글로벌 무역 및 제조업뿐만 아니라 기업의 정서 및 투자가 다년간 최저치로 떨어짐에 따라 글로벌 경제 성장 둔화가 진행되고 있습니다. 그러나 미중 무역 전쟁에서 비롯된 불확실성은 현재 비 제조업 부문, 노동 시장 및 소비자에게 쏟아져 감염되고있는 것으로 보입니다. Morgan Stanley에 따르면 이러한 추세의 조합은 글로벌 경기 침체의 위험이 "높고 높아짐"을 나타냅니다.
모건 스탠리 (Morgan Stanley)는“정확한 티핑 포인트를 알지 못하지만 단기 결의에 대한 명확한 진전 징후없이 무역 긴장이 지속되었다는 사실 때문에 비선형 영향의 위험이 증가하고 있다고 우려하고있다. 어제 발표 된 Global Macro Briefing 보고서의 분석가 "결과적으로, 경기 침체 위험이 높아지고 있습니다."
의미하는 것
세계 경제의 연간 실질 GDP 성장률은 현재 3/4 분기에 6 년 동안 2.9 %로 떨어질 것으로 예상됩니다. 4/4 분기에는 10bps 포인트가 2.8 %로 떨어질 것으로 예상되며 2020 년 첫 2/4 분기 동안 정체 기간이 길어짐에 따라 3.0 % 아래로 유지 될 것으로 예상됩니다.
지금까지 최악의 둔화는 제조업 부문, 기업 정서, 자본 지출 (CapEx) 및 무역 활동에 의해 발생했습니다. 글로벌 제조 PMI (새로운 주문, 재고 수준, 생산, 공급 업체 납품 및 고용에 대한 고위 경영진의 관점을 포착하려는 설문 조사를 바탕으로 한 지수)는 2 개월 연속 계약을 맺었으며 현재 7 년 최저치에 머물고 있습니다.
글로벌 자본재 수입 (CapEx 사이클의 대행사)은 5 개월 연속 계약을 체결했으며 3 년 최저치로 떨어졌습니다. 4 개월 연속 계약을 맺고 세계 무역 활동이 계속 약화되고 있으며, 2012 년 이후 세계 무역량이 가장 낮은 수준에 도달했습니다.
미국과 중국 간의 무역 협상이 진행되고 있다는 소식과 중국의 일부 상품에 대한 관세를 연기하겠다는 트럼프 행정부의 발표에도 불구하고 남아있는 불확실성은 글로벌 성장에 계속 영향을 미칠 것입니다. 시력 충돌에 대한 명확한 해결책이없는 지금까지 상대적으로 잘 견뎌낸 경제의 다른 부분은 이제 그 무게의 힘으로 깨지기 시작했습니다.
전 세계 경기 둔화가 비 제조업 부문으로 확대되고 있으며 노동 시장과 소비자 지출에서 약세의 징후가 나타나기 시작했습니다. G4 및 BRIC의 주요 경제에 대한 서비스 PMI는 2019 년 2 월 이후로 둔화되었으며, 제조 PMI의 고용 하위 구성 요소는 2019 년 4 월 이후 계약이 축소되었으며, 현재 세계 소매 판매 성장은 현재 사이클
실업률이 50 년 정도에 육박하고 상대적으로 건강한 소비자 인 미국은 글로벌 경기 침체의 영향에 영향을받지 않습니다. 2018 년 경제 성장을 뒷받침하는 재정적 미풍은 이미 사라지기 시작했습니다. 세계 경제와 마찬가지로 제조 둔화는 이제 경제의 다른 부분으로 확산되고 있습니다. 급여 추가는 추진력을 잃고 있으며 총 노동 시간은 줄어들 기 시작합니다. 이는 고용주들이 여전히 직원들에게 걸려 있지만 시간을 줄이기 시작하고 있다는 신호입니다.
앞서 찾고
경기 침체로 인해 글로벌 중앙 은행은 이미 통화 약 적용, 금리 인하 또는 최소한 미래의 완화가 다가오고 있음을 알리기 시작했습니다. Morgan Stanley의 분석가들은 경기 둔화로 인한 부정적인 영향을 완화하기 위해 추가 완화 조치가 필요하지만, 완전한 회복을 자극하기에 충분하다고는 생각하지 않습니다. 무역 적 갈등의 완전한 해결책 만이 기업 정서를 되살리기 위해 충분할 것입니다.
