셋업 헤지 란 무엇인가
셋업 헤지는 거래 가능한 증권을 소유 한 투자자가 기초 주식에 대해 짧은 포지션을 취하는 거래 전략입니다. 이 설정은 기본 주식의 가격이 오르거나 내리 든 재정적 인 이익을 얻도록 설계되었습니다.
해체 셋업 헤지
설립 위험 회피는 전환 가능한 채권 차익 거래의 한 형태로, 기초 주식의 가치 상승 또는 하락 여부에 관계없이 투자자에게 이익이되어야합니다. 위험 회피는 두 가지 요소로 구성됩니다. 첫째, 상장 회사의 주식으로 전환 될 수있는 채권입니다. 전환 가능 채권은 비교할 수없는 비 전환 가능 채권보다 약간 낮은 쿠폰 속도를 제공하는 경향이 있습니다. 채권을 주식으로 전환하는 옵션을 통해 회사는 채권자에 대한이자를 덜 지불 할 수 있습니다. 채권은 또한 채권이 주식으로 전환 될 수있는 주가를 명시 할 것입니다. 이 전환 가격에는 현재 주가보다 15 ~ 25 % 높은 프리미엄이 포함됩니다. 시장 가격이 전환 가격 이상으로 상승하면 투자자는 채권을 주식으로 전환하고 더 높은 시장 가격으로 해당 주식을 판매합니다. 따라서, 전환 가능 채권은 종종 주식 가치가 인정할 수있는 내기입니다.
셋업 헤지의 다른 쪽은 기초 재고에서 짧은 위치입니다. 투자자는 중개인 딜러의 재고에서 주식을 빌려 공개 시장에서 판매함으로써 그러한 입장을 취합니다. 주가가 하락하면 투자자는 해당 주식을 더 낮은 가격으로 다시 사서 중개인의 재고로 교체 할 수 있습니다. 그들은 짧은 판매와 환매의 차이를 막을 것입니다. 따라서, 짧은 판매는 주식의 시장 가격이 하락할 것이라는 내기입니다.
셋업 헤지의 위험
셋업 헤지는 보증 된 게인처럼 들릴 수 있지만 수익을 제한하거나 큰 손실을 초래할 수있는 중대한 위험이 있습니다. 단기 매각을 고려하는 투자자는 투자자 중개인의 특별 승인이 필요합니다. 브로커는 클라이언트가 관련된 위험을 이해하고 있는지 확인해야합니다. 숏셀은 주가가 지붕을 통과하면 무한한 위험을 초래할 수 있습니다.
전환 사채 제안에는 이러한 주가 상승이 발생할 경우 투자자의 옵션을 제한하는 규정이 포함될 수 있습니다. 첫째, 채권에는 통화 권한 또는 옵션이 있습니다. 이러한 옵션을 사용하면 발행자가 채권자로부터 유가 증권을 다시 구매할 수 있습니다. 발행인은 현금으로 채권자에게 보상하거나 강제 전환을 통해 주식을 제공 할 수 있습니다. 투자자가 발행자로부터 현금을받는 경우, 짧은 포지션을 커버하기에 충분하지 않을 수 있습니다. 둘째, 전환 가능 채권은 투자자가 거래를 시작하기 전에 대기 기간을 규정 할 수 있습니다. 다른 사람들은 특정 연간 기간으로의 전환을 제한합니다. 두 시나리오 중 하나는 전환 가능 채권이 반드시 짧은 재고 포지션과 관련된 위험을 감당할 수 없음을 보여줍니다.
