목차
- 캘린더 스프레드 시작하기
- 긴 캘린더 스프레드
- 무역 계획
- 거래 팁
- 초기 단계에서 제한된 상승
- 만료 날짜에주의하십시오
- 입장 시간을 잘
- 결론
캘린더 스프레드 시작하기
시장 상황이 무너질 때 옵션은 투자자에게 유용한 도구입니다. 일부 투자자들은 "옵션"이라는 말에 떨고 있지만 시장 변동성의 위험을 줄이는 데 도움이되는 많은 옵션 전략이 있습니다. 캘린더 스프레드는 모든 시장 환경에서 사용하는 한 가지 방법입니다.
주요 테이크 아웃
- 강세 또는 약세 전략으로 거래하십시오.
캘린더 스프레드는 스프레드와 방향 옵션 거래의 장점을 동일한 위치에 결합하는 좋은 방법입니다. 투자자가이 전략을 구현하는 방법에 따라 다음 중 하나를 가정 할 수 있습니다.
- 타임 디케이를 활용하면서 스프레드 비용을 지불하기 위해 몇 번 롤아웃 할 수있는 시장 중립 포지션 무제한 이득 잠재력을 갖춘 장기 방향 바이어스를 갖는 단기 시장 중립 포지션
어느 쪽이든, 거래는 평범한 구식의 전화 나 그 자체로 제공 할 수없는 많은 이점을 제공 할 수 있습니다.
옵션은 시장 변동성의 위험을 줄이는 데 도움이되는 방법입니다.
긴 캘린더 스프레드
일정 기간 스프레드 (종종 시간 스프레드라고도 함)는 통화 옵션의 구매 및 판매 또는 행사가와 동일하지만 만기 월이 다른 풋 옵션의 구매 및 판매입니다. 본질적으로 거래자가 단기 옵션을 판매하고 장기 옵션을 구입하는 경우 결과는 계정에 대한 순부채입니다. 단기 옵션의 매각은 장기 옵션의 가격을 낮추어 장기 옵션을 구매하는 것보다 거래를 덜 비싸게 만듭니다. 두 가지 옵션은 서로 다른 달에 만료되기 때문에이 거래는 만료 개월이 지남에 따라 여러 가지 다른 형태를 취할 수 있습니다.
긴 캘린더 스프레드에는 통화와 넣기의 두 가지 유형이 있습니다. 풋 캘린더를 콜 캘린더보다 거래하는 데 고유 한 이점이 있지만 둘 다 쉽게 수용 할 수있는 거래입니다. 트레이더가 콜 또는 풋을 사용하는지 여부는 기본 투자 수단의 정서에 따라 다릅니다. 상인이 낙관적이라면 캘린더 통화 스프레드를 구매합니다. 트레이더가 약세 인 경우 캘린더 퍼짐 스프레드를 구매합니다.
장기 일정 스프레드는 투자자가 한 달 옵션의 만료시 거래하는 행사가의 가치로 가격이 만료 될 때 사용하는 좋은 전략입니다. 이 전략은 단기 정서가 중립 인 거래자에게 이상적입니다. 이상적으로, 단기 옵션은 돈이 만료됩니다. 이런 일이 발생하면 트레이더는 긴 옵션 포지션을 유지하게됩니다.
트레이더가 여전히 중립적 인 전망을 가지고 있다면, 장기 스프레드에 대비하여 다른 옵션을 매도 할 수 있습니다. 반면에 트레이더가 현재 장기적인 예측 방향으로 주식이 움직이기 시작한다고 느낀다면 트레이더는 긴 포지션을 유지하고 무한한 수익 잠재력을 누릴 수있는 이점을 얻을 수 있습니다.
무역 계획
거래 계획의 첫 단계는 향후 몇 개월 동안 시장 정서와 시장 상황 예측을 식별하는 것입니다. 트레이더가 시장에 대한 약세 전망을 가지고 있고 전체 감정이 향후 몇 개월 동안 변화의 징후를 보이지 않는다고 가정 해 봅시다. 이 경우, 거래자는 풋 캘린더 스프레드를 고려해야합니다.
이 전략은 주식, 지수 또는 ETF (Exchange Trading Fund)에 적용될 수 있습니다. 그러나 최상의 결과를 얻으려면 거래자와 입찰 가격 사이의 스프레드가 좁은 액체 차량을 고려할 수 있습니다. 이 예에서는 Dow Jones Industrial Average를 추적하는 ETF 인 DIA를 사용합니다.
이 5 년 차트 (그림 1)에서 최근 가격 조치는 헤드 앤 숄더 패턴으로 알려진 반전 패턴을 나타냅니다. 가격은이 패턴을 확인했으며 이는 지속적인 하락세를 시사합니다.
1 년 차트에서 가격이 과매도 된 것으로 보이며 단기적으로 가격이 통합됩니다. 이러한 측정 항목을 바탕으로 캘린더 스프레드가 적합합니다. 단기적으로 가격이 통합되는 경우 단기 옵션은 금액이 만료 될 것입니다. 가격이 하락 추세를 재개하기 시작하면 장기 옵션은 소중한 자산이 될 것입니다.
DIA 차트에 표시된 가격 (113.84 달러)을 기준으로 7 월과 8 월 113 달러의 가격을 살펴 봅니다. 거래는 다음과 같습니다.
- 9 월 DIA 113 풋 매수:-$ 4.30 7 월 DIA 113 풋 매도: + $ 1.76 순 차입금: $ 2.54
거래에 들어가면 어떻게 반응 할 것인지를 아는 것이 중요합니다. 일반적으로 스프레드는 대부분의 옵션 전략보다 느리게 움직입니다. 각 포지션은 단기적으로 다른 포지션을 약간 상쇄하기 때문입니다. DIA가 7 월 만료시 113 달러를 상회하는 경우 7 월 풋 옵션은 9 월 113 일 풋 옵션 투자자에게 오랫동안 남겨둔 채 소멸합니다. 이 경우 거래자는 시장이 가능한 한 불리한 방향으로 이동하기를 원할 것입니다. 이동이 많을수록이 거래의 수익성이 높아집니다.
가격이 $ 113 미만인 경우, 투자자는 그 시점에 포지션을 롤아웃 할 수 있습니다. 이는 7 월 113 개 풋을 다시 매수하고 8 월 113 개 풋을 판매한다는 의미입니다. 그 시점에 트레이더가 시장에서 점점 약세를 보일 경우, 대신 포지션을 장기적으로 남겨 둘 수 있습니다.
이 프로세스와 관련된 마지막 단계는 거래자가 출구 계획을 수립하고 위험을 적절히 관리하는 것입니다. 적절한 포지션 규모는 리스크 관리에 도움이되지만 트레이더는 거래를 할 때 출구 전략을 염두에 두어야합니다. 이 거래에서 최대 손실은 $ 2.54의 순 부채입니다.
거래 팁
캘린더 스프레드를 거래 할 때 고려해야 할 몇 가지 거래 팁이 있습니다.
해당 통화의 만료 월 선택
캘린더 스프레드를 거래 할 때는 전략을 적용 통화로 간주해야합니다. 유일한 차이점은 투자자가 기초 주식을 소유하지 않지만 투자자는 기초 주식을 구입할 권리를 소유한다는 것입니다.
이 거래를 보장 통화처럼 취급함으로써 상인은 만료 월을 신속하게 선택할 수 있습니다. 장기 옵션의 만기일을 선택할 때, 상인은 예측에 따라 2 ~ 3 개월 이상 나가는 것이 현명합니다. 그러나 단기 경고를 선택할 때는 항상 가장 짧은 날짜 옵션을 판매하는 것이 좋습니다. 이러한 옵션은 가장 빠르게 가치를 잃고 거래 기간 동안 한 달에 한 번씩 배포 할 수 있습니다.
캘린더에 다리
콜을 소유하거나 주식을 상대하는 트레이더의 경우, 이 포지션과 레그에 대한 옵션을 언제라도 캘린더 스프레드에 팔 수 있습니다. 예를 들어, 트레이더가 특정 주식에 대한 통화를 소유하고 있고, 큰 상승을 가져 왔지만 최근에 수평을 has 경우. 거래자가 단기적으로 중립적이라면이 주식에 대해 콜을 판매 할 수 있습니다. 트레이더는이 레깅을 전략에 사용하여 상승 추세의 주식에서 딥을 탈 수 있습니다.
위험 관리 계획
마지막 거래 팁은 위험 관리와 관련이 있습니다. 거래자는 거래의 최대 손실을 중심으로 포지션 규모를 계획하고 더 이상 예측 범위에 속하지 않는 것으로 판단되면 손실을 줄 이도록 노력해야합니다.
초기 단계에서 제한된 상승
양 다리가 경기 중일 때 캘린더 거래는 상승 여지가 제한되었습니다. 그러나 단기 옵션이 만료되면 나머지 장기 포지션은 무한한 수익 잠재력을 갖습니다. 이 거래의 초기 단계에서는 중립 거래 전략입니다. 주식이 예상보다 많이 움직이기 시작하면 이익이 제한 될 수 있습니다.
만료 날짜에주의하십시오
유효 기간은 또 다른 위험을 암시합니다. 짧은 옵션의 만료 날짜가 다가 오면 조치를 취해야합니다. 짧은 옵션이 돈에서 만료되면 계약은 가치가 없습니다. 옵션이 돈에 있다면, 거래자는 옵션을 시장 가격으로 다시 구매하는 것을 고려해야합니다. 트레이더가 짧은 옵션으로 조치를 취한 후 트레이더는 포지션의 롤링 여부를 결정할 수 있습니다.
입장 시간을 잘
캘린더 스프레드를 거래 할 때 피해야 할 마지막 위험은시기 적절하지 않은 항목입니다. 거래가 확산 될 때 시장 타이밍은 그다지 중요하지 않지만, 거래가 잘못되면 최대 손실을 매우 빨리 초래할 수 있습니다. 현명한 상인은 전체 시장의 상태를 조사하여 주식의 기본 추세 방향으로 거래되고 있는지 확인합니다.
결론
긴 일정 스프레드는 중립적이며, 경우에 따라 상인이 단기간에 점진적 또는 옆으로 움직임을 예상하고 장기 옵션의 수명 동안 방향 편향이 더 많을 때 사용되는 방향성 거래 전략입니다. 이 거래는 단기 옵션을 판매하고 장기 옵션을 구입하여 순 부채를 발생시킴으로써 구성됩니다. 이 스프레드는 콜 또는 풋으로 생성되므로 강세 또는 약세 전략이 될 수 있습니다. 거래자는 단기 옵션이 장기 옵션보다 빠른 속도로 붕괴되기를 원합니다.
