역사적으로 9 월은 거의 70 년 전의 재고 실적으로 최악의 달 이었지만 Bank of America는 많은 분석가들의 의견에 따르면 무역 긴장이 경기 침체의 위험을 높이더라도 단기 이익의 가능성을 봅니다. BofA의 반대 론적 견해는 주로 투자 전문가들 사이에서주의와 비관론의 상승에 기반을두고 있으며, 이는 주가 방향에 대한 낙관론의 원인으로보고 있습니다.
BofA는 "8 월에 월스트리트 전략가들의 평균 권장 지분 배분 인 Sell Side Indicator는 2 년 최저치 (7 월 56.2에서 54.2)로 6 년 만에 가장 큰 하락세를 보였습니다. 이번 주 발표 된 보고서에서 "경량 포지셔닝은 단기 상승 리스크를 나타냅니다. 또한지지 중앙 은행과 부정적인 정서도지지합니다."
주요 테이크 아웃
- 9 월은 역사적으로 주식의 가장 약한 달이지만 Bank of America는 현재 상승 가능성을보고 있지만 BofA는 상승하는주의와 비관론을 강세 지표로보고 있습니다.
투자자의 의의
1950 년 이후의 데이터를 바탕으로 LPL Financial은 9 월 평균적으로 S & P 500 지수 (SPX)의 최악의 달인 것으로 나타났습니다. 9 월 평균 수익률은 0.5 % 증가했지만 지난 10 년 동안 평균 수익률은 0.9 %로 개선되었습니다. 올해 S & P는 8 월 1.8 % 하락했다.
BofA는 Merrill Lynch 사업부의 최고 투자 전략가 인 Michael Hartnett가 다음과 같이 언급 한 고객에 대한 메모에서 관찰 한 바와 같이 자산 흐름, 정서 및 가격과 관련된 18 가지 측정을 추적하는 다른 투자자 포지셔닝 지표를 사용하여 해당 수치에서 이익을 얻습니다. 배런 하트넷은이 지표가 1 월 이후 가장 약세를 보였으며이를 주식과 같은 위험 자산에 대한 매수 신호로 해석한다. 주식 및 신흥 시장 부채의 자산 흐름과 회사채 대비 미국 재무부 채권의 실적은 지표 하락의 주요 원인이었습니다.
Barron은 2000 년 이후 BofAML 포지셔닝 표시기는 좋은 예측 기록을 가지고 있다고 지적했다. 매수 신호를 보았을 때, 향후 3 개월 동안 글로벌 주식의 평균 이익은 6.3 %였으며, 10 년 미국 재무부 채권의 평균 수익률은 50 베이시스 포인트 (bps)였습니다. 또한 평균적으로 주식은 투자 등급 채권보다 10 % 포인트 높은 수익률을 보인 반면, 고수익 채권은 정부 채권보다 6 % 포인트 높은 수익률을 나타 냈습니다.
앞서 찾고
BofAML 포지셔닝 지표에 의해 발행 된 매수 신호가 정확한 경우, S & P는 9 월 4 일 오픈의 3, 000 또는 2.6 %에 근접 할 수 있지만 10 년 T-Note의 수익률은 약 2.0 %로 반등 할 수 있습니다. 한편, 중앙 은행이 금리 인하를 지속 할 것이라는 기대로 채권 가격이 상승했다. 이러한 기대가 충족되지 않으면 자산 가격 거품이 터져 금리가 상승함에 따라 경제가 경기 침체로 이어질 수 있다고 Hartnett은 경고했다.
모건 스탠리 (Morgan Stanley)의 미국 최고 주식 전략가 인 마이클 윌슨 (Michael Wilson)은 이러한 우려를 공유합니다. 그는 현재 주간 예열 보고서에 따르면 중국으로부터 수입에 관한 새로운 미국 관세가 9 월에 발효되면서 "수요의 멸망의 징후를보고있다"고 말했다. 그는 관세, 직업 성장 둔화 및 시장 변동성이 소비자 정서와 소비자 지출을 억압하여 기업의 이익을 약화시키고 직업과 임금 성장을 늦추는 악순환을 겪고있는 것으로보고있다.
