금리 상승은 은행 이윤에 잘 어울려 순이자 스프레드 또는 예금자와 지불 차용자 간의 이윤 마진을 늘릴 수있는 여지를줍니다. CNBC에 따르면 10 년 미국 재무부 채권의 수익률이 수요일 4 년 넘게 처음으로 3 % 수준 이상으로 마감되면서 금융 주식은 점점 더 매력적인 투자가되고있다.
캘리포니아 기반 EWBC (East West Bancorp Inc.), 노스 캐롤라이나 기반 BB & T Corp. (BBT) 및 미네소타 기반 US Bancorp (USB)와 같은 지역 은행은 최근 주가가 9.6 % 올랐습니다. CNBC 데이터에 따르면, 4 월 2 일 마감일부터 4 월 25 일 마감일까지 각각 4.7 % 및 2.2 %입니다.
작은 것이 아름답다
최근 4 월 2 일 2.721 %의 마감 종가에서 10 년 만기 T-Note 수익률은 수요일의 거래 세션을 3.024 %로 종료 한 후 목요일 마감 2.975 %로 하락했습니다. 위에서 언급 한 은행과 같은 소규모 은행을 추적하는 SPDR S & P 지역 은행 ETF (KRE)는 같은 기간 5.0 % 증가했습니다.
대조적으로, 지금까지 큰 국가 은행의 주식은 최근 금리 상승에 덜 반응하는 것으로 입증되었습니다. 이들 기관의 주가와 관련된 금융 선택 부문 SPDR 펀드 (XLF)는 CNBC 데이터에 따라 2.6 % 상승했습니다. XLF SPDR의 큰 은행 중에는 JPMorgan Chase & Co. (JPM)가 1.9 % 증가했습니다. BAC (Bank of America Corp.)는 2.6 %, Wells Fargo & Co. (WFC)는 2.1 % 증가했습니다.
다른 비교 포인트로 S & P 500 지수 (SPX)는 같은 기간 3.3 % 상승했습니다. 4 월 2 일 종가 2, 581.88은 2 월 8 일 현재 2, 581.00의 최저 종가보다 약간 높았습니다.
더 긴 전망
올해 초 저명한 은행 부문 분석가 Dick Bove는 은행이 지속적인 세속 성장의 시대에 접어 들었다는 그의 믿음을 나타 냈습니다. 그는 지난 수십 년간 기대되는 금리 상승과 더불어 낙관론의 이유로 세금 개혁, 규제 개혁 및 기술 발전을 인용합니다.
수익률 곡선 문제
투자 은행, 증권 거래 및 증권 중개 회사 인 캔터 피츠 제럴드 (Cortor Fitzgerald)의 수석 시장 전략가 인 피터 세 키니 (Peter Cecchini)는 장기 금리가 단기보다 빠르게 상승하면서 수익률 곡선이 급격히 상승 할 경우에만 은행 및 기타 금융 주식에 대한 금리 상승을 강요한다고 CNBC에 알려줍니다. 장기 요율. 은행은 일반적으로 예금과 상업용 서류를 통해 단기 금리로 자금을 조달하고 주로 장기 금리로 대출하기 때문입니다.
그러나 최근 추세는 평평한 수익률 곡선을 향하고 있으며, 2 년과 10 년 미국 재무부 채권의 수익률 차이가 좁아지고 있다고 CNBC는 밝혔다. 평평한 수익률 곡선이 긴 비율보다 높은 빠른 비율로 역 수율 곡선으로 변형되는 경우 이는 일반적으로 향후 경기 침체의 확실한 신호입니다.
거래 전략
Cecchini는 장기 투자자들에게 CNBC에 금리 상승이 보험 회사들에게 희소식이라고 말했다. 이는 채권 포트폴리오의 수익을 증대시킬 것이기 때문이다. 한편, Cecchini는 은행 주식 보유에 대한 단점을 보호하기 위해 은행 ETF에 대한 풋 옵션을 구매하고 더 낮은 행사 가격으로 하나를 매도하는 것을 제안합니다. 지역 은행 SPDR의 옵션은 대기업 SPDR보다 변동성이 높고 프리미엄이 높은 경향이 있다고 덧붙였다.
강세 투자자들에게 CNBC는 Credit Suisse Group AG의 제안에 따라 지역 은행 SPDR에서 콜 옵션을 구매하고 더 높은 행사가로 콜을 판매함으로써 부분적으로 자금을 조달합니다. CNBC가보고 한 바와 같이, 약 63 달러의 행사가로 6 월 콜을 구매하고 약 67 달러의 행사가로 콜백을 제안합니다. 지역 은행 SPDR은 금요일 오전 10시 40 분 뉴욕 시간 오전 금요일 오전 거래에서 62.90 달러를 기록했다.
