Fugit의 정의
라틴 템푸스 fugit의 Fugit 은 더 이상 옵션을 조기에 행사하는 것이 더 이상 도움이되지 않을 때까지 또는 투자자가 남아 있다고 생각하는 시간 또는 미국식 옵션이 만료되기 전에 사용될 가능성입니다. 이 푸 지트 개념은 이코노미 트리를 사용하여 가격이 책정 된 미국 옵션을 행사하기위한 최적의 시간을 연구 한 버클리 교수 인 이코노미스트 Mark Garman에 의해 명명되었습니다. Fugit 계산은 Bermudian 옵션 및 전환 가능 채권과 함께 사용됩니다.
속보 푸기
Fugit은 옵션 거래에서 라틴어로 빌린 용어입니다. 특히 그것은 로마 시인 Virgil에 의해 쓰여진 서사시 Georgica 의 한 구절에서 비롯됩니다. 는 미국식 옵션 보유자에게 제공되는 초기 운동 기능을 의미합니다 (유럽식 옵션이없는 경우).
옵션이 돈에 깊지 않은 한, 그것은 내재 가치를 상실하기 때문에 일반적으로 일찍 행사해서는 안됩니다. 옵션을 기본 안보에서 길거나 짧은 위치로 전환하는 대신 옵션을 유지하는 것이 더 비용 효율적입니다. 일부 투자자들은 배당 일 직전에 돈을 가지고 있거나 100 델타에 가까운 돈을 벌 때 콜 옵션을 조기에 행사하는 것이 유리하다고 생각합니다.
조기 운동에 대한 잠재적 후보 인 옵션이 주어지면, 옵션의 보유자는 실제로 운동을하는지 여부를 알기 위해 fugit을 계산합니다. Fugit은 미국 옵션을 행사하기 위해 남은 예상 시간 또는 대안으로 옵션을 여전히 위험 회피 할 수있는 위험 중립 예상 수명으로 계산됩니다. 계산에는 일반적으로 이항 트리 모델이 필요하며 항상 하나의 고유 한 값에 도달하지는 않습니다.
Fugit 계산
옵션의 푸짓에 대한 계산은 다음과 같습니다. 여기서 n 은 이항 트리의 시간 단계 수입니다. t 는 옵션의 만료까지 남은 시간입니다. i 는 이항 트리의 현재 시간 단계입니다. 먼저, 이항 트리의 끝에있는 각 노드의 fugit 값을 i = n 과 동일하게 설정 한 다음 뒤로 작동합니다. 특정 노드에서 옵션을 실행해야하는 경우 해당 노드의 fugit를주기와 동일하게 설정하십시오. 또는 특정 노드에서 옵션을 사용하지 않아야하는 경우 다음 기간 동안 fugit을 위험 중립 예상 fugit으로 설정하십시오. 첫 번째 기간이 시작될 때이 방식으로 도착한 값 (i = 0)은 현재 fugit입니다. 마지막으로 fugit를 연간 화하려면 결과 값에 t / n을 곱하십시오.
옵션 상인이자 책 Black Swan의 저자 인 Nassim Taleb는 "rho 퍼지"또는 옵션의 오메가라고하는 fugit 계산에 대한 대안을 제안합니다.
오메가 = 공칭 기간 x (미국 옵션의 Rho 2 / 유럽 옵션의 Rho 2)