Morningstar, Inc. (NASDAQ: MORN)는 1985 년에 평가 시스템을 처음 도입했습니다. 간단하고 이해하기 쉬운 Morningstar 플랫폼은 뮤추얼 펀드 세계의 분석가, 고문 및 개인 투자자들에게 인기가되었습니다. 오늘날 Morningstar는 세계에서 가장 영향력 있고 주목할만한 투자 자원 중 하나이며 관심있는 모든 사람이 더 잘 이해하기 위해 시간을 투자해야하는 회사입니다.
Morningstar는 1-5 개의 등급으로 뮤추얼 펀드 순위를 매 깁니다. 이러한 순위는 동일한 범주의 펀드와 비교하여 펀드의 성과 및 리스크 및 비용 조정 방식을 기반으로합니다. 각 펀드는 3 년, 5 년 및 10 년 기간 동안 별도의 등급을 받고 전체 등급으로 통합됩니다.
이 회사는 뮤추얼 펀드 랭킹이 "전적으로 과거 성과에 대한 수학적 평가에 기초한 객관적"이라고 주장합니다. 모든 모닝 스타 랭킹은 수학에 기반을두고 있지만 이것은 두 가지 주관적 요소, 즉 수학 공식의 가중치와 펀드를 특정 카테고리로 분류하는 데 두 가지 주관적 요소에 얼마나 민감한 지 잘 보여줍니다.
별 등급 시스템
Morningstar는 별 등급 시스템으로 가장 잘 알려져 있습니다.이 등급 등급은 피어 펀드 대비 과거 성과를 기반으로 각 펀드에 1-5 스타 등급을 할당합니다. 별 등급은 곡선으로 등급이 매겨집니다. 자금의 상위 10 %는 5 개의 별을 받고, 다음 22.5 %는 4 개의 별을, 중간 35 %는 3 개의 별을, 다음 22.5 %는 2 개의 별을, 하단 10 %는 1 개의 별을받습니다.
Morningstar는 모든 펀드에 대해 추상 등급을 제공하지 않습니다. 모든 것이 상대적이며 위험 조정됩니다. 모든 자금은 동료와 비교되며 모든 수익은 포트폴리오 관리자가 수익을 창출하기 위해 가정해야 할 위험 수준과 비교하여 측정됩니다.
위험 및 수익률 평가도 상대적으로 이루어집니다. 측정 된 위험이 가장 낮은 펀드의 상위 10 %는 낮은 위험으로 지정되며, 다음 22.5 %는 평균 미만입니다. 마찬가지로, 상위 10 %의 최고 수익률 자금은 최고 모닝 스타 수익금을받습니다.
부문 및 카테고리
Morningstar는 시장 부문별로 모든 주식 리서치를 구성하여 투자자와 분석가가 주식을 유사한 초점으로 비교할 수 있도록합니다. Morningstar의 일부 자본 분야에는 주기적, 기본 자료, 금융 서비스, 방어, 유틸리티, 통신 서비스, 에너지 및 기술이 포함됩니다.
2010 년 10 월 Morningstar는 새로운 시스템이 "보다 논리적"이며 "포트폴리오 관리자가 내린 결정을 이해하기가 더 쉬워졌다"고 섹터 분류 시스템을 재 작업했습니다. 모든 주식, 펀드 및 포트폴리오는 순환, 방어 및 민감의 세 가지 광범위한 부문으로 나뉩니다. 이러한 각 수퍼 섹터에는 3 개 또는 4 개의 하위 그룹이 있습니다.
각 하위 그룹에는 여러 산업이 있습니다. 각 주식은 Morningstar가 회사의 기본 비즈니스 모델을 가장 잘 식별하는 방법에 따라 거의 150 개 산업 중 하나에 속합니다. Morningstar에 따르면 이러한 주식은 "연간 보고서, 양식 10-K 및 Morningstar Equity Analyst 입력"에 대한 검토로 분류됩니다.
각 모닝 스타 펀드는 3 개의 수퍼 섹터 사이의 노출을 신속하게 비교할 수 있지만, 하위 그룹 수준에서보다 철저한 검토가 가능합니다.
Morningstar가 변동성을 측정하는 방법
Morningstar는 위험을 최소화하고 자산을 전략적으로 다양 화함으로써 기대 수익을 극대화하는 데 중점을 둔 현대식 포트폴리오 이론 (MPT)에 집중하고 있습니다. Morningstar의 1 차 변동성 측정은 표준 편차, 평균 및 Sharpe 비율과 같은 MPT에서 바로 나옵니다.
표준 편차는 펀드의 성과 범위가 얼마나 넓은지를 결정하는 기본 통계 개념입니다. 시간이 지남에 따라 일관된 수익이 적은 펀드 – 숫자가 더 널리 퍼짐 – 표준 편차가 더 높습니다. 평균 수익률과의 제곱 차이 인 펀드 수익 분산의 제곱근을 취하여 표준 편차를 계산합니다. 이것은 변동성의 합리적이고 논쟁의 여지가없는 지표입니다.
평균은 펀드의 평균 수익입니다. Morningstar는 연간 평균 월별 수익률을 기준으로 평균을 계산합니다. 펀드가 1 년 동안 80 %의 수익을 올린 경우, 평균 연간 월 수익률은 6.67 % (80 %를 12 개월로 나눈 값)입니다. 평균의 주요 기능은 표준 편차의 기본 단위로 사용하는 것입니다.
Morningstar의 MPT 변동성 지표 중 마지막 지표는 Sharpe 비율이며, 이는 추정 된 추가 위험에 대해 투자자가받는 추가 수익률을 결정합니다. 노벨상 수상자 William F. Sharpe는 1966 년에 Sharpe 비율의 개념을 만들었으며 그 이후로 금융 업계에서 가장 좋아했습니다. 다음 공식을 사용하여 투자의 샤프 비율을 계산하십시오.
의 Sharpe (Investment) = 투자의 표준 편차 평균 수익률-무위험 수익률
Morningstar는 Sharpe 비율을 통해 위험 조정 기준으로 한 포트폴리오의 성능을 다른 포트폴리오와 비교할 수 있습니다.
곰 시장 십분 위 순위
Bear Market Decile Rank는 Morningstar 도구 상자의 비 MPT 변동성 및 위험 측정치입니다. 기본적으로 Morningstar는 S & P 500 지수에 대한 모든 지분 펀드와 Lehman Brothers Aggregate Index에 대한 모든 채권 또는 고정 수입 펀드를 비교합니다. 모든 주식 펀드와 모든 채권 펀드는 서로에 대해 측정되며 약세 시장에서의 성과에 따라 할당 된 십분 위 순위입니다. 다운 사이드 캡처를 보는보다 정교한 방법입니다.
자금에 대한 모닝 스타 분석가 평가
표준 Morningstar 별 등급은 거꾸로 보입니다. 3 년, 5 년 또는 10 년 동안 어떤 자금이 가장 실적이 좋은지 투자자에게 알립니다. 일반적인 오해 중 하나는 Morningstar가 미래에 더 잘 수행 할 것으로 예상되는 자금에 대해 높은 등급을 부여한다는 것입니다. 별표 등급 시스템에는 예측 또는 규정 요소가 없습니다.
Morningstar는 미래에 대한 통계를 가지고 있습니다: 자금에 대한 분석가 등급. 분석가 등급은 Morningstar의 "펀드가 동료 그룹 및 / 또는 관련 벤치 마크를 위험 조정 기준으로 능가하는 능력에 대한 확신"에 대한 요약입니다.
분석 등급은 5 등급 시스템에서 등급이 정해지며 금, 은 및 청동의 3 가지 긍정적 등급과 중립 등급 및 부정 등급이 있습니다. Morningstar는 펀드가 프로세스, 성과, 사람, 부모 및 가격의 5 가지 기둥에서 어떻게 점수를 매기는지에 따라 분석가 등급을 결정합니다. 골드 펀드는 최고이며 모닝 스타 분석가가 가장 신뢰하는 자산입니다. 은 펀드는 5 개 기둥 모두에 걸쳐 이점이 있습니다. 브론즈 펀드는 "여러 가지 측면에서 주목할만한 장점"을 보여줍니다. 중립적 펀드는 성과 또는 저 성과에 대한 분석가의 신뢰를 얻지 못합니다. 마이너스 펀드는 분석가들이 미래의 성과를 저해 할 것으로 믿는 결점을 보여줍니다.
