수십 년 동안 뮤추얼 펀드는 포트폴리오를 수익성있게 거래 할 시간이나 수단이없는 투자자들에게 전문적인 포트폴리오 관리, 다양 화 및 편의성을 제공했습니다. 최근 몇 년 동안, 새로운 유형의 뮤추얼 펀드가 등장하여 유동성이 훨씬 큰 전통적인 개방형 펀드와 동일한 이점을 많이 제공했습니다. ETF (exchange-traded fund)로 알려진이 펀드는 주식 거래와 같이 공개 거래소에서 거래되며 시장 시간 동안 매매 할 수 있습니다. 그러나이 펀드의 인기가 높아짐에 따라 ETF에 대한 상당한 양의 잘못된 정보가 생성되었습니다. 이 기사에서는 ETF를 둘러싼 일반적인 오해와 작동 방식을 살펴 봅니다.
활용은 항상 좋은 것입니다
ETF의 변형은 다양한 정도의 레버리지를 사용하여 직접 또는 역으로 기초 인덱스, 섹터 또는 유가 증권 그룹의 수익보다 비례 적으로 더 큰 수익을 달성 할 수 있습니다. 이러한 자금의 대부분은 일반적으로 최대 3 배까지 활용되며, 이는 기본 차량이 게시 한 이익을 증폭시키고 투자자에게 막대한 이익을 제공 할 수 있습니다. 물론, 레버리지는 두 가지 방식으로 작동하며 잘못 내기는 사람들은 서둘러 큰 손실을 입을 수 있습니다.
이 펀드에서 레버리지 포지션을 유지하는 비용은 경우에 따라 상당히 상당합니다. 포트폴리오 관리자는 가격이 높을 때 포지션을 구매하고, 가격이 낮을 때 매도하여 보유 자산의 균형을 유지해야합니다. 그러나 아마도 가장 중요한 것은 많은 레버리지 펀드는 펀드가 지수를 따르는 능력을 수학적으로 방해하는 복리 수익률의 효과로 인해 하루 이상의 시간 동안 레버리지 비율에 따라 수익을 올리지 않는 것입니다. 또는 다른 벤치 마크.
모든 지수에 대한 ETF가 있습니다
많은 투자자들이 존재하는 모든 지수 나 부문에 대해 ETF가 있다고 생각하지만, 그렇지 않습니다. 저개발 국가 및 지역에 유가 증권 또는 경제 부문에 대한 지수가 많이 있습니다 (CNX 서비스 부문 또는 인도의 미드 캡 지수 등). 더욱이, ETF가 특히 지수 나 부문을 구성하는 모든 유가 증권, 특히 Wilshire 5000 지수와 같은 수천 개의 유가 증권으로 구성된 경우, 모든 유가 증권을 구매하는 것은 아닙니다. 이와 같은 지수를 따르는 펀드는 종종 섹터 또는 지수의 모든 유가 증권의 샘플링 만 구매하고 펀드가 게시 한 수익을 증대시킬 수있는 파생 상품을 사용합니다. 이러한 방식으로, 펀드는 경제적 인 방식으로 지수 또는 벤치 마크의 수익을 추적 할 수 있습니다.
ETF 만 인덱스 추적
ETF에 대한 또 다른 대중적인 오해는 지수 만 추적한다는 것입니다. ETF는 기술 및 건강 관리, 부동산, 귀금속 및 통화와 같은 상품과 같은 섹터를 추적 할 수 있습니다. 오늘날, 일부 유형의 자산이나 부문에는 어떤 형태로든 그들을 커버하는 ETF가 없습니다.
ETF는 항상 뮤추얼 펀드보다 수수료가 낮습니다
ETF는 일반적으로 주식 또는 기타 유가 증권 거래에 대해 청구되는 것과 동일한 종류의 수수료로 구매 및 판매 할 수 있습니다. 이러한 이유로 많은 양의 거래가 이루어지는 한 개방형 뮤추얼 펀드보다 구매 비용이 훨씬 저렴합니다. 예를 들어 온라인으로 $ 10 커미션을 위해 ETF에 10 만 달러를 투자 할 수있는 반면, 로드 펀드는 자산의 1-6 %를 차지합니다. 그러나 ETF는 매월 $ 100의 평균 비용 프로그램과 같은 작은주기적인 투자에는 적합하지 않습니다. 각 구매에 대해 동일한 수수료를 지불해야합니다. ETF는 전통적인로드 펀드와 같은 중단 점 판매를 제공하지 않습니다.
ETF는 항상 수동적으로 관리됩니다
많은 ETF가 여전히 UIT와 비슷하지만 정기적으로 재설정되는 일련의 유가 증권 포트폴리오로 구성되어 있다는 점에서 ETF의 세계는 SPDRS, 다이아몬드 및 큐브 이상으로 구성됩니다. 적극적으로 관리되는 ETF는 최근 몇 년 동안 등장했으며 앞으로도 계속해서 인기를 끌 것입니다.
다른 오해와 한계
ETF의 유동성과 효율성은 매력적이지만, 비평가들은 투자자가 다른 공개 거래 보안과 같이 하루 종일 거래 할 수 있도록함으로써 장기 투자로서의 뮤추얼 펀드의 전통적인 목적을 손상 시킨다고 주장합니다. 4 ~ 5 %의 판매 비용을 지불해야하는 투자자는 구매 후 2 주 후에 주가가 하락할 때 온라인 중개인에게 $ 10 또는 $ 20 수수료 만 지불하면되는 것보다 포지션을 청산 할 가능성이 훨씬 낮습니다. 단기 거래는 이러한 차량에서 발견되는 세금 유동성을 무효화합니다.
또한 ETF의 순자산 가치는 포트폴리오 비 효율성으로 인해 실제 종가와 몇 퍼센트 포인트 차이가있을 수 있습니다. ETF가 시장을 조작하는 데 사용되었다는 추측도 있었으며, 이 관행은 2008 년 시장 붕괴에 기여했을 수도 있습니다. 마지막으로 일부 분석가들은 많은 ETF가 자금별로 적절한 다각화를 제공하지 못한다고 생각합니다. 일부 펀드는 적은 수의 주식에 집중하는 경향이 있거나 생명 공학 주식과 같이 상당히 좁은 유가 증권에 투자하는 경향이 있습니다. 이 펀드는 일부 경우에 유용하지만 시장에 광범위하게 노출되는 투자자가 사용해서는 안됩니다.
결론
ETF는 유동성, 세금 효율성, 낮은 수수료 및 수수료와 같은 여러 측면에서 전통적인 개방형 뮤추얼 펀드에 비해 많은 이점을 제공합니다. 그러나이 펀드에 대해 많은 양의 잘못된 정보가 떠 다니고 있습니다. 모든 지수와 부문을 다루지는 않으며, 효율성과 다양 화에 한계가 있습니다. 유동성은 일부 투자자에게는 적합하지 않은 단기 거래를 장려 할 수도 있습니다.
