710 억 달러의 시가 총액이 은행 리더 인 JPMorgan Chase & Co. (JPM)의 5 분의 1 미만인 Morgan Stanley (MS)는 2019 년 대 은행 주식 중 최악의 성과를 보였습니다. 년. 금융 업계에서는 일반적으로 쉬운 해가 아니었지만 Morgan Stanley는 2018 년 하반기 경기 침체에 따라 주식 시장이 회복 되더라도 주요 주식 거래 사업에서 매출 감소에 직면해야했습니다.
Morgan Stanley 투자자들이보고있는 것
은행은 10 월 15 일에 발생할 것으로 예상되는 3 분기 실적을보고 할 때 반등의 조짐을 찾을 것입니다. Morgan Stanley는 주식 거래에서 월스트리트의 선두 주자이지만 최근 분기에 타격을 입었을 때 투자자들은 은행이 이러한 추세를 반전시키기 위해 노력하고 있음을 알고 싶어 할 것입니다.
그러나 2010 년에 처음으로 경영권을 인수 한 제임스 고먼 (James Gorman) CEO 재건 계획이 모든 유형의 시장에서 우수한 성과를 거둘 수있는 방식으로 회사의 사업을 다각화하는 데 도움이된다는 증거를 찾고있을 것입니다. 이 계획의 일부는 자산 관리와 같은 수수료 창출 비즈니스에 더 집중하고 거래 비즈니스의 더 위험한 측면으로 축소하는 것을 의미했습니다.
애널리스트의 3Q 추정
Yahoo!가보고 한 평균 분석가 추정에 따르면, Morgan Stanley의 이번 분기 EPS (EPS)는 1 년 전보다 제로 성장이 없을 것으로 예상됩니다. 재원. 이 추정치는 지난 3 개월 동안 6 % 이상 하향 조정되었습니다. 그러나 지난 2 분기 동안 실적은 상승세로 돌아 섰다. 3 분기 매출은 전년도 같은 3 개월 동안 1 % 감소 할 것으로 예상됩니다.
수입이 기대치를 충족하면 2 분기에 비해 거의 5 % 감소한 것으로 나타 났으며, 그 결과 수입은 주당 1.23 달러로 예상보다 약 8 % 높았습니다. 이번 분기에 110 억 달러에 달한 수익은 1 년 전보다 12 % 감소한 거래 수익을 기록했습니다. Bloomberg에 따르면 주식 거래 수익은 여전히 월가에서 가장 높지만 고정 수입 거래 수입은 18 % 나 떨어졌으며 애널리스트가 예상 한 것보다 두 배 이상 높았다.
납 주식 거래 비즈니스의 수익 부진
주식 거래 수익의 부진은 1 분기에 경험 한 21 % 감소만큼 나쁘지는 않았지만, 특히 경쟁사 인 Goldman Sachs Group Inc. (GS)가 주식 거래 증가를보고 한 것을 고려할 때 여전히 좋은 징조는 아닙니다 수익. 2010 년 초에 Morgan Stanley는 주식 거래에서 Goldman을 최고의 위치에서 빼앗기 위해 기술에 많은 시간을 투자했습니다. 모건 스탠리는 라이벌을 추월 한 이후 아직 왕관을 포기하지 않았지만 당연한 입장을 취해서는 안된다.
이 회사의 최고 재무 책임자 (CFO) 인 존 프 루잔 (Jon Pruzan)은 최근 거래 수익의 감소를 무시하고“우리는 세계 1 위이며 매우 높은 분기를 보냈습니다. 우리 경쟁사 중 일부는 1 년 전보다 약세를 보였습니다.”그러나 1 위라는 것은 1 위와 같은 성과를 의미하며, 투자자들은 몇 주 안에 회사가 수입을보고 할 때 더 많은 증거를 원할 것입니다.
자산 관리의 밝은 점
2 분기에 거래 수익이 감소한 반면, Uber Technologies Inc. (UBER) IPO의 주요 보험업자 중 한 사람으로서 Morgan Stanley의 역할과 투자 관리 및 자산 관리를 반영한 밝은 부분에는 주식 인수가 포함되었습니다. 미국 고객의 약 2.5 조 달러에 가까운 은행의 자산 관리 부서의 수익은 44 %로 2 % 증가했습니다.
이로 인해 Morgan Stanley의 자산 관리 매출은 총 매출의 약 43 %에 이르렀습니다. 이는 자산 관리 사업이 2006 년 이후 총 수익의 16.5 %에 불과한 2006 년 이후 먼 길을 갔다는 것을 의미합니다. 그러나 2007-2008 년 금융 위기 이후 은행이 덜 위험한 사업으로 다각화하기 위해 취한 변화를 반영합니다.
앞서 찾고
Barron 's에 따르면 자산 가격을 떨어 뜨리고 은행의 부 관리 사업에 타격을 줄 수있는 경기 침체의 징후가 커지더라도 Gorman은 수수료 기반 계좌로의 전환과 같은 운영 개선이 수익 증대에 도움이 될 것이라고 낙관적입니다.
