시스 포인트의 수익률 변화가있을 경우 채권의 가격 변동이 유가 증권의 가치에 어떤 영향을 미치는지 이해하려고한다고 가정 해 봅시다. 액면가로 구매 한 채권의 액면가는 $ 10, 000이며, 베이시스 포인트의 가격은 $ 13.55입니다.
PVBP = 수정 된 기간 x $ 10, 000 x 0.0001
13.55 = 수정 된 기간 x 1
수정 된 기간 = 13.55
이것은 금리가 100bp 하락하면 (즉 1 %), 채권의 가치는 13.55 % x $ 10, 000 = $ 1, 355 증가 할 것임을 의미합니다.
이것을 보는 또 다른 방법은 PVBP가 수익률에 1 베이시스 포인트 변화가있을 때 채권의 가격 변동이라는 것을 기억하는 것입니다. 이 경우 PVBP는 $ 13.55입니다. 따라서 수율에서 100 베이시스 포인트의 변경은 $ 13.55 x 100 = $ 1, 355입니다.
