정기 채권과 제로 쿠폰 채권의 차이는이자 지급, 그렇지 않으면 쿠폰이라고합니다. 정기 채권은 채권자에게이자를 지급하는 반면, 제로 쿠폰 채권은이자 지급을 발행하지 않습니다. 대신, 제로 쿠폰 채권 보유자는 채권이 만기에 도달 할 때 채권의 액면가를 받기만합니다. 쿠폰 채권이라고도하는 정기 채권은 채권 기간 동안이자를 지불하고 만기시 원금을 상환합니다.
핵심 조치
- 일반 채권은 채권자에게이자를 지급하는 반면, 제로 쿠폰 채권은 이러한이자를 지급하지 않습니다. 제로 쿠폰 채권은 수익률 곡선의 모양으로 인해 동일한 만기를 가진 일반 채권보다 일반적으로 더 높은 수익을 갖습니다. 쿠폰 채권은 쿠폰 채권보다 변동성이 높기 때문에 투기꾼은 예상 단기 가격 변동으로 더 많은 수익을내는 데 사용할 수 있습니다.
투자자의 차이
장기 제로 쿠폰 채권 투자자는 채권에 대해 지불하는 가격과 채권 만기시받는 금액의 차이를 얻습니다. 이 금액은 제로 쿠폰 채권이 일반적으로 채권의 액면가에 대해 할인 된 가격으로 구매되기 때문에 상당 할 수 있습니다. 이 할인은 종종 장기적으로 더 높은 수익을 가져옵니다.
제로 쿠폰 본드는 보통 수익률 곡선의 모양으로 인해 동일한 성숙도를 가진 일반 본드보다 높은 수익률을 갖습니다. 정상적인 수익률 곡선에서 장기 채권은 단기 채권보다 높은 수익률을 보입니다. 정기 쿠폰 채권에 의한이자 지급은 만기일 이전에 이루어 지므로, 이러한 지불은 조기에 성숙하는 작은 제로 쿠폰 채권과 같습니다. 이자 지급은 대기 시간과 위험을 줄이므로 예상 수익을 줄입니다.
쿠폰이 없어도 쿠폰이없는 채권은 나쁜 투자를하지 않으며, 보통 쿠폰 채권보다 더 나은 수익을 제공합니다.
투기꾼의 차이점
제로 쿠폰 본드는 쿠폰 본드보다 변동성이 높으므로 투기꾼은 예상 단기 가격 변동으로 더 많은 이익을 얻기 위해이를 사용할 수 있습니다. 다른 모든 것들이 동일하다면, 제로 쿠폰 채권의 가격은 이자율이 떨어지면 일반 쿠폰 채권의 가격보다 더 높아질 것입니다. 미국 국채 가격은 금리 변동에 강하게 반응하기 때문에 금리를 평가하기 위해 제로 쿠폰 국채가 선호됩니다.
제로 쿠폰 기업 채권 가격도 변동이 심하므로 발행 회사의 건강을 추측하는 데 사용할 수 있습니다. 파산에 직면 한 회사가 이전에 5 년 이내에 성숙한 제로 쿠폰 및 쿠폰 본드를 발행했다고 가정합니다. 두 채권의 시장 가격은 급락했을 것이며, 그 결과 쿠폰 채권은 구매 가격에 비해 매우 높은이자를 지불하게되었습니다. 회사가 성숙하기 전에 파산해야 할 경우 쿠션을 만듭니다. 제로 쿠폰 본드는 그러한 쿠션이 없으며, 더 높은 위험에 직면하고, 발행자가 생존하면 더 많은 돈을 벌 수 있습니다.
제로 쿠폰 채권 및 세금
제로 쿠폰 채권은 상속인에게 재산을 전달하려는 투자자에게 호소 할 수 있습니다. 2, 000 달러에 판매 된 채권이 선물로 제공되는 경우 연간 선물 세금 제외의 2, 000 달러 만 사용합니다. 그러나, 채권이 만기에 도달하면 수취인은 궁극적으로 $ 2, 000 이상을받습니다. 불행히도 쿠폰이없는 채권자에게는 세금이이 전략의 효과를 떨어 뜨릴 수 있습니다.
미국에서는 쿠폰이없는 채권은 실제로 정기적으로이자를 지불하지 않더라도이자 지불에 대한 세금 책임을 부과합니다. 이는 채권자에게 팬텀 소득 문제를 야기합니다. 받지 못한 소득에 대해 세금을 내기 위해 돈을 마련하는 것은 어려울 수 있습니다.
결과적으로, 미래 소득에 대한 세금 납부를 피하기 위해 세금 유예 퇴직 계좌에 제로 쿠폰 채권을 보유하는 것이 종종 좋습니다.
미국의 지방 또는 주 정부 기관이 발행 한 제로 쿠폰 채권은 또 다른 대안입니다. 제로 쿠폰 채권에 대한 전가 된이자를 포함하여 이러한 지방 채권에 대한 모든이자는 미국 연방 세금이 면제됩니다. 시 공채는 종종 주 및 지방 세금도 면제됩니다.
