전화 채권이란?
전화 채권은 통신 회사가 발행 한 부채 증권입니다.
전화 끊기
초기 전화 회사가 자본 지출을위한 기금을 마련하기위한 수단으로 1900 년대 초부터 전화 채권이 존재 해 왔습니다. 전화 회사는 전통적인 유선 전화 서비스 가입과 장거리 요금을 통해 수익을 얻었 기 때문에 안전하고 안정적인 수입원을 약속했습니다. 1984 년 이전에 미국 전화 산업은 경쟁이 거의 없었기 때문에 전화 채권의 채무 불이행 위험을 더욱 줄였습니다.
유틸리티는 가입 운영을 통해 정기적 인 수익을 창출하지만 인프라를 구축하고 유지 관리하려면 많은 자본이 필요합니다. 네트워크 업그레이드 및 확장을 위해서는 일반적으로 통신 회사에서 부채를 제기해야합니다. AT & T는 20 세기 대부분 동안 독점 독점으로 운영 되었기 때문에 투자자들은 부채 발행이 매우 안전하다고 생각했습니다.
1984 년 AT & T의 Bell 시스템이 붕괴 된 후 업계 규제 완화는 경쟁을 장려하여 전화 회사 부채에 위험 요소를 추가했습니다. 케이블 텔레비전 회사들이 광대역 인터넷 네트워크를 구축하기 시작하고 무선 셀룰러 서비스가 유선 서비스를 대체하기 시작함에 따라 통신 산업은 더욱 변화했다. 경쟁 통신 회사는 기술이 발전하고 소비자가 네트워크를 통해 대량의 데이터를 이동하는 데 더 의존함에 따라 새로운 네트워크를 개발, 유지 및 업그레이드하기 위해 부채를 늘리는 것을 발견했습니다. 무선 기술의 발전 속도가 빨라질수록 기업은 경쟁 업체보다 앞서 기 위해 네트워크 업그레이드에 더 빨리 소비해야합니다.
통신 채권 구매에 관심이있는 투자자에게는 AT & T 초기에 선택했던 것보다 더 많은 옵션이 있지만 전화 채권은 더 위험한 투자입니다.
유틸리티 수익 채권과 비교 한 전화 채권
지루하고 안전한 투자로서의 전화 채권의 의미는 전화 공공 기관으로서의 전화 네트워크의 위치에서 나왔다. 공공 시설은 일반적으로 필수 서비스, 특히 물, 전기 및 가스를 말하며, 대중의 가용성을 보장하기 위해 인프라 투자가 필요합니다. 통신 서비스가 유선 전화 네트워크에서 멀어짐에 따라 유틸리티가 아닌 유틸리티처럼 행동하며, 특히 고객이 여러 무선 네트워크 공급자로부터 선택할 수있는 경우와 비슷합니다.
전력망 또는 수도 파이프 라인과 같은 일반 바닐라 유틸리티 인프라 프로젝트에 대한 자금은 종종 지방 자치 단체가 발행 한 유틸리티 수익 채권에서 비롯됩니다. 이 증권은 인프라 사용을 통해 얻은 수익을 통해 채권 소유자에게 상환합니다. 지방 자치 단체는 일반적으로 단일 전기 그리드 및 수도 시스템을 사용하여 대중에게 서비스를 제공하기 때문에 이러한 수익은 전화 초기의 상황과 매우 유사한 실질적인 보장을 제공하며 단일 네트워크에서 주로 운영됩니다.
