소매 제품은 이해하기 쉽고 상대적으로 이해하기 쉬운 것처럼 보일지라도 소매 회사는 일반 투자자가 제대로 분석하기가 어려울 수 있습니다. 그러나 좋은 소식은 투자자가 어떤 메트릭을 찾아야하는지에 따라 주식 선택 프로세스가 훨씬 쉬워진다는 것입니다.
이를 위해 다음은 소매 주식이 투자 가치가 있는지 판단 할 때 모든 투자자가 사용해야하는 9 가지 팁 목록입니다.
주요 테이크 아웃
- 소매 업체는 투자 기회로 분석하기 어려울 수 있지만 프로세스를보다 쉽게 만들 수있는 몇 가지 주요 지표가 있습니다. 투자자는 실제 및 온라인 상점 위치를 방문하고 판촉 활동을 분석하고 총 마진 추세를 검토하고 제곱 당 판매를 검토 할 수 있습니다 -풋 데이터. 투자자가 검토 할 수있는 다른 좋은 지표로는 재고 / 수신 가능한 추세, 동일 매장 판매, 가격 대비 수익 비율 및 유형 장부가가 있습니다.
1. 상점 방문
투자자는 특정 소매점의 통로를 살펴보면 많은 것을 배울 수 있습니다. 쉽게 찾을 수있는 정보에는 상점의 레이아웃, 상품의 가용성 및 외관 및 청구되는 가격이 포함됩니다.
일반적으로 투자자는 조명이 밝고시의 적절하고 세련된 상품을 판매하며 깔끔한 디스플레이를 갖추고 있으며 할인 품목이 거의없는 상점을 선호해야합니다.
정통한 투자자는 상점의 발 트래픽을 기록합니다. 혼잡합니까? 레지스터에 라인이 있습니까? 쇼핑객이 큰 티켓 품목을 대량으로 구매하거나 할인 랙을 둘러싼 특가 상품을 찾고 있습니까? 이들은 투자자가 회사의 전반적인 건강 상태를 판단하는 데 도움을주기 위해 숙고해야 할 모든 질문입니다.
회사의 온라인 상태가 강한 경우 (또는 경우에 따라서는 온라인 상태 인 경우) 회사의 웹 사이트와 동일하게 수행됩니다. 가상 통로를 "걸어서"레이아웃의 매력, 제공되는 제품 가격, 체크 아웃 프로세스의 용이성 및 고객 서비스 품질을 확인하십시오. 다른 사람이 사이트를 평가하는 방식에 대한 온라인 리뷰를 찾습니다.
2. 판촉 활동 분석
회사는 트래픽이나 수입을 늘리기 위해 상품을 홍보하고 있습니까? 소비자로부터 절망이나 약점에서 가능한 한 모든 마지막 달러를 얻으려고 노력합니까 (자기 상품을 판매 할 수 없기 때문에)? 판매 시즌이 끝나기 전에 상품을 언로드하기 위해 심하게 할인 된 가격으로 상품을 판매하려는 회사는 종종 마진과 수입을 희생하여 상품을 판매하기 때문에 이것은 중요합니다.
상점을 방문하고 주간 회람 또는 온라인 광고를 조사하면 투자자에게 회사가 문자 그대로 또는 비 유적으로 상점에 들어 오도록 구매자에게 구걸하는지 알 수 있습니다. 이는 회사가 수입 부족을 향하고 있다는 신호일 수 있습니다.
3. 총 마진 트렌드 조사
투자자들은 총 마진이 순차적이고 매년 증가하는 것을 찾아야합니다. 그러나 투자자는 계절적 영향을 염두에 두어야합니다. 대부분의 소매 업체는 연말 연시로 인해 3 사분기와 비교하여 4 사분기 매출이 급증하고 있습니다. 어쨌든, 총 마진 추세는 투자자에게 현재 및 / 또는 미래 기간의 수입이 얼마나 좋은지 더 잘 알 수있게 해줍니다.
투자자는 총 마진이 감소하는 기업 (순차적 또는 해마다)에 대해 매우주의해야합니다. 이러한 회사는 아마도 수입 또는 트래픽 감소, 제품 비용 증가 및 / 또는 상품의 막대한 가격 인하를 경험하고 있기 때문에 수입 성장에 해로울 수 있기 때문입니다.
4. 평방 피트 당 판매 데이터에 집중
이 측정치 (일부 회사는 전화 회의에서 공개하고 다른 회사는 SEC 형식으로 10-K 또는 10-Q 신고)를 공개하여 관리 공간이 스토리지 공간을 사용하고 리소스를 할당하는 방법을 잘 보여줍니다. 평방 피트 당 판매 데이터가 높을수록 회사에 더 좋습니다.
예를 들어 Target Corporation의 (NYSE: TGT) 평방 피트 당 2018 년 매출은 약 314 달러 였는데, Target은 종종 엄청난 수퍼 센터에서 저렴하고 저렴한 가격의 상품을 판매하기 때문에 의미가 있습니다. 스펙트럼의 다른 쪽 끝에서 모회사 인 Tapestry, Inc. (TPR)가 소유 한 고급 소매점 인 Coach는 2018 년에 평방 피트 당 약 1, 224 달러의 매출을보고했습니다. Coach의 관리는 Target의 상대방보다 바닥 공간을 더 잘 활용하고 있습니다. 또한 Target이 더 다양한 상품 믹스를 가지고 있으며 마진과 관련하여 더 많은 유연성을 가질 수 있다고 제안 할 수도 있지만, 이것이 사실인지 여부를 판단하기 위해 다른 요소를 조사해야합니다.
5. 재고 / 수신 가능한 추세 조사
투자자는 재고 및 미수금 (AR)의 순차 및 연도 별 추세를 조사해야합니다. 모든 것이 잘된다면이 두 계정은 매출과 거의 같은 속도로 성장해야합니다. 그러나 재고가 수익보다 빠른 속도로 증가하는 경우 회사가 특정 상품을 판매 할 수 없음을 나타낼 수 있습니다. 불행히도, 이런 일이 발생하면 회사는 보통 두 가지 옵션 만 남게됩니다. 그들은 아주 저렴한 가격으로 상품을 팔거나 마진을 희생하거나 상품을 모두 쓸 수 있습니다. 후자의 옵션은 수입에 중대한 악영향을 미칠 수 있습니다.
매출 채권이 매출보다 빠른 속도로 성장하고 있다면 회사가 적시에 지급받지 못하고 있음을 나타낼 수 있습니다. 이로 인해 향후 판매가 감소 할 수 있습니다. 즉, 재고 및 수취 계정의 변화는 종종 수입 및 수입의 변동을 나타낼 수 있기 때문에 큰 관심을 기울여야합니다.
6. 동일 매장 판매 데이터를 면밀히 조사
이는 소매 판매 분석에서 가장 중요한 지표입니다. 동일 매장 판매 데이터는 매장 또는 여러 매장이 기간별로 요금을 부과하는 방식을 보여줍니다. 이상적으로, 투자자는 순차적 및 연간 동일 매장 판매 증가를보고자합니다. 이러한 증가는 회사의 개념이 작동하고 있으며 상품이 신선하다는 것을 나타냅니다.
반대로, 동일 매장 판매량이 감소하고 있다면 경쟁 증가, 상품 믹스 부족 또는 풋 트래픽을 제한 할 수있는 기타 요인과 같은 많은 문제가 존재 함을 의미 할 수 있습니다.
7. P / E 비율과 예상 수입 증가율 계산 및 비교
분석가가 소매 회사를 검토하여 "저렴한 지"여부를 판단 할 때 일반적으로 특정 회사의 현재 가격 대비 수익 비율 (P / E 비율)을 계산 한 다음 동일한 회사의 예상 수입 증가율과 비교합니다.. 예상 성장률보다 낮은 수입 배수로 거래하는 회사는 "저렴한"것으로 간주되며 더 볼 가치가 있습니다.
예를 살펴 보겠습니다. 2019 년 8 월 Target은 2 분기 예상 수입을 상회하여 예상 주당 $ 1.62와 $ 1.82의 주당 수입을보고했습니다. 목표는 2018 회계 연도 예상 수입의 약 18 배에 거래되었습니다.
분석가들은이 평가 방법을 사용하여 Target의 주식이 저렴하다고 생각하지 않을 것입니다. 그러나 많은 요소가 작용할 가능성이 높으므로 경쟁사 (예: Walmart) 및 업계 전체와의 비교뿐만 아니라 회사에 대한보다 철저한 분석이 필요합니다. 이를 염두에두고 투자자는 이것이 하나의 메트릭이라는 점에주의해야합니다. 투자 할 소매점을 선택할 때 동일한 매장 판매량, 재고 경향 및 마진 (여러 가지 다른 요인들도 포함)을 고려해야한다는 것은 말할 필요도 없습니다.
8. 유형 장부 가격표
회사의 유형별 장부 가액은 자산의 가치와 투자자가 자신의 돈으로 얻는 가치를 보여줍니다.
이 수를 결정하려면 투자자는 회사의 대차 대조표에서 총 "주주 지분"수를 취한 다음 영업권, 라이센스, 브랜드 인지도 또는 쉽게 정의하거나 평가할 수없는 기타 자산과 같은 무형 자산을 뺍니다. 결과 수는 총 미결제 주식 수로 나눠야합니다. 주당 유형의 장부가로 거래되거나 거래되는 회사는 좋은 가치로 간주됩니다.
예를 들면 다음과 같습니다.
의 주당 유형별 장부 가액
이 모든 것을 염두에두고 때로는 유형의 장부 가액의 매우 낮은 배수로 거래하는 회사가 이유가 낮은 거래를하고 있습니다. 문제가있을 수 있습니다. 이것은 투자자에게 사업이 진정으로 가치있는 것을 (자산별로) 알 수있게 해주기 때문에 조사 할 가치가 있습니다.
회사의 주주 지분이 2 천만 달러이고 영업권과 브랜드 인지도가 각각 2 백만 달러라고 가정 해 봅시다. 200 만 주가 발행되면 주당 유형 장부가는 다음과 같습니다.
의 주당 $ 8.00 = 2, 000, 000 주 $ 20, 000, 000 − $ 2, 000, 000 − $ 2, 000, 000
9. 지리적 발자국 검사
투자자가 다른 두 회사를 비교하는 경우, 투자자는 가장 다양한 수익 기반 및 매장 위치를 가진 투자 회사를 선택해야합니다. 왜?
2010 년 Walgreens Boots Alliance, Inc. (NYSE: WBA)의 자회사가 된 약국 체인 Duane Reade의 사례를 고려하십시오. 2001 년 Duane Reade는 뉴욕시에서 큰 활약을했습니다. 지역 경제와 함께 사업은 호황을 누리고있었습니다. 그런 다음 9 월 11 일 테러 공격이 발생했습니다. 회사의 지리적 위치가 좁아 져 회사 전체의 판매가 감소했습니다. 다수의 위치가 폐쇄되었거나 공사에 의해 접근 할 수 없게되었습니다.
그러나 이전의 경쟁사 인 Walgreens는 전국뿐만 아니라 뉴욕 지역에서도 수천 개의 매장을 유지했습니다. 따라서 이러한 지역의 어려움에 대해 훨씬 더 고립되어 있었고 같은 수준의 수입 감소를 겪지 않았습니다.
또 다른 방법으로, 한 지역에서 너무 많은 위험에 처한 회사에 투자하지 마십시오.
결론
소매 주식을 분석하려면 투자자는 가장 많이 사용되는 메트릭은 물론 기본 주가에 영향을 줄 수있는 회사 별 및 거시 경제적 요소를 알아야합니다. 다양한 측정 항목을 살펴보면 투자자는 소매 주식이 제공 할 수있는 잠재적 인 투자 기회에 대해 더 나은 느낌을 얻을 수 있습니다.
