중국 국채 (CGB)는 전세계 고정 수입 포트폴리오에서 점점 더 눈에 띄고 있습니다.
로이터 통신에 따르면 CGB의 해외 보유 지분은 8 월에 처음으로 1 조 위안 (1 억 4, 262 억 달러)을 넘어 섰으며, 로이터 통신은 7 월 539 억 위안에서 1.03 조 위안으로 증가했다고 보도했다.
CGB를 보유한 해외 투자자의 급격한 증가는 규제 기관이 중국 정부 부채를 외국인 투자자에게보다 쉽게 구매할 수 있도록 노력함에 따라 발생합니다. 8 월 내각은 외국인 투자자가 3 년 동안 국내 채권 시장에서 벌어 들인이자 소득에 대한 기업 또는 부가가치세가 면제 될 것이라고 밝혔다.
블룸버그 바클레이스 (Bloomberg Barclays)는 3 월에 중국이 2019 년 4 월부터 전세계 집계 지수 (Global Aggregate Index)에 포함될 것이라고 발표했다.
FTSE 및 JPMorgan을 포함한 다른 글로벌 지수 제공 업체들은 현재 중국 채권을 자체 지수에 포함시키는 것을 고려하고 있다고 믿어지고 있습니다. 애버딘 스탠다드 인베스트먼트 (Aberdeen Standard Investment)의 아시아 고정 수입 책임자 인 아담 맥 카베 (Adam McCabe)는 유로 머니 (Euro Money)와 관련하여 CGB를 지수에 포함시키는 것을“게임 체인저”라고 설명했다.
중국은 무엇입니까?
채권 제공에 대한 노출을 늘리려는 중국의 야심은 단순히 정부의 전쟁 장을 늘리는 새로운 방법을 제시하는 것이 아닙니다. 지수에 추가되는 것은 글로벌 금융 통합을 달성하려는 국가 목표의 일부입니다. 중국 정부는 더 많은 외국인 투자를 유치하면 미국 재무부를 글로벌 벤치 마크로 탈피하고 미국을 글로벌 경제 초강대국으로 추월하려는 장기 목표를 달성하는 데 도움이되기를 희망한다.
CGB의 유용한 자질
몇몇 자산 운용사들은 가격이 다른 신흥 시장 (EM) 채권보다 변동성이 적고 CGB가 다른 자산과 동조하지 않는 경향이 있기 때문에 좋은 분산기 역할을한다는 점을 지적하면서 CGB의 매력을 신속하게 지적했습니다.
런던의 EM 전문가 인 Ashmore Group의 연구 책임자 인 Jan Dehn은 Euro Money에 CGB가 선진국과 EM 투자자 모두에게 독일 외탄과 마찬가지로 안전한 피난처로 간주 될 수 있다고 말했다.
현재 10 년 동안 3.64 %의 수익률을 제공하는 CGBS는 선진 시장 시장보다 더 매력적인 수익을 제공하고 브라질과 같은 고수익 EM 기업보다 위험이 적습니다.
JPMorgan Asset Management의 EM 부채 상무 이사 인 Pierre-Yves Bareau는 Euro Money에 중국이 다른 EM 채권 제공자보다 투자자에게 더 큰 안정성을 제공한다고 말했다.
"EM의 역사는 항상 연준이 EM이 겪는 금리를 인상하기 시작했을 때였 다"고 말했다. “중국은 반주기 정책을 시행 할 수 있습니다. 어느 정도 우리는 현재 이것을보고 있습니다. 중국의 금리가 급등하여 다각화의 혜택이 나타나고 있습니다. 반 순환 정책을 시행 할 수있는 EM 국가는 많지 않으며 특히 EM 지수 가중치의 상당 부분을 차지하는 브라질과 같은 고수익 국가에 해당됩니다.”
중국 채권 시장은 은행 간 채권 시장과 거래소 채권 시장으로 나뉩니다. 전자는 중화 인민 은행에 의해 규제됩니다. 후자는 중국 증권 규제위원회에 의해 규제됩니다.
