기초 차등이란 무엇입니까?
기초 차이는 위험 회피 대상 상품의 현물 가격과 사용 된 계약의 선물 가격의 차이입니다. 예를 들어, Henry Hub 천연 가스 스팟 가격과 지정된 위치의 천연 가스 계약에 대한 해당 선물 가격의 차이는 기본 차이입니다. 루이지애나 주 에라 스트에 위치한 Henry Hub 파이프 라인은 NYMEX (New York Mercantile Exchange) 선물 계약의 공식 배송지 역할을합니다.
기초 차등 설명
베이시스 차이는 트레이더가 상품 가격 노출을 회피 할 때 고려해야 할 요소입니다. 실제로 헤징은 가격이 헤징되는 자산과 같은 요소가 선물 계약의 기본 자산과 정확히 동일하지 않을 수 있기 때문에 종종 복잡합니다. 또는 상품이 매매 될 정확한 날짜에 대해서는 위험 회피자가 불확실 할 수 있습니다. 즉, 헤지가 만료되기 전에 선물 계약을 마감해야 할 수도 있으며 손실 또는 이익은 차이에 따라 결정화됩니다.
위험 회피 대상 상품과 선물 계약의 기초 자산이 동일한 경우, 선물 계약 만기시 기준은 0이어야합니다. 만기 전에 기본 차이는 양수이거나 음수 일 수 있습니다. 일반적으로 현물 가격이 선물 가격보다 증가하면 기본 차이가 증가합니다. 이것을 기초 강화라고합니다. 반대로, 선물 가격이 현물 가격 이상으로 상승하면 기본 차액이 줄어 듭니다. 이것은 기초의 약화라고합니다. 차등 적 가격 행동의 이러한 불일치는 예상치 못하게 헤지 포지션을 약화 시키거나 강화할 수 있습니다.
기초 차이에 영향을 미치는 다른 요소는 선물 계약의 기초 자산과 인도 월의 선택입니다. 일반적으로 어떤 가용 선물 계약이 헤지되는 상품의 가격과 가장 밀접하게 관련되는 가격을 가지고 있는지 결정하기 위해 신중한 분석을 수행해야합니다. 다른 기초 자산을 사용하거나 납품 월을 변경하면 위험 회피 대상 상품의 기본 차이를 줄일 수 있습니다. 이는 헤지를 사용하는 당사자의 가격 불확실성을 줄입니다. 그러나 일반적으로 현재 현물 가격과 헤지 만기의 시차가 증가함에 따라 기본 차이가 증가합니다.
