Amazon.com, Inc. (AMZN)는 나스닥 거래소에서 가장 가치있는 메가 캡 회사 중 하나입니다. 회사는 일관된 판매 성장 기록을 보여 주어 높은 평가를 받고 있습니다. 그러나 수입 기반 평가 방법을 사용할 때는 거의 항상 과대 평가 된 것으로 보입니다.
아마존은 대부분의 수익을 비즈니스에 재투자하는 전략을 추구했습니다. 이 전략을 통해 회사는 더 빠르게 확장 할 수 있었고 세금도 최소화되었습니다. 결과적으로 전통적인 가치 측정은 종종 Amazon에 적용될 때 실패합니다. 따라서 몇 가지 평가 지표는 시장 평가와 아마존의 비즈니스 기본 사항의 차이를 정확하게 측정하기 위해 면밀한 검토가 필요합니다.
핵심 조치
- 아마존에 적용하면 전통적인 가치 측정이 실패하는 경우가 종종 있습니다. 판매 성장률은 아마존 기업의 건강에 대한 더 나은 가이드이며 연간 30 %가 일반적입니다. 아마존의 영업 이익률은 2014 년에서 2019 년 사이에 실질적으로 증가했습니다. 수익률이 주식이 추락한다는 의미는 아니지만 주식의 변동성을 증가시킵니다.
매출 성장률
회사의 연례 보고서에 따르면 2018 년 아마존의 연간 매출 성장률은 31 %였습니다.이 수치는 최근 평균 30 %에 가깝습니다. 회사는 매년 계속해서 많은 자본 투자를하고 있으며 대부분 운영의 현금 흐름을 사용합니다. 그것은 다른 어떤 것도 돈을 거의 남기지 않으며 모든 눈은 성장하고 있습니다. 아마존은 전자 상거래 소매의 선두에있는 것 외에도 저자와 출판사를위한 출판 플랫폼을 운영하고 있습니다. 회사는 판매하는 데 도움이되는 모든 책에서 판매를 줄입니다. 이 회사는 온라인 서점으로 시작했으며 아마존은 여전히 서적 비즈니스를 성장시키고 있습니다.
그러나 Amazon Web Services (AWS)는 점점 더 중요한 아마존 비즈니스입니다. AWS는 Amazon에서 구축 한 인터넷 클라우드 인프라입니다. 개발자와 기업은 Amazon Web Services에서 월별 요금으로 온라인 작업을 실행할 수 있습니다. 인터넷에서 최고의 사이트 중 하나를 운영 한 Amazon의 경험으로 인해 대부분의 경쟁 업체가 도착하기 훨씬 전에 AWS를 시작할 수있었습니다. AWS는 실제로 아마존에서 가장 빠르게 성장하는 수익원이며 2018 년 매출은 47 % 증가했습니다. 클라우드 컴퓨팅으로의 전환이 계속됨에 따라 AWS는 가까운 미래에 대한 강력한 성장 전망을 가지고있는 것으로 보입니다.
Amazon Web Services는 실제로 아마존에서 가장 빠르게 성장하는 수입원이며 2018 년 매출은 47 % 증가했습니다.
이윤
대부분의 회사는 수익과 이익에 중점을 둡니다. 아마존에서 가장 중요한 것은 매출 수익 스토리였습니다. 이 회사는 시장 점유율을 높이면 결국 규모의 경제를 활용하여 비용을 절감 할 수 있다고 생각합니다. 시장 점유율이 높으면 Amazon은 고객보다 약간의 가격 책 정력을 행사할 수 있습니다. 비평가들은 회사가 결국 더 많은 이익을 보이기 시작하고 결국 배당금을 지불해야한다고 주장합니다. 아마존은 판매 위기를 영원히 지속하지 못할 수도 있습니다.
아마존의 영업 이익률은 2019 년 1 분기 7.4 %를 기록했다. 이는 10 년 동안 회사에서 가장 높은 수치이다. 최근 2014 년에 아마존의 영업 마진은 실제로 마이너스였습니다. 운영 마진 증가의 일부는 Amazon Web Services의 빠른 성장으로 인한 것입니다. 웹 서비스는 일반적으로 소매업보다 훨씬 높은 마진 사업이므로 앞으로 더 높은 수익 마진을 기대할 수 있습니다. 다른 설명은 아마존이 이익을 재투자 할 영역이 부족하다는 것입니다.
전통적 평가 지표
시장은 성장 잠재력에 대해서만 아마존 주식을 평가 해 왔기 때문에 아마존에 대한 기존의 평가 지표는 종종 터무니없이 높습니다. 회사의 가격 대 수익 비율은 2019 년 11 월 80.38입니다. 비교 기준으로 Apple (AAPL)의 가격 대 수익 비율은 21.58입니다. 아마존의 높은 가격 대비 수익률은 주식이 추락하는 것을 의미하지는 않지만 주식의 변동성을 높입니다.
