변동성 차이는 만료 날짜가 동일한 옵션의 행사가 범위에서 그래프로 표시되는 옵션의 내재 변동성을 나타냅니다. 결과적인 모양은 종종 돈에서 더 많은 옵션에 대한 내재 변동성 가치가 기초 상품의 가격에 가까운 행사 가격보다 높은 비대칭 성을 나타냅니다.
내재 변동성
내재 변동성은 옵션의 기초가되는 자산의 추정 변동입니다. 옵션 가격에서 파생되며 Black-Scholes 방법과 같은 많은 옵션 가격 모델의 입력 중 하나입니다. 그러나 내재 변동성은 직접 관찰 할 수 없습니다. 오히려 옵션 가격 책정 모델에서 공식에서 제외해야하는 요소 중 하나입니다. 내재 변동성이 높을수록 옵션 가격이 높아집니다.
내재 변동성은 기본적으로 계약의 미래 변동성에 대한 시장의 신념을 보여줍니다. 방향 예측을 제공하지 않습니다. 그러나 내재 자산의 가격이 하락함에 따라 내재 변동성 가치는 상승합니다. 약세 시장은 상승 추세의 시장보다 더 큰 위험을 수반하는 것으로 여겨집니다.
VIX
거래자는 일반적으로 저렴한 변동성을 구매하면서 높은 변동성을 판매하려고합니다. 특정 옵션 전략은 순수한 변동성이며 자산의 방향과는 반대로 변동성 변화에 따른 이익을 추구합니다. 실제로 묵시적 변동성을 추적하는 금융 계약도 있습니다. 변동성 지수 (VIX)는 30 일 변동성에 대한 기대치를 보여주는 시카고 옵션 거래소 (CBOE)의 선물 계약입니다. VIX는 S & P 500 지수 옵션의 내재 변동성 값을 사용하여 계산됩니다. 종종 두려움 지수라고도합니다. VIX는 시장의 침체기에 올라가고 시장의 높은 변동성을 나타냅니다.
꼬임의 종류
변동성 왜곡에는 여러 가지 유형이 있습니다. 가장 일반적인 두 가지 유형의 스큐는 정방향 및 역방향 스큐입니다.
리버스 스큐가있는 옵션의 경우 내재 변동성은 옵션 스트라이크가 높을 때보 다 옵션 스트라이크가 낮을수록 높습니다. 이러한 유형의 왜곡은 종종 S & P 500 지수와 같은 색인 옵션에 나타납니다. 이 차이의 주된 이유는 원격 가능성이더라도 시장 가격이 크게 하락할 가능성이있는 시장 가격 때문입니다. 그렇지 않으면 옵션에서 다른 가격으로 책정되지 않을 수도 있습니다.
앞으로 치우친 옵션의 경우 내재 변동성 가치는 행사 가격 체인을 따라 더 높은 지점에서 올라갑니다. 옵션 행사가가 낮을수록 내재 변동성이 낮고 행사 가격이 높을수록 변동성이 높습니다. 이것은 종종 공급의 일부 유형의 감소로 인해 가격이 크게 상승 할 가능성이 큰 상품 시장에서 일반적입니다. 예를 들어, 특정 상품의 공급은 날씨 문제로 인해 크게 영향을받을 수 있습니다. 악천후로 인해 가격이 급격히 상승 할 수 있습니다. 시장은 이러한 가능성을 암시하며 이는 내재 변동성 수준에 반영됩니다.
