짧은 쿠폰의 정의
짧은 쿠폰은 채권에 대한 일반적인 것보다 짧은 시간 간격 내에 채권에 대한 지불입니다. 가장 짧은 쿠폰은 채권의 첫 번째 쿠폰입니다. 발행자가 1 차 시장에서 판매 될 때부터 특정 간격이 지난 후가 아니라 특정 날짜 (예: 6 월 30 일 및 12 월 31 일)에 지불을하려는 경우 짧은 쿠폰이 사용됩니다.
속보 짧은 쿠폰
미국에서는 쿠폰 지불이 일반적으로 반년마다, 즉 6 개월마다 이루어집니다. 짧은 쿠폰은 표준 6 개월보다 짧은 기간 동안 채권에 대한이자 지불을 나타냅니다. 이 지불은 일반적으로 채권 발행 후 첫 번째 쿠폰 지불에 적용됩니다. 최초이자 지급 이후의 후속 지급은 정상적인 반년주기에 따라 분배됩니다. 예를 들어, 5 년 채권이 2017 년 3 월 15 일에 발행되었다고 가정합니다. 채권은 매년 5 월 15 일과 11 월 15 일에 성숙 할 때까지 매년 2 회 쿠폰을 지불합니다. 첫 지불 일은 2017 년 5 월 15 일로 예정되어 있습니다.이 날짜에 투자자는 발행일부터 지불 일까지, 즉 3 월 15 일에서 5 월 15 일까지 6 개월 미만인이자를받습니다. 실제로이이자 지급은 2 개월에 한합니다. 그러나 후속 쿠폰 결제는 일반적인 6 개월의 기간에 따라 정상적으로 지급됩니다.
짧은 쿠폰은 발행일부터 첫 번째 쿠폰 지불 일까지 지불 할이자에서 계산됩니다. 첫이자 할부로, 투자자는 만기에 비례하는 쿠폰을 받게됩니다. 위의 예에서 계속해서 채권의 이자율이 4 %이고 액면가가 $ 100, 000이라고 가정합니다. 3 월 15 일 (발행일)과 5 월 15 일 (쿠폰 일) 사이의 날짜 수는 61입니다. 6 개월 기간 또는 지불 날짜 (2016 년 11 월 15 일 ~ 2017 년 5 월 15 일)까지 이어지는 참조 기간은 181 일입니다. 5 월 15 일에 지급 될 쿠폰은 다음과 같이 계산할 수 있습니다.
(61/181) x (0.04 / 2) x $ 100, 000 = $ 674.03
쿠폰이 얼마나 짧은 지에 따라, 발생한이자는 발행 시점에 채권의 가치에 차이를 가져 오며, 이는 제공 가격에 반영됩니다.
일부 국가에서는 1 년에 한 번만 쿠폰 결제를하는 것이 일반적입니다. 쿠폰 지불이 이루어지는 일정은 일반적으로 수익률에 영향을 미치지 않습니다. 채권의 가격은 특정 이슈의 유효 수익률이 시장의 유사한 채권과 비교할 수 있도록 신속하게 조정되기 때문입니다. 그러나 몇 년 동안 지불하지 않은 일정과 같은 비정상적인 지불 일정은 구매자를 유혹하기 위해 더 높은 유효 수익률을 요구할 수 있습니다.
