풀 캐리 란?
완전 캐리는 선물 시장에 적용되는 용어입니다. 이 용어는 주어진 수량의 상품에 대한 보관, 보증 및이자의 지불 비용이 이번 달과 비교하여 계약 후반에 완전히 설명되었음을 의미합니다.
주요 테이크 아웃
- 완전 캐리는 상품에 대한이자, 저장 및 보험 비용입니다. 이러한 비용은 나중에 계약이 더 비싼 이유에 대한 설명을 제공합니다. 수급에 따라 시장 조건이 가격을 전체 캐리보다 훨씬 낮게 또는 크게 위로 올릴 수 있습니다.
완전 캐리 이해
풀 캐리는 "풀 캐리 마켓"또는 "풀 캐리 요금 시장"이라고도하며, 거래자는이 문구를 사용하여 배달 후반 계약 가격이 배달 가까운 달의 가격에 전체 배송 비용을 더한 상황을 설명합니다. 월간 기초 상품을 운반하는 비용.
전체 운송 비용에는이자, 보험 및 보관이 포함됩니다. 이것은 상품에 묶인 돈이 다른 곳에서이자 또는 자본 이익을 얻을 수 없기 때문에 거래자는 기회 비용을 계산할 수 있습니다.
선물 시장은 추가 기간 동안 기초 상품을 조달 및 / 또는 저장하는 데 비용이 들기 때문에 더 긴 배송 계약보다 더 긴 배송 계약이 더 긴 배송 계약보다 높은 것으로 예상하는 것이 합리적입니다. 이후 계약의 높은 가격을 나타내는 용어는 콘탱고입니다. 저장 및이자 관련 비용이 더 높은 상품의 경우 자연스런 컨 탱고 발생이 예상됩니다. 그러나, 몇 개월 후의 예상 수요는 운송 비용과 완전히 독립적 인 이후의 계약 가격에 프리미엄을 부과 할 수 있습니다.
예를 들어, 상품 X의 5 월 선물 가격이 $ 10 / unit이라고 가정 해 봅시다. 상품 X의 운송 비용이 $ 0.50 / 월이고 6 월 계약이 $ 10.50 / 단위로 거래되는 경우. 이 가격은 전체 캐리를 의미합니다. 즉, 계약은 추가 달 동안 상품을 보유하는 것과 관련된 전체 비용을 나타냅니다. 그러나 이후 계약의 가격이 $ 10.50 이상으로 상승했다면 이는 시장 참여자가 운송 비용 이외의 이유로 인해 몇 달 후에 상품에 대한 높은 평가를 기대한다는 것을 의미합니다.
운송 비용은 시간이 지남에 따라 변경 될 수 있습니다. 창고의 저장 비용은 증가 할 수 있지만, 기초 자금 조달을위한 이자율은 증가 또는 감소 할 수 있습니다. 다시 말해, 투자자는 보유 비용이 적절히 책정되도록 시간이 지남에 따라 이러한 비용을 모니터링해야합니다.
잠재적 차익 거래
완전 캐리는 시장 가격이 더 긴 선물 계약을하는 것이 반드시 현물 가격의 정확한 가치에 캐리 비용을 더한 것은 아니기 때문에 이상적인 개념입니다. 이는 기초 회사의 미래 현금 흐름의 순 현재 가치를 사용하여 주식의 거래 가격과 평가의 차이와 동일합니다. 주식 또는 선물 계약에 대한 수요와 공급은 지속적으로 변화하므로 가격은 이상적인 가치를 중심으로 변동합니다.
선물 시장에서, 더 긴 배송 계약은 후진이라 불리는 조건에서 배송 계약 근처에서 거래 될 수 있습니다. 잠재적 인 이유 중 일부는 단기 부족, 지정 학적 이벤트 및 대기중인 날씨 이벤트 일 수 있습니다.
그러나 더 긴 개월이 짧은 개월보다 더 높은 기간에 거래 되더라도 정확한 전체 캐리를 나타내지 않을 수 있습니다. 이는 차이점을 활용할 수있는 거래 기회를 설정합니다. 한 계약 월을 구매하고 다른 계약 월을 판매하는 전략을 캘린더 스프레드라고합니다. 어느 접촉이 매수되고 팔리는가는 중재인이 시장 가격이 과대 평가되었는지 또는 과소 평가되었는지에 따라 결정됩니다.
