교장 보호 메모 란 무엇입니까?
기본 보호 메모 (PPN)는 기초 자산의 성과에 상관없이 투자자의 초기 투자 (주 금액)와 동일한 최소 수익을 보장하는 고정 수입 증권입니다.
이러한 투자는 유리한 시장 움직임으로부터의 이익에 참여하면서 투자를 보호하고자하는 위험 회피 투자자를 위해 만들어졌습니다.
기본 보호 메모는 보장 된 연결 메모라고도합니다.
PPN (Principal-Protected Note) 이해
PPN (Private Protected Note)은 구조화 금융 상품으로, 만기가 유지되는 한 최소한 투자 된 주요 원금의 수익률을 보장합니다. PPN은 제로 쿠폰 채권 (성공할 때까지이자 지급을하지 않는 채권)과 기초 자산, 지수 또는 벤치 마크와 연계 된 지불 옵션으로 구성됩니다. 연결된 자산, 지수 또는 벤치 마크의 성과에 따라 그 결과는 달라질 수 있습니다. 예를 들어, 대가가 Russell 2000과 같은 주가 지수에 연결되어 있고 지수가 30 % 상승하면 투자자는 전체 30 %의 이익을 얻게됩니다. 사실상, 원금 보호 증권은 만기 시점에 투자자의 원금을 특정 범위 내에서 거래 할 경우 지수의 성과로부터 추가 이익을 얻을 수 있도록 약속합니다.
교장의 보호를받는 쪽지의 단점은 교장의 보증이 발행자 또는 보증인의 신용도에 종속된다는 것입니다. 따라서, 발행인이 파산하여 투자자의 원금 투자 상환을 포함하여 모든 또는 대부분의 지불을 채무 불이행하는 경우, 투자자가 자신의 원금을 잃게 될 경우 보장 수익률의 전망이 완전히 정확하지는 않습니다. 이러한 상품은 본질적으로 무담보 부채이기 때문에 투자자는 담보권자의 단계 아래로 떨어집니다.
또한 투자자는 만기일까지 전액을 지급 받으려면이 메모를 보유해야합니다. 이 메모는 장기 만기가 될 수 있기 때문에 PPN 투자는 매년 메모에 발생하는 전가 된이자를 지불하는 것 외에도 장기간 자금을 묶어야하는 투자자에게 비용이 많이들 수 있습니다. 조기 인출은 인출 수수료가 부과 될 수 있으며 부분 인출은 전체 항복시 이용 가능한 금액을 줄일 수 있습니다.
한계
리먼 브라더스가 무너지고 2008 년 신용 위기가 시작된 후 주요 보호 메모의 어두운면이 밝혀졌다. 리먼 형제들은이 메모를 많이 발행했으며 중개업자는이 제품에 대한 지식이 거의 없거나 전혀없는 고객의 포트폴리오에 메모를 쏟고있었습니다. PPN에 대한 수익은 고객에게 보여지는 것보다 더 복잡했습니다. 예를 들어, 이 메모 중 하나에 투자 한 투자자가 메모의 상환에 연결된 인덱스의 수익을 얻고 교장을 되 찾으려면 작은 글씨로 인덱스가 25 % 이상 떨어질 수 없다고 표시 할 수 있습니다 발행일의 수준에서. 이 수치보다 27 % 이상 상승 할 수는 없습니다. 보유 기간 동안 지수가 해당 수준을 초과하는 경우 투자자는 본인의 원금 만 돌려받습니다.
개별 PPN 증권의 합병증을 다루고 싶지 않은 투자자는 주요 보호 자금을 선택할 수 있습니다. 원금 보호 자금은 주로 투자자의 원금을 보호하기 위해 구성된 주요 보호 메모로 구성된 자금 관리 자금입니다. 이 펀드에 대한 수익은 자본 이익이나 세금 유리한 배당보다는 일반 소득으로 과세됩니다. 또한 펀드가 부과하는 수수료는 주요 수익을 보장하고 위험을 최소화하는 데 사용되는 파생 포지션에 자금을 조달하는 데 사용됩니다.
