명목 가치 란 무엇입니까?
명목 가치는 파생 상품 거래에서 기초 자산을 평가하는 데 종종 사용되는 용어입니다. 포지션의 총 가치, 포지션이 얼마나 많은 가치를 통제하는지 또는 계약에서 합의 된 금액 일 수 있습니다. 이 용어는 옵션, 선물 및 통화 시장에서 파생 계약을 설명 할 때 사용됩니다.
명목 가치
명목 가치 이해
시장 관점에서 명목 가치는 파생 상품 거래의 총 기본 금액입니다. 파생 계약의 명목 가치는 레버리지라는 개념으로 인해 시장 가치보다 훨씬 높습니다.
레버리지는 이론적으로 훨씬 더 많은 금액을 통제하기 위해 적은 금액의 돈을 사용할 수있게합니다. 따라서 명목 가치는 거래의 총 가치를 거래의 비용 (또는 시장 가치)과 구별하는 데 도움이됩니다. 명목 가치는 포지션의 총 가치를 설명하고 시장 가치는 가격입니다 해당 위치를 시장에서 구매 또는 판매 할 수 있습니다. 활용 가치는 명목 가치를 시장 가치로 나누어 계산할 수 있습니다.
레버리지 = 명목 가치 ÷ 시장 가치
계약에는 가중치, 볼륨 또는 승수와 같은 요소를 기반으로하는 고유 한 표준화 된 크기가 있습니다. 예를 들어, 단일 COMEX 금 선물 계약 단위 (GC)는 100 트로이 온스이며 E-mini S & P 500 지수 선물 계약에는 $ 50의 승수가 있습니다. 전자의 명목 가치는 금 시가의 100 배이며 후자의 명목 가치는 S & P 500 지수 시가의 50 배입니다.
명목 가치 = 계약 규모 * 기본 가격
누군가 2, 800에 E-mini S & P 500 계약을 산다면 그 단일 선물 계약의 가치는 $ 140, 000 ($ 50 x 2, 800)입니다. 따라서 $ 140, 000는 기초 선물 계약의 명목 가치입니다. 그러나이 계약을 구매하는 사람은 거래를 할 때 140, 000 달러를 지불 할 필요가 없습니다. 오히려, 그들은 일반적으로 명목 금액의 일부인 초기 마진 (시장 가치)이라고하는 금액 만 지불하면됩니다. 사용 된 레버리지는 명목 금액을 계약 구매 가격으로 나눈 값입니다. 한 계약의 가격 (초기 마진)이 $ 10, 000이면 거래자는 14 배의 레버리지를 (140, 000 / 10, 000) 활용할 수있었습니다.
명목 가치는 포트폴리오 위험을 평가하는 데 필수적이며, 이는 위험을 상쇄하기 위해 헤지 비율을 결정할 때 매우 유용 할 수 있습니다. 예를 들어, 펀드는 미국 주식 시장에 $ 1, 000, 000의 긴 노출을 가지고 있으며 펀드 매니저는 E-mini S & P 500 선물 계약을 사용하여 이러한 위험을 상쇄하려고합니다. 시장 노출 위험을 방지하기 위해 대략 동등한 양의 S & P 500 선물 계약을 판매해야합니다. 위의 예를 사용하면 각 E-mini S & P 500 선물 계약의 명목 가치는 $ 140, 000이고 시장 가치는 $ 10, 000입니다.
위험 회피율 = 현금 노출 위험 ÷ 관련 기초 자산의 명목 가치
헤지 비율 = $ 1, 000, 000 ÷ $ 140, 000 = 7.14
따라서 펀드 매니저는 약 7 개의 E-mini S & P 500 계약을 판매하여 시장 위험에 대비하여 긴 현금 포지션을 효과적으로 헤지 할 수 있습니다. 시장 가치 (비용)는 $ 70, 000입니다.
명목 가치는 위에서 설명한 방식으로 선물 및 주식 (주식 총 가치)에 사용될 수 있지만 명목 가치는 금리 스왑, 총 수익 스왑, 주식 옵션 및 외화 파생 상품에도 적용됩니다.
주요 테이크 아웃
- 명목 가치는 파생 상품 거래에서 기초 자산의 가치를 평가하는 데 종종 사용되는 용어로, 파생 상품 계약의 명목가는 레버리지라는 개념으로 인해 시장가보다 훨씬 높습니다. 위험을 상쇄하기 위해 헤지 비율을 결정할 때..
금리 스왑
금리 스왑에서 명목 가치는 금리 지불이 교환되는 지정된 가치입니다. 이자율 스왑의 명목 가치는이자 금액을 산출하는 데 사용됩니다. 일반적으로 이러한 유형의 계약에 대한 명목 가치는 계약 기간 동안 고정됩니다.
총 수익 스왑
총 수익 스왑은 변동가 또는 고정 이율에 명목 가치 금액에 명목 가치 감소를 곱한 금액을 지불하는 당사자를 포함합니다. 이는 명목 가치에 대한 감사를 지불하는 다른 당사자의 지불로 대체됩니다.
주식 옵션
옵션의 명목 값은 옵션이 제어하는 값을 나타냅니다.
예를 들어, ABC는 $ 1.50의 특정 ABC 호출 옵션으로 $ 20에 거래됩니다. 하나의 지분 옵션은 100 개의 기초 주식을 통제합니다. 상인은 $ 1.50 x 100 = $ 150의 옵션을 구매합니다.
옵션의 명목 가치는 $ 20 x 100 = $ 2, 000입니다. 주식 옵션 계약을 매수하면 트레이더가 주식을 $ 2, 000에 바로 구매했을 때와 비교하여 $ 150에 100 주를 통제 할 수 있습니다.
지분 옵션 계약의 명목 가치는 거래 비용이 아니라 통제되는 주식의 가치입니다.
외화 환전 및 외화 파생 상품
선물 및 옵션과 같은 외환 파생 상품에는 두 가지 명목 가치가 있습니다. 이러한 거래에는 두 개의 통화가 관련되어 있으므로 별도의 명목 가치를받습니다. 예를 들어, 거래시 영국 파운드 (GBP)와 미국 달러 (USD) 사이의 환율이 1.5 인 경우 $ 1, 000, 000 USD는 666, 667 GBP에 해당합니다. (관련 독서에 대해서는 "명목 가치와 시장 가치 비교"를 참조하십시오)
